招行去年净利1501.81亿增1.21%，不良率微降

招商银行（600036.SH，03968.HK）3月27日晚间公布的2025年业绩报告显示，2025年该行实现归属于股东的净利润1501.81亿元，同比增长1.21%；归属于股东的平均总资产收益率(ROAA)和归属于普通股股东的平均净资产收益率(ROAE)分别为1.19%和13.44%，同比分别下降0.09和1.05个百分点。

2025年，招行实现营业净收入3372.73亿元，同比增长0.05%，其中，净利息收入2155.93亿元，同比增长2.04%，非利息净收入1216.80亿元，同比下降3.31%。

截至去年末，招行资产总额130705.23亿元，较上年末增长7.56%；贷款和垫款总额72580.58亿元，较上年末增长5.37%；负债总额117896.24亿元，较上年末增长7.98%；客户存款总额98361.30亿元，较上年末增长8.13%。

截至报告期末，招行不良贷款余额682.06亿元，较上年末增加25.96亿元；不良贷款率0.94%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率391.79%，较上年末下降20.19个百分点；贷款拨备率3.68%，较上年末下降0.24个百分点。

房地产领域，截至去年末，招行房地产相关的实有及或有信贷、自营债券投资、自营非标投资等承担信用风险的业务余额合计3539.70亿元，较上年末下降5.38%；理财资金出资、委托贷款、合作机构主动管理的代销信托、主承销债务融资工具等不承担信用风险的业务余额合计1783.12亿元，较上年末下降20.01%。

截至2025年末，房地产业贷款余额2831.14亿元，较上年末减少32.51亿元，占贷款和垫款总额的4.10%，较上年末下降0.27个百分点；房地产业不良贷款率4.64%，较上年末下降0.10个百分点。

截至去年末，招行公司贷款余额32157.50亿元，较上年末增长12.29%，公司贷款占比44.31%。公司贷款不良额286.22亿元，较上年末减少18.53亿元；公司贷款不良率0.89%，较上年末下降0.17个百分点。

零售贷款方面，2025年末，招行零售贷款余额37201.91亿元，较上年末增长2.07%，零售贷款占比51.26%。零售不良贷款余额395.84亿元，较上年末增加44.49亿元；不良贷款率1.06%，较上年末上升0.10个百分点。

2025年，招行（集团口径）净利息收益率为1.87%，同比下降11个基点；第四季度，集团净利息收益率为1.86%，较第三季度上升3个基点。谈及净利息收益率同比下降的主要原因，招行在年报中表示，资产端，一是受上年存量房贷利率下调、LPR （贷款市场报价利率）下降及有效信贷需求不足影响，新发放贷款定价持续下行，贷款平均收益率继续走低；二是市场利率中枢持续下行，带动债券投资、同业和票据贴现等市场化资产收益率继续下降。负债端，低成本活期存款增长承压，存款定期化趋势未见明显拐点，一定程度上削弱存款利率市场化下调的效果，负债成本率维持相对刚性。

财富管理方面，招行2025年财富管理手续费及佣金收入267.11亿元，同比增长21.39%。其中，代销理财收入93.47亿元，同比增长18.98%，主要是代销规模增长及产品结构优化双重因素拉动；代理基金收入58.46亿元，同比增长40.36%，主要受权益类基金保有规模及销量同比提升影响；代理保险收入58.23亿元，同比下降9.37%，主要受业务结构变化等影响；代理信托计划收入35.18亿元，同比增长65.55%，主要由于代理信托规模增长；代理证券交易收入18.01亿元，同比增长62.55%，主要受香港资本市场客户证券交易需求提升影响。