四川
“反内卷”之风有望推动焦煤行业健康发展，3月26日，煤炭ETF国泰（515220）盘中涨超1.2%
浙商证券指出，全球焦煤供给收缩，重点产煤国供给下降或增量有限，预计2025-2030年全球焦煤产量CAGR为-0.7%。与此同时，预计同期粗钢产量CAGR为0.9%，焦煤需求平稳提升，呈现“供弱需强”格局，价格中枢有望抬升。国内方面，铁水产量提升、建材需求回升，全国水泥价格上涨带动建材需求，钢厂复产提速，煤焦供需错配或将修复。海外因素方面，海外焦煤价格倒挂持续，俄罗斯暂停煤炭出口，预计海外煤进口下降；海外钢价高位运行，国内钢材出口有望增加。此外，焦煤/原油比价处于十年新低，煤炭价格被相对低估；原油价格上涨也带动焦化利润好转，预计企业补库积极。“十五五”规划强调行业自律与产能调控，“反内卷”之风或延续，有望推动焦煤行业健康有序发展。
煤炭ETF国泰（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从沪深市场中选取涉及煤炭开采、加工相关领域的上市公司证券作为指数样本，采用等权重分配方式，以反映煤炭行业的整体表现。该指数具有高股息属性和强周期性特点，成分股涵盖动力煤、焦煤等细分领域，能够较为精准地反映煤炭行业的动态变化。
风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
