多只基金集体宣布：下调！基金降费“进行时”，影响几何？

基金降费仍在进行中。

3月27日，南方基金旗下13只基金同时下调费率。与此同时，全市场规模最大的跨境ETF——富国中证港股通互联网ETF——从27日起正式下调费率。再加上华安基金、景顺长城基金等公募旗下基金在内，2026年以来下调管理费和托管费的基金数量，均超过了70只（不同份额分开统计，下同）。

与2023年底相比，全市场基金管理费和托管费的平均水平已有所下降。和2025年底相比，费率改革第三阶段重点聚焦的基金销售服务费率，也出现小幅下降。这些不同环节的费率下降，每年给投资者带来的让利规模在500亿元以上。

受访人士对券商中国记者称，基金降费让利的效果在持续凸显，不同费率的下降幅度显而易见。费率是影响基金产业链不同环节资源配置的“价格”信号，是一项持续动态发展的系统性工程。评价降费效果，既要关注绝对费率调整情况，更要关注相对费率变化情况，比如调整后不同类型费率间的差距情况。如管理费和销售服务费，前者对应的劳动付出贯穿于基金经理和基金公司投资管理的全过程，理应高于销售服务费。

年内逾90只基金下调托管费

根据南方基金3月27日公告，4月1日起调低旗下部分基金费率。

公告显示，本次下调费率的一共有13只基金，有债券型、混合型、商品指数型等产品类型。其中，13只基金均涉及管理费调整，南方致远混合基金、南方安裕混合基金、南方宝昌混合基金、南方利众混合基金四只产品的管理费率从1%下调到0.6%，托管费从0.2%下调到0.15%。此外，南方上海金ETF管理费率从0.5%下调至0.15%，托管费率从0.1%下调到0.05%。

此外，3月27日还有嘉合基金、富国基金等公募下调旗下产品费率。富国基金27日公告显示，富国中证港股通互联网ETF和联接基金的管理费率，均从0.5%下调至0.15%，托管费率均从0.1%下调至0.05%。根据Wind统计，截至目前富国中证港股通互联网ETF的管理规模约为655亿元，是全市场规模最大的跨境ETF。此外，从3月30日起，嘉合基金下调嘉合货币市场基金费率，管理费率由0.33%下调为0.20%，托管费率由0.10%下调至0.05%。

3月26日华安基金公告称，从3月27日起华安安嘉6个月定开债基的管理费率由0.3%降低至0.2%。截至2025年末，华安安嘉6个月定开债基的管理规模为20.21亿元。根据华泰柏瑞基金公告，华泰柏瑞交易货币基金的托管费率从3月26日起由0.09%调低至0.05%。

根据Wind统计，包括上述基金在内，2026年以来一共有71只基金下调过管理费率，如富国中证芯片产业ETF的管理费率从0.5%下调至0.15%；景顺长城安景一年持有混合基金的管理费率从1%下调至0.45%，易方达恒生港股通创新药ETF的管理费由0.5%下调至0.15%。同时，2026年以来一共有91只基金下调过托管费率。其中，招商瑞鸿6个月持有混合基金的托管费率由0.15%下调到0.10%。

从全市场平均费率水平看，截至目前纳入Wind统计的公募基金平均管理费率为0.69%，较2023年底的0.74%已出现明显下降；平均托管费率为0.136%，也较2023年底的0.144%明显下降。

销售服务费也有所下降

本轮公募基金费率改革始于2023年，以2025年底发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（下称《规定》）为标志，基金费率改革的三个阶段已悉数落地。从调整对象来看，费率改革按照“基金管理人-证券公司-基金销售机构”路径实施，涉及基金管理费、托管费等后端费率，以及销售服务费、认申购费等前端费率。根据相关统计，基金费率改革每年给投资者带来的让利规模在500亿元以上。

从最新动态来看，不仅管理费和托管费等费率调整依然在有序进行，销售服务费等方面的调整也开始出现变化。根据《规定》，主动偏股型基金，认（申）购费不高于0.8%；其他混合型基金，认（申）购费不高于0.5%；指数型基金、债券型基金，认（申）购费不高于0.3%。销售服务费方面，主动偏股及混合型基金不高于0.4%/年，指数型基金与债券型基金不高于0.2%/年，货币基金不高于0.15%/年。

Wind数据显示，截至目前2026年以来一共有5只基金下调销售服务费，全市场整体基金的平均销售服务费为0.3251%，较2025年底的0.3254%已有所下降。其中，下调力度较大的是华泰柏瑞金字塔稳本增利债券基金，华泰柏瑞基金曾在2025年底公告宣布该基金C份额的销售服务费从0.35%下调至0.01%。

上海证券基金评价研究中心报告显示，《规定》将显著降低三类产品的认购费率上限，包括偏股型基金和含权债基，降低投资高风险收益类、收益增强类等产品的门槛。 其中，指数投资股票基金的整体最高认购费率预计降幅最突出，由现行加权平均0.81%—0.93%下调至0.3%，降幅高达约63%。

“从管理费到销售服务费，本轮基金费率改革已基本覆盖到了主要的基金费率。降费让利的效果也在持续凸显。从每种费率来看（比如管理费），下降幅度是比较明显的。”华南一家中小公募的高管人士对券商中国记者称。

关注两方面影响

基金费率是一种“价格”信号，是基金产品在基金产业链不同环节的配置信号。费率水平变化，主要有两方面影响：一是对应费率所在的主体，二是不同主体之间的收益分配。

北京一位公募市场人士对券商中国记者分析称，基金管理费收取对象主要是基金公司和基金经理，分别影响到基金公司的经营利润和基金经理的报酬。管理费下降，基金经理的管理激励会有所影响。但目前已有部分基金实施浮动费率，基金经理从管理基金中的报酬比例，不再仅和规模挂钩，而是会和投资业绩、持有人盈利占比挂钩等。

该市场人士进一步称，托管费的收取主体主要是托管银行，托管费下降后这部分业务收入有所影响。但托管行一般也是基金销售渠道机构，随着销售服务费调整，这些渠道机构也会改善激励方式。激励不再仅仅和销售基金体量挂钩，也和销售之后的过程陪伴有关。特别是，申购赎回费率的改变，对互联网渠道的影响也会比较大。

“销售相关的费用，有一部分分配给基金公司之外的其他机构，包括渠道机构，以及第三方互联网平台。这些平台的分成大多与基金销售规模挂钩，如果过于追求销量容易出现违规行为，影响到互联网平台生态健康。费率变革的同时，目前的制度也在同步变化，由量到质提升行业发展水平。如从4月1号起实施的《视频号金融行业公约》，对基金等金融类内容的创作与传播进行规范，从账号资质、内容底线、运营玩法三大维度收紧要求。”上述公募市场人士称。

此外，前述公募高管还说到，从不同费率之间的比较来看，基金费率依然有不少改善空间。比如，个别基金的销售服务费显著高于管理费，销售服务费是前端一次性费率，衡量的是一次性或者短暂的劳动成本；管理费对应的劳动付出，则贯穿于基金经理和基金公司的投资管理全过程，应该高于销售服务费。

根据Wind，目前最高的基金销售服务费率为1.5%，对应的管理费率为0.6%。此外，还有基金的销售服务费率为1.2%，和管理费率持平。另有基金的销售服务费率为1%，对应的管理费率为1.2%。

责编：罗晓霞

排版：刘珺宇

校对：王蔚

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