蚂蚁吃下香港老牌券商，意欲何为？

3月17日，港股市场迎来一波剧烈异动，耀才证券金融（01428.HK）开盘后股价直线飙升，盘中一度暴涨超764%，成为全场焦点。

这场疯狂的行情背后，是一则重磅收购消息落地：前一日晚间，耀才证券正式发布公告，蚂蚁集团发起的要约收购已通过中国有关部门审批，所有成交条件均已达成，预计将于3月30日完成最终交割。

历时近一年的跨境收购案迎来终局，蚂蚁斥资数十亿港元拿下香港老牌券商控股权，绝非简单的财务投资。

财经众议院注意到，在境内券商牌照布局屡屡遇阻的背景下，蚂蚁此次此次落子香港，既是蚂蚁补齐金融版图短板的关键一步，更是其打造全球数字金融支点、重构跨境财富管理格局的战略抉择。

吃下香港老牌全牌照券商

这场备受市场关注的跨境券商收购，始于2025年4月25日，从官宣到落地历经近一年时间，流程严谨、审批层层过关，最终顺利推进至交割阶段，核心细节清晰可查。本次收购由蚂蚁集团全资子公司上海云进信息技术有限公司牵头，通过旗下境外主体发起要约，目标直指耀才证券金融控股权。根据公告，蚂蚁方以每股3.28港元的价格，收购耀才证券创始人叶茂林所持有的50.55%股份，交易总对价高达28.14亿港元，全程以现金方式全额支付。

对比收购公告前耀才证券二级市场股价，3.28港元的收购价较当时每股2.79港元收盘价溢价约17.6%，尽显蚂蚁拿下标的的决心；为打消市场对交易流产的疑虑，蚂蚁还曾上调按金金额，将加付按金从1.4亿港元提升至1.64亿港元，全力保障交易推进。

跨境收购券商牌照需同步通过两地监管审批，流程环环相扣且层层把关，2025年9月23日，收购案率先获得香港证监会批准，准许蚂蚁成为耀才证券旗下四家受规管子公司的主要股东；随后案件转入内地监管审核环节，历经数月严谨审批，最终于2026年3月16日官宣获批，所有先决条件全部达成，交割时间正式敲定3月30日，这场跨境收购彻底进入收官倒计时。

作为标的主体，耀才证券金融成立于1995年、2010年登陆港交所，是香港本土深耕三十载的老牌券商，核心竞争力在于齐全的牌照资质与成熟的零售客户根基。公司手握香港证监会颁发的第1、2、3、4、5、7、9类受规管活动牌照，可开展证券经纪、期货合约、杠杆式外汇、资产管理等全链条证券业务，交易范围覆盖港股、美股、英股等全球主流市场。

经营层面，耀才证券以“低佣金”打响市场口碑，素有香港“平佣一哥”之称，网上交易佣金低至0.01%，凭借高性价比服务积累超60万客户，客户资产规模突破860亿港元，业绩表现常年稳健，2025/2026中期财报数据显示，公司期内收入同比增长10.7%，股东应占纯利维持正增长，具备稳定的盈利能力与深厚的用户沉淀。

绕开壁垒补闭环

蚂蚁集团作为国内数字金融巨头，旗下支付、理财、信贷、保险等业务版图已然成型，但证券业务始终是核心短板，此次不惜重金收购香港券商，本质是多重战略考量下的必然选择。

财经众议院注意到，回顾蚂蚁的境内券商布局之路，可谓充满坎坷，过去数年，蚂蚁曾多次尝试切入境内券商赛道，无论是入股德邦证券、谋求曲线控股，还是参与设立云锋证券等动作，最终均未能落地，始终无法拿到境内核心券商牌照。

境内券商牌照审批严格、监管趋严，互联网巨头直接入局面临诸多政策限制，而香港作为国际金融中心，牌照监管体系成熟、开放度更高，收购成熟券商获取牌照的路径更顺畅。此次拿下耀才证券，相当于蚂蚁绕开了内地牌照壁垒，以香港为跳板，正式踏入证券经纪与财富管理核心领域，填补了业务版图最后一块拼图。

除了破解牌照困局，蚂蚁更看重的是补齐跨境财富管理生态闭环。蚂蚁的核心竞争力在于构建了“支付+理财+信贷”的数字金融生态，但长期以来，用户的全球资产配置需求无法在生态内闭环满足，想要进行港股、美股交易，只能跳转至第三方券商平台，流量流失、体验割裂的问题一直存在。

耀才证券的全牌照资质恰好补齐这一短板，收购完成后，蚂蚁可将证券交易业务无缝接入支付宝、蚂蚁财富等核心平台，实现“支付转账—基金理财—全球证券交易—资产管理”的全链路打通，用户无需切换APP，即可一站式完成境内外资产配置，极大提升用户粘性与生态价值，同时打开跨境理财、跨境证券交易的增量市场。

相较于从零开始申请牌照、搭建系统、积累客户，收购成熟券商的效率更高、成本更可控，既能快速获得牌照资质，又能直接承接耀才证券的存量客户与业务体系，实现业务落地的“弯道超车”。从更长远的全球化布局来看，香港是蚂蚁全球化战略的核心阵地，此前蚂蚁已在香港布局AlipayHK、蚂蚁银行（香港）等业务，覆盖支付、数字银行等场景，但始终缺少证券投资这一核心财富管理场景。

此次收购耀才证券，让蚂蚁在香港的金融布局实现“支付+银行+证券”的全覆盖，真正打造起完整的数字金融生态。蚂蚁意在将香港打造成全球数字金融支点，一方面依托香港的国际金融地位，对接全球资本市场，为内地投资者提供合规的全球资产配置通道；另一方面借助自身数字技术、流量优势与风控体系，改造传统券商业务，提升交易效率、降低服务成本，对标行业头部玩家抢占跨境财富管理市场份额。这一布局也精准契合内地与香港金融互联互通的大趋势，沪深港通、债券通等机制持续深化，跨境理财需求爆发式增长，蚂蚁提前卡位券商牌照，正是为了抓住这一历史性机遇，在全球数字财富管理赛道牢牢占据先机。

蚂蚁收购耀才证券获批，不仅是自身战略突破，更将搅动香港互联网券商乃至跨境财富管理行业格局，当前市场已形成腾讯系富途、小米系老虎等头部玩家，蚂蚁携流量与技术优势入局，势必引发新一轮竞争。后续蚂蚁的核心挑战在于业务整合与文化磨合，如何打通互联网敏捷思维与传统券商合规体系、如何高效转化流量、如何用技术赋能券商业务，都是待解难题。