三星大罢工要闹到李在镕宅邸，芯片产业链雪上加霜？

来源：第一财经

在全球AI狂飙猛进、存储芯片供不应求的“超级周期”里，半导体巨头三星电子“后院起火”。

据韩联社等媒体报道，3月18日，由三星电子多个工会组成的“共同斗争本部”宣布，在自本月9日起进行的罢工投票中获得压倒性支持，赞成率高达93.1%。

工会计划于5月下旬开启为期18天的总罢工。3月19日，三星电子股价一度下跌4%。在全球数据中心建设热潮不断推高半导体需求的当下，市场担忧罢工将中断生产，加剧全球半导体供应紧张。业界预计，若启动总罢工，三星电子面临的综合损失可能高达5万亿至9万亿韩元（约合人民币230亿元至414亿元）。这包括产线停产造成的晶圆报废、延迟交付的违约金，以及关键设备因停机产生的维护成本。

继成员投票通过总罢工决议后，韩媒报道称，19日下午全国三星电子工会宣布，计划于下周一在三星电子会长李在镕位于首尔的住所附近，召开一场新闻发布会——将抗议地点从厂区转移至高管私人住宅的举动，被业界视为工会在启动全面大罢工前对三星最高管理层的“极限施压”。

位于韩国京畿道水原市的三星电子总部。

对于迎来业绩反弹、发力HBM4芯片的三星而言，罢工的长期负面影响或将远超财务报表上的短期损失。

第一财经记者就此事询问三星方面人士，截至19日发稿未获回应。

争议焦点：绩效奖金分配

据报道，参与本次投票的三家工会包括了会员超6万人、占全体过半的三星集团联合工会三星电子支部以及全国三星电子工会、三星电子劳动工会。三家工会在册会员约9万人，其中66019人参与投票，投票率73.5%，61456人投赞成票。

这一投票结果标志着劳资双方在薪资与福利待遇上的矛盾彻底白热化。根据公开信息，工会方面提出的核心诉求包括：绩效奖金计算方式的透明化、废除绩效奖金（OPI）的上限，以及将基本工资提高7%。

一个重要的背景是，伴随存储器超级周期到来，三星电子2025年第四季度合并销售额约93万亿韩元，合并营业利润约20万亿韩元，净利润约19万亿韩元，刷新其单季业绩历史纪录。

双方谈判的焦点在于奖金分配。此前，三星的竞争对手SK海力士取消年薪50%的奖金上限，并承诺将营业利润的10%用于员工分红。三星工会相关人士在接受采访时直言，半导体行业正在经历繁荣，但这些利润并没有流向员工。

在投票结果公布前，三星管理层曾提出增加6.2%薪资及发放20股公司股票等方案。但工会指出，在AI芯片需求激增的背景下，这些方案未能触及分配公平性的核心。

根据工会公布的后续行动计划，4月23日将成为罢工前的第一个重要节点。届时工会计划在三星的半导体生产基地——平泽园区举行大规模的全员集会。工会委员长此前接受媒体采访时警告，平泽工厂一半的生产可能受到影响。

第一财经记者留意到，在近日的英伟达GTC大会上，三星电子内存开发负责人、副总裁黄相俊（Hwang Sang-jun）还曾提及该园区，称推理芯片Groq 3正在三星平泽园区生产，量产目标定于今年第三季度末至第四季度初，订单量已超出预期。

如果谈判在4月依然停滞，工会预设的总罢工窗口期将定在5月21日至6月7日，长达18天，工会将持续要求实现绩效奖金正常化与合理薪酬体系。

罢工踩在AI产业的爆发点

如果罢工启动，这将是三星电子1969年成立以来第二次罢工，也是2024年7月之后时隔两年的再次罢工。

分析师对于罢工带来的影响观点不一。一位行业分析师向第一财经记者表示，过去的罢工并没有影响三星电子存储产能的释放。半导体存储自动化程度高，后段封测、后勤的人员更多。预计此次事件对三星的存储生产不会有太大影响。

但也有分析认为，和上一次不同，这次罢工精准踩在了AI产业的爆发点上，并且行动直指三星的命脉——平泽半导体综合体，因为工会成员中包括了大量负责产线维护、设备检查及良率管理的精密工程人员。

