呷哺呷哺五年亏15亿，全是自己作的？

呷哺呷哺，这个曾经年轻人最爱的"平价火锅之王"，"连锁火锅第一股"，最近几年亏得连裤衩都要没了。

最新财报显示，呷哺呷哺2025年预计亏损3亿左右，这已经是它连续五年交出红色成绩单——五年累计亏掉15亿，股价从巅峰暴跌97%，市值从300亿港元缩水到6亿左右。

从"火锅の王"到被年轻人嫌弃，这背后到底是为什么？

1

这里我有个暴论：平价巨头尝试高端化就是在自杀。

涨价，就相当于主动把市场的生态位留出来了，把机会让给其他人发展。

蜜雪冰城敢涨价，可口可乐敢涨价，马上就会有一堆品牌在这个价格段扎根，往死里生长。

价格，是大企业，借助规模效应最硬的护城河，你卖3块能赚，但是新品牌卖3块就会亏。

如同大树底下的小草，树荫遮天蔽日，脚下才能寸草不生，但是如果你主动让开，两年之后，这个地方将会繁荣到无插针之地。

2014年，呷哺力压海底捞率先在港交所敲钟，成了"连锁火锅第一股"。

那一年它占了中国快速休闲火锅市场超过一半的份额。

是谁把它送上这个位置的？

不是什么资本大佬，不是什么高端食客，是千千万万个兜里揣着几十块钱的穷哥们穷姐们。

然后呢？有钱了，飘了。

2016年前后，呷哺觉得自己不能一辈子当快餐了，要"消费升级"，要做"火锅界的星巴克"。

这话说出来的时候，我估计创始人自己都信了。

怎么升级的？先砸吧台。

那个让呷哺翻台率碾压全行业的U型吧台，拆了，换成卡座和散台。

灯光调暗，装修搞高级，菜单重新设计，袋装麻酱换成小料台。

装修完了，该涨价了。

从2014年到2023年，呷哺的客单价从44块涨到了62块，涨幅超过40%。

你别觉得40%不多——对于一个靠"便宜"活着的品牌来说，涨40%等于告诉你的老客户：

以前那个价位的你，我不伺候了。

但这还不算完。

2

光是主品牌涨价不够刺激，呷哺还搞了一堆副牌。

高端火锅"湊湊"，客单价140块，比海底捞还贵30块。

高端烤肉"趁烧"，客单价250块——250块吃烤肉，你搁这开怀石料理呢？

你品品这个操作的潜台词：以前那帮吃三四十块套餐的人不够档次了，我要去伺候有钱人了。

问题是，有钱人凭什么选你？

你骨子里就是个快餐基因，名字四个字很多人都不认识怎么念，你拿什么去跟那些真正的高端品牌抢客户？

这就好比一个卖煎饼果子起家的，突然租了个法式餐厅的铺面，把煎饼果子摆在骨瓷盘子里卖120块一套——你觉得法餐的客人会来吗？

不会。

但原来排队买你五块钱煎饼的那帮人，看都不看你了。

结果就是：穷人被你赶走了，富人压根没来过。

湊湊的翻台率跌到了1.4次——这个数字意味着什么？

意味着一张桌子一天就翻一次多一点，你开着那么大的店面，付着那么贵的房租，桌子上大半天都是空的。

趁烧更惨，2024年直接关掉了最后一家门店，彻底退场。

有个细节特别扎心。

2024年初，呷哺的首席运营官去巡店，亲眼看到一个顾客已经坐下来了，翻开菜单看了一眼价格，起身就走了。

你看，消费者连给你解释的机会都不想给了。

到这里你可能会说，呷哺后来不是降价了吗？

2024年搞了"十年来最大力度降价"，套餐打到50块区间，喊着"价格重回旧时光"。

但你知道什么叫"破镜难圆"吗？

呷哺涨价的那几年，整个小火锅赛道已经天翻地覆了。

别人在干什么？9块9的锅底加调料，3块5块7块的菜品，59块9百道菜畅吃的回转自助小火锅遍地开花。

山东青岛的龍歌自助小火锅，一年就开了300多家店。

连海底捞都下场搞了个"举高高小火锅"，排队排到门口拐弯。

你呷哺在那涨价的时候，人家在你丢掉的地盘上疯狂插旗。

现在你想回来？对不起，座位已经坐满了。

更要命的是，消费者的信任一旦碎了，你拿什么粘回去？

有人说得好：以前吃不起火锅选小火锅，现在发现小火锅也吃不起了——这种被背刺的感觉，不是你降10%的价格就能抹平的。

那不是价格问题，那是感情问题。

你当初涨价的时候，等于跟你最忠实的那批客户说了一句：

咱们到此为止吧，我要去过更好的生活了。

现在你混不下去了回来找人家？人家凭什么等你？

呷哺现在还在折腾新品牌，又搞了个"呷牛排"，109块起步的牛排套餐，500到600平米的大店面。

还搞了个"呷哺牧场"，主打自选小火锅。

创始人说要"双模型打穿赛道"。

打穿？我看是打自己的脸打穿了。

一边说回归大众路线，一边开109块的牛排店，这不是战略摇摆，这是精神分裂。

3

说到这，我想聊一个看似不相关的事。

前段时间胖东来分了40个亿给员工的事，刷屏了。

很多人感慨，说于东来这个人有格局。

但我觉得这不只是格局的问题，这是一种清醒。

于东来清醒在哪？

他知道自己是谁把自己抬起来的。

他不上市，不扩张，不搞什么高端子品牌，赚了钱就分给员工、让利给顾客。

有人说他傻，放着全国扩张的机会不要。

但你看看呷哺呷哺，看看多少品牌在巅峰期觉得自己无所不能，觉得是时候"升级"了，觉得原来那帮客户太low了——最后的结局是什么？

扩张的扩张，亏损的亏损，家财散尽，一地鸡毛。

这几乎是大多数企业的宿命。

穷的时候老老实实伺候穷人，赚了第一桶金之后就开始嫌弃自己的出身，拼命往上爬，拼命甩掉身上"廉价"的标签。

结果爬到半山腰发现，上面的人不认你，下面的人不等你，你就卡在那，上不去下不来，活活耗死。

呷哺呷哺就是这条路的标准样本。

而胖东来走了一条完全相反的路——赚了钱不是去讨好更有钱的人，而是回馈那些最初支持你的人。

殊途同归，都是做生意，都要面对"有钱了怎么办"这个终极命题。

但有的人选择忘本，有的人选择守本。

结局你也看到了：一个市值蒸发97%在仙股线上挣扎，一个成了全中国最受尊敬的零售企业。

说到底，商业世界里最贵的东西不是租金，不是供应链，不是装修，是信任。

穷人把兜里最后几十块钱交给你，那不是消费，那是托付。

你拿着这份托付去换了一身西装，转头就不认人了——这不叫升级，这叫背信弃义。

所以呷哺呷哺的故事，本质上不是一个商业案例，而是一个关于"忘本"的寓言。

都是要走完这一程的，为什么就不能走得体面一点呢？

我是韭菜保安牛顿，关注我，让天下没有好割的韭菜，散会。