中信建投净利近百亿背后：Q4业绩环比下滑 投行业务频遭关注

来源：新浪证券

　　2026年3月26日，中信建投交出了2025年度成绩单。报告显示，公司全年实现营业收入233.22亿元，同比增长22.41%；归母净利润94.39亿元，同比增长30.68%，总资产规模突破6700亿元大关，达到6768.16亿元。

　　这份亮眼的成绩单，是在2025年A股市场交投活跃度显著提升、上证指数创近十年新高的背景下取得的。

　　从全年数据看，中信建投交出了一份相当体面的答卷。

　　然而，透过年度数据审视单季度表现，可以发现中信建投明显的业绩波动。Wind数据显示：第一季度营收49.19亿元、归母净利润18.43亿元；第二季度营收58.21亿元、归母净利润26.66亿元；第三季度营收65.49亿元、归母净利润25.8亿元；第四季度营收60.32亿元、归母净利润23.51亿元。

　　从环比数据来看，中信建投营收在第三季度达到峰值后，第四季度环比下滑7.9%；净利润第四季度环比下滑8.9%。这种“前低后高、季度末回落”的走势，与A股市场成交量的季节性波动较为吻合——2025年A股市场日均股基交易量约2.07万亿元，同比大幅增长，但四季度市场交投热度有所降温。

　　在合规风控方面，中信建投的表现与其“三中”的头部投行光环形成反差。据中证协数据，截至2026年3月，中信建投保荐代表人分类名单C（处罚处分类）共25人，分类名单D（暂停业务类）2人，合计27人，位居所有券商榜首。

　　2025年内，公司多次收到监管罚单：

　　1月10日，北京证监局对中信建投采取责令改正措施，指出公司衍生品业务、经纪业务的投资者适当性管理、内控管理不完善，反映公司合规管理覆盖不到位。

　　7月11日，中国银行间市场交易商协会对中信建投等6家主承销商启动自律调查，事涉广发银行2025—2026年度二级资本债券项目中标承销费引发市场关注。

　　9月23日，中国证监会福建监管局对公司采取出具警示函措施，指出公司作为阳光中科的主办券商，未督促该新三板挂牌公司规范履行信息披露义务，未勤勉尽责。

　　从处罚类型看，投行业务是重灾区。保荐代表人受罚人数高居行业榜首，说明公司在项目承揽、尽职调查、持续督导等环节可能存在问题。投行业务是券商的“门面”，也是监管重点关注的领域，屡屡触碰红线不仅影响品牌声誉，更可能影响业务开展——分类名单D（暂停业务类）的存在意味着部分保荐代表人已被暂停业务资格，这对项目执行效率构成实质性影响。

　　投行业务储备项目数量：截至2025年末，中信建投在审IPO项目30家，位居行业第3名；在审股权再融资项目（含可转债）14家，位居行业第4名。这一储备规模为2026年投行业务收入提供了较强支撑。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。