巨亏36.8亿！中国光刻机突围，没想到最先扛不住的，竟是日本？

光刻机这行最讽刺的地方在于，越是“卡脖子”的东西，越不该亏钱。

可现实偏偏反着来。

日本尼康2025财年预亏850亿日元，折合人民币约36.8亿元，还创了日本光刻机行业史上最大亏损纪录。

很多人第一反应是，中国突围光刻机，最先慌的应该是荷兰ASML。

毕竟EUV是它的命根子。结果真相更扎心，ASML还在数钱，日本这位“昔日霸主”先顶不住，不是“被中国打败”，而是“被时代清算”。

日企巨亏

2025财年，尼康原本预计能赚200亿日元，最终却巨亏850亿日元，折算人民币36.8亿，创下百年最惨亏损。

亏损的核心原因，就是光刻机卖不动。

2025年，尼康只卖出9台光刻机，全是中低端成熟制程设备，高端机型一台没卖。

反观荷兰ASML，同期卖出160台，光高端EUV机型就卖了20多台，单台售价4亿美元，入账超100亿美元，赚得盆满钵满。

不光尼康，日本另一大光刻机巨头佳能，日子也不好过。

2025年全年，佳能的光刻机销量也大幅下滑，营收直接缩水，利润率一路走低，眼看就要步尼康的后尘。

尼康不光光刻机业务亏，其他业务也拉胯。

金属3D打印机业务计提大额减值，面板用光刻机销量大减40%，多个业务线都在赔钱，为了止血，尼康下调全年每股分红，直接减了10日元。

昔日风光

还记得，日本光刻机曾是全球顶流，风光几十年。

上世纪90年代干式光刻机时代，尼康和佳能几乎垄断全球市场，ASML还是没名气的小透明，根本没资格跟尼康掰手腕。

当时，日本靠着光刻机、光刻胶这些核心设备，在全球半导体领域横着走，赚得盆满钵满。

过去10年，全球光刻机市场基本被ASML、尼康、佳能三家瓜分。

其中ASML占了85%的市场份额，尼康占5%，佳能占10%。

而中国市场，过去10年里，80%的光刻机来自ASML，剩下20%来自日本的尼康和佳能。

有意思的是，中国从日本进口的光刻机数量占40%以上，花钱却只占20%；从ASML进口数量不到60%，花钱却占80%。

说白了，ASML卖给中国的是高价高端货，日本卖的都是便宜的中低端机型，这也为后来日本企业亏损埋下伏笔。

当年台积电提出浸润式技术，能大幅提高光刻精度，这后来被证明是光刻机的核心发展方向。

可尼康偏偏拒绝了这个方案，舍不得前期投入的资金，觉得守着自己熟悉的领域更稳妥，就这么错过了风口。

而ASML抓住了这个机会，立马和台积电合作，推出了全球第一台浸润式光刻机，从此一路超车，慢慢垄断了高端市场。

等尼康和佳能反应过来，再跟风研发浸润式技术时，早就被ASML甩出去老远，再也追不上了。

中国突围

日本企业日子不好过，直接原因就是中国光刻机强势突围。

以前，中国在光刻机领域被日荷卡脖子，想买高端设备，既要花天价，还得看对方脸色，甚至被禁售。

美日荷联手卡中国脖子，搞了不少小动作。

2023年，美国联合日荷加码管制，ASML全面停止向中国出口EUV光刻机，14纳米以上DUV机型还要层层审批。

日本更狠，直接封锁23类半导体设备出口，想卡死中国技术通道。

可他们万万没想到，这种围堵，反而成了中国光刻机发展的催化剂。

中国企业咬着牙砸钱搞研发，一步步突破核心技术，慢慢建立起了自己的半导体全产业链。

上海微电子的28纳米DUV光刻机已实现量产，国产化率超70%，靠四重曝光技术还能支持14纳米制程，良率高达95%。

这意味着，中国能自主生产成熟制程光刻机，不用再依赖进口。

不光是光刻机，光刻胶也实现了突破。

南大光电官宣的两款ArF光刻胶，从原材料到制造，全实现了全国产化，去年还拿下了中芯国际的百吨级订单，成功打入大规模商用市场。

要知道，之前全球70%的光刻胶市场，都被日本的信越化学和JSR垄断，现在中国终于打破了这个局面。

中国半导体市场逼近5456亿美元大关，芯片自给率达76%。

扫地机器人、智能电视、新能源车中控的核心芯片，很多都是中国造，不用再怕海外断供，也不用为进口溢价买单。

因果闭环

中国光刻机一突围，最先受冲击的就是日本企业。

日本的光刻机、光刻胶，之前大半市场依赖中国，中国自己能造后，日本企业的订单直接被抢走。

数据说话，2025年前三季度，日本对华半导体设备出口暴跌20%，信越化学和JSR的光刻胶，对华销量下滑12%。Screen等日本设备厂商，44%收入依赖中国市场，受国产替代冲击，2025年利润率大降，日子越来越难。

尼康为了活下去，做了不少挣扎。

2024年推出一款浸润式ArF光刻机，价格比同类产品便宜20%-30%，想靠低价抢市场，还计划2028财年推出新款浸没式ArF光刻机，适配ASML生态拉客户。

更意外的是，尼康时隔25年，重新推出i-line光源光刻机，专门瞄准中国市场，还在和日本经产省沟通出口合规性，想抓住中国市场这根救命稻草，却难扭转颓势。

高端EUV领域，ASML已垄断，尼康连入局资格都没有；中低端领域，又被中国国产设备和佳能双重挤压，生存空间越来越小。

再加上全球半导体需求不稳定，各大芯片厂缩减设备采购预算，光刻机销量自然受影响。

中国光刻机越突围，日本企业就越难受。

垄断地位没了，中国市场丢了，再怎么挣扎，也回不到当年的风光。

这场科技博弈里，中国硬生生撕开一道口子，日本只能吞下自己傲慢保守的苦果。