“韩国版中投”，要做LP了

原“中国私募股权投资”

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• 来源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韦亚军

摄影：Bob

出资超10亿，搭档顶级PE。

又一支主权基金大动作。

近日，“韩国版中投”——韩国投资公社（韩国主权基金，简称：KIC）宣布，其与康桥资本（CBC Group）达成战略合作，双方共同设立一个"生物研发投资平台"（Bio R&D Investment Platform）。

据悉，该基金平台规模达2.3亿美元（折合人民币接近16亿元），将直接投资正在推进海外业务的韩国生物科技企业，以支持韩国生物科技企业“出海”。

“韩国版中投”做LP

选中顶级PE做GP搭档

KIC此次投资并非直接购买股权，而是通过"平台"形式间接支持本土企业。

据了解，KIC与康桥资本有严格且明确的分工，即采用"KIC运营+康桥资源"的双轮驱动模式。

其中，KIC出资1.5亿美元（折合人民币超过10亿元），为该基金平台的最大LP。具体负责平台运营方，负责项目筛选、投后管理等运营工作。这也意味着，剩余8000万美元份额，将来自其他机构投资者，或由康桥资本自身的资金来配置。

康桥资本作为专业GP，将将依托其全球网络，协助对接海外资源，包括为韩国生物科技企业与当地制药公司建立合作渠道。

（CBC Group）成立于2014 年，全球总部位于新加坡，是亚洲最大专注于医疗健康行业投资的资产管理公司，管理规模早已超过100亿美元（覆盖人民币与美元双币基金）。

公开资料显示，康桥资本

在韩国跨境投资方面，康桥资本经验丰富且战绩可查。2021年，康桥资本联合韩国GS财团和阿联酋穆巴达拉投资公司，以1.7万亿韩元（约94.3亿元人民币）收购韩国最大医美上市公司Hugel（秀杰）46.9%股权。

此后，康桥资本帮助Hugel引入前艾尔建（Allergan）董事长兼首席执行官Brent Saunders等国际化高管团队，解决了FDA生产设施管理问题，最终推动其核心产品乐提葆（Letybo）于2024年2月获得FDA批准上市，成为首个进入美国市场的韩国肉毒素产品。

在中国市场，康桥资本同样战绩显赫。2017年，康桥资本主导天境生物与天视珍的合并，并领投1.5亿美元B轮融资；2020年天境生物在纳斯达克上市，为康桥资本带来超10亿美元级回报。

2024年，康桥资本与穆巴达拉以6.8亿美元收购优时比（UCB）中国神经与过敏业务，展现了其在大规模跨境并购中的执行能力。

KIC策略重大转向

首次投资韩国本土生物产业

据公开资料显示，韩国投资公社（Korea Investment Corporation，简称：KIC）正式成立于2005，是韩国唯一的主权财富基金，由韩国政府与韩国银行（央行）共同出资设立，与中国的中投公司、新加坡的淡马锡定位一致。

2003年12月，韩国政府决定设立主权财富基金。2005年3月，韩国国会通过《韩国投资公司法》；6月，韩国投资公社依据该法正式成立并开始运行。

根据《韩国投资公社法》，KIC的核心使命是"通过国际金融市场上的公共资金高效管理，保存并增强韩国主权财富（外汇储备）的长期购买力"。

成立初期，韩国投资公社接收韩国银行委托的170亿美元和韩国财政部（外汇平衡基金）委托的30亿美元，总计200亿美元作为初始管理资金。

值得一提的是，此次出资，是KIC首次对韩国本土生物产业实施战略性投资。长期以来，KIC受托管理的是外币计价资产，投资范围传统上限于海外市场。

2023年，KIC修订投资准则，允许其投资韩国企业的海外子公司，为支持本土企业全球化打开了政策空间。

此次生物研发投资平台的设立，正是新准则下的首个重大落地项目，标志着KIC投资策略的重大转向。此后，KIC将从"外汇资产管理者"向"本土产业助推者"的角色延伸。

截至2024年底，其资产管理规模（AUM）达到2065亿美元，创历史新高，当年投资回报率为8.49%，自成立以来累计投资回报约939亿美元。