斗鱼Q4及全年财报：聚焦核心内容生态，盈利能力大幅提升

3月25日，斗鱼发布2025年第四季度及全年财报，Q4总收入9.19亿元，其中创新、广告及其他收入为4.06亿元，占总收入的44.2%；毛利润为1.18亿元，付费用户数为260万。经营利润、净利润及调整后净利润同比均扭亏为盈，其中调整后净利润为1262万元，同比实现大幅改善。全年总收入为38.19亿元，毛利润为4.9亿元，同比增长51.2%，毛利率为12.8%，调整后净利润为4016万元，多项财务指标改善，整体运营趋稳，盈利能力明显增强。

2025年底，斗鱼于12周年之际完成品牌升级，刷新品牌LOGO，并将Slogan升级为“看见每种热爱”，聚焦用户视角，凸显兴趣导向，传递出更加多元热爱的品牌态度。斗鱼CEO任思敏表示：“四季度，我们围绕核心业务，聚焦用户体验升级，品牌形象迎来焕新；重返线下举办‘光谷电竞嘉年华’，吸引数千万人线上线下关注参与。展望未来，斗鱼将始终以用户兴趣为重心，提升内容与服务质量，持续创新，不断提高公司的长期价值创造能力。”

版权赛事与自制内容协同，打造斗鱼特色核心内容生态

本季度，斗鱼通过头部赛事覆盖，稳定核心观赛盘，同时强化“赛事内容+商业转化”，提升内容经营效率，共计转播版权赛事63项，自制或合办赛事及PGC节目21项。

围绕版权赛事，平台持续引入高关注度电竞内容，如2025英雄联盟全球总决赛、2025KPL年度总决赛、2025布达佩斯Major等，形成了较完整的季度内容供给。平台自制内容方面，斗鱼继续聚焦平台头部主播和特色IP，围绕DOTA2、LOL、三角洲行动等核心用户偏好品类进行内容深耕。“斗鱼街霸6奶牛杯S1”等创新性平台赛事，通过新颖的赛制、轻量化的节目呈现赋予传统硬核格斗游戏更为轻松的体验氛围，降低主播参赛门槛、观众观看门槛的同时，增加了比赛的趣味性和话题性。

12月，斗鱼于武汉光谷举办线下电竞系列赛“光谷电竞嘉年华暨斗鱼鱼跃杯”，邀请16支现役三角洲行动和无畏契约知名战队，20支KOL主播队伍，经过8天角逐，线上观看人次达3400余万。

此外，斗鱼积极探索更加丰富的直播形式，站内举办了多场游戏主播、秀场主播共同参与的团播活动，试水团播形式及流量带动能力；同时跨平台合办“英雄联盟时光杯S3”“英雄联盟亚洲邀请赛”等颇具规模的电竞赛事，集结知名主播和实力战队，为核心用户带来了更多传统品类电竞项目的优质内容。

在语音业务方面，斗鱼则继续优化语音业务的流量分发与资源配置，在有效维护社区生态健康稳定发展的基础上，进一步挖掘业务潜力。Q4语音社交业务收入2.71亿元，季度平均月度活跃用户为28.63万，季度平均月度付费用户为6.36万，为收入多元化战略提供了有力的业务支撑。

通过不断创新活动玩法、商业化策略及合作模式，斗鱼广告业务回升显著，游戏会员业务增长态势良好，语音业务稳健推进。斗鱼用户总使用时长实现连续两个季度环比回升，充分激活了斗鱼特色的直播社区氛围。Q4斗鱼创新、广告及其他收入为4.06亿元，占比达44.2%，2025年该业务全年收入季度占比均维持在40%以上。斗鱼2025年全年毛利润同比增长51.2%，毛利率大幅增长至12.8%。收入多元化战略践行有效，公司成本效率明显提升，斗鱼目前已形成更为健康稳定的收入结构，为后续高质量发展奠定了基础。

今后，面对仍具挑战的外部环境，斗鱼将以更专注服务玩家的内容策略，以用户需求为本，持续改善用户体验，在不断变化的直播竞争环境中锚定平台核心定位，为行业创造更加长远的价值。