半导体工厂是极度依赖连续运行的精密系统，一旦产线因人手短缺而停工，即便只是短短数小时，停工后的重新校准与良率恢复通常需要数月，这种长期的生产扰动对正处于产能爬坡期的先进工艺而言是有挑战的。

今年是三星与英伟达合作的关键一年。上月三星宣布其HBM4内存正式迈入量产交付阶段，并已开始向客户供货。罢工若导致交付延迟，将直接冲击全球AI数据中心的建设进度。此外，由于三星占据了全球DRAM市场约40%的份额，18天的罢工会导致全球DRAM价格出现短期波动。

就在宣布罢工消息的当天，三星电子与美国超威半导体公司（AMD）在三星平泽工厂签署一份旨在扩大在下一代AI内存芯片及计算技术领域合作的谅解备忘录（MOU）。根据协议，三星被指定为超威半导体AI加速器所搭载的第六代高带宽内存（HBM4）的优先供应商。AMD董事会主席兼首席执行官苏姿丰出席签约仪式。她还同李在镕共进晚餐，商讨“AI芯片”合作事宜。

近期中东局势导致国际油价暴涨、各类原材料成本负担加重，叠加半导体设备与材料供应链也存在受阻隐忧，三星等芯片厂商的经营不确定性正急剧升高。

三星目前除了是全球最大的存储芯片制造商，还是全球第二大芯片代工企业。而如果三星“掉队”，下游大客户很可能重估供应链安全性，为了避险转向竞争对手，这同时或将进一步推高智能手机等消费电子终端产品和服务器的成本。

TrendForce集邦咨询最新晶圆代工产业研究报告显示，2026年全球晶圆代工产业的产值可望年增24.8%，达到约2188亿美元，预计台积电（TSMC）产值将年增32%，增幅最大。由于AI芯片需求剧增，台积电、三星今年都上调了晶圆代工价格。如果三星受到此次罢工事件影响，那么不排除将助推竞争对手今年业绩增幅进一步拉升的可能。

“存储荒”可能会雪上加霜

事实上，今年一季度全球存储价格暴涨，已经给下游带来巨大的成本压力。此次三星的工会罢工事件恐怕会令全球“存储荒”雪上加霜。

TrendForce集邦咨询预计，2026年第一季度AI与数据中心需求持续加剧全球存储器供需失衡，预估整体Conventional DRAM合约价将环比上个季度上涨90%~95%，NAND Flash合约价则季增55%~60%。并且不排除仍有进一步上修空间。

群智咨询（Sigmaintell）的研报也显示，2026年第一季度，AI服务器需求持续强劲，叠加消费端需求不确定性增强，存储原厂将产能优先向HBM、DDR5等高利润产品倾斜，导致消费电子用DRAM与NAND供应规模收缩。2026年第一季度存储价格涨幅超预期，其中消费电子存储价格环比涨幅超60%，NAND环比涨幅突破70%。

一家电视企业的相关负责人今年1月曾告诉记者，他们用的内存价格已经翻倍，可能导致电视机涨价。而今年1月笔记本电脑的价格也因内存成本上升而大幅上涨。

“（从散货价看），DDR自2025年1月到现在涨了10倍，NAND今年1月价格环比2025年12月价格直接翻倍，预计二季度NAND的价格将继续大幅上涨，短期内暴涨了3-5倍。”上述电视企业相关负责人3月19日谈及三星电子工会罢工事件的影响时说，预计内存短缺和涨价的形势会更加严峻，消费电子终端产品将会继续涨价。

三星电子的消费电子终端部门也受到冲击。由于三星内部结算也是按市场价格，在三星半导体业务靠着存储价格疯涨而赚得盆满钵满时，其他兄弟部门的日子却变得越来越难过。继视觉显示（VD）事业部、数码家电（DA）事业部之后，移动（MX）事业部也进入“紧急状态”，其营业利润率今年估计有可能从去年的10%~11%降到只有2%~3%。

“我们基本上认为三星电子最终会解决工会争议，不至于影响生产。”前述分析师说。

另一调研机构的分析师也对第一财经记者预判，目前看来，三星电子工会计划罢工主要希望提高加薪幅度，而三星电子一季度的利润不错，预计双方还有进一步协调的空间。