突发！雷军卸任董事长！

■作者 徐立

■来源 营销头版

3月25日晚间，金山云连发两份公告，在科技圈掀起波澜：雷军因其他工作安排，正式辞任金山云非执行董事，同时卸任董事长、董事会提名委员会主席、薪酬委员会成员等所有职务，变动自公告当日起生效。

从2012年金山云成立时坐镇非执行董事，到2015年接棒董事长，再到如今彻底退出董事会，雷军为自己长达11年的金山云掌门人生涯，画上了一个干脆利落的句号。

这份11年的深情落幕，并非猝不及防。公告明确指出，雷军与董事会无任何意见分歧，亦无其他需向股东、港交所报备的事项，董事会更是表态，此次人事变动不会对公司业务和财务造成重大不利影响。话语克制，却藏着不寻常的意义——这从来不是一次普通的人事调整。

提起金山云，过去市场的第一反应从不是其技术实力或解决方案，而是“这是雷军体系的云公司”。

从上世纪90年代雷军一头扎进金山，带领公司重组、冲刺上市，再到亲手孵化金山云，拓展云业务版图，雷军与金山的情谊，贯穿了他大半职业生涯。八年前金山30周年庆上，雷军一句“我的青春，我的梦想”，戳中了无数人的回忆，而这份青春里，金山云足足占据了11年。

早期的金山云，能在阿里云、腾讯云盘踞的云计算赛道中杀出一席之地，雷军的个人IP便是最大底气。

他的名字本身就是最好的信用背书，不仅能为金山云拉来资源、聚集关注度，更省去了无数沟通成本与信任门槛，成为公司初期发展的核心支撑。

但企业总要成长，当金山云完成美股、港股双重主要上市，全力投身AI算力核心战场，资本市场的评判标准早已改变：比起创始人的光环背书，投资者更关心公司自身能否站稳脚跟。

此时，过度绑定创始人IP，反而成了企业成长的束缚。因此，雷军此次卸任，并非突然转身，而是水到渠成的体面放手。

巧的是，雷军卸任公告与金山云2025年全年财报同日发布，这背后，是雷军放手的底气——如今的金山云，已具备独立前行的实力。

财报显示，2025年全年金山云营收95.59亿元，同比增长22.8%，其中公有云收入同比增速达32.5%，成为增长主力；第四季度单季营收27.61亿元，同比增速超23%，增长势头稳健。

最亮眼的当属AI业务，第四季度智算云毛账单达9.26亿元，同比接近翻倍，占公有云收入比例近半，彰显出AI算力需求的爆发式增长。盈利情况也持续改善，全年经调整EBITDA达23.36亿元，利润率升至24.4%，净亏损9.44亿元，较上年减亏52.3%，亏损规模近乎减半。

但风光数据背后，是整个云行业共同面临的困境。AI赛道从不是轻资产游戏，要承接暴涨的算力订单，必须持续投入真金白银采购服务器、建设数据中心、铺设网络带宽，这些长期投入带来的折旧压力，正是金山云尚未盈利转正、第四季度毛利率同比下滑的核心原因。

不止金山云，阿里云、腾讯云等头部玩家也深陷其中，这场算力军备竞赛，没有终点，只能持续投入、全力以赴。

没了雷军的光环，金山云还能稳吗？短期来看无需担忧。如今的金山云，早已不是当年需要雷军站台的初创公司，拥有完整的管理团队，邹涛接任董事长后，进一步明确“公有云+行业云”双轮驱动战略，聚焦高附加值算力服务与优势垂直行业，稳住了公司基本盘。

公司已形成覆盖互联网、公共服务、金融、医疗等多领域的解决方案，服务近500家优质客户，同时与百川智能、MiniMax等头部大模型公司达成合作，客户结构持续优化。

更关键的是，金山云与小米、金山软件的生态绑定，不会因雷军卸任而断裂。数据显示，来自小米-金山生态的收入保持80%以上高速增长，双方续签的三年战略协议，为其提供了稳定的收入保障。这种生态协同不仅体现在业务订单上，更在技术、资本层面深度绑定，为金山云的算力投入提供支撑。

但未来，金山云必须学会独自闯江湖。过去，市场习惯将其归入雷军生态，情怀与个人IP能为其加分；今后，聚光灯移开，资本市场和客户只会紧盯核心指标：收入能否持续增长、何时实现盈利、技术是否具备不可替代的壁垒、能否留住长期客户。这些问题，没有捷径可走。

2026年，对金山云而言注定是关键一年。一边是AI算力需求持续爆发，市场空间广阔；另一边是行业竞争日趋激烈，重投入与盈利回报的平衡愈发难拿捏。

金山云需跳出“卖算力”的传统模式，深化“算力+平台+场景”全栈能力，在垂直行业打造差异化优势，同时优化客户结构，摆脱对单一生态的过度依赖。

对雷军而言，此次卸任不是离场，而是将精力聚焦于小米核心业务的战略调整，是对金山云成长的放心与体面放手；对金山云而言，这不是结束，而是摆脱创始人光环、真正独立成长的全新开场。

11年相伴，雷军为金山云铺就了成长之路，未来，唯有靠自身实力深耕AI赛道、突破竞争壁垒，才能在巨头林立的市场中，走出属于自己的发展之路。

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