华尔街热议高油价“溢出效应”：从经济到市场，牵一发动全身！

来源：财联社

在中东战火持续不断的背景下，华尔街越来越关注不断上涨的油价，并认为油价是经济和市场的主要驱动力。

上周，布伦特原油期货价格飙升至每桶 100 美元。国际能源署（IEA）警告称，伊朗战争“造成了全球石油市场历史上最大的供应中断”。分析人士则认为，IEA释放的石油数量空前，加上放松对俄罗斯石油的制裁，这些措施将有所帮助，但并不能解决油价上涨的根本问题。

麦格理集团全球能源策略师Vikas Dwivedi表示：“除非政治和军事局势在几天内迅速解决，否则最终将会出现短缺问题。”

“我们并不认为在这种情况下（油价涨至）150美元是一个异常的情况，”他补充道。

与此同时，汽油、柴油和航空燃油价格飙升，给消费者和企业带来巨大压力。由于油价比战前高出每桶25美元以上，华尔街目前已将能源成本上涨纳入通胀预期、债券收益率和整体风险偏好考量。

“原油是目前影响市场走向的关键因素，”野村证券全球股票衍生品董事总经理Charlie McElligott在给客户的一份报告中写道。

通胀与美联储

McElligott指出，在2月28日美伊冲突爆发之前，市场已经预期通胀前景会降低，而且直到最近，美联储“几乎完全采取鸽派”的政策路径。

然而现在，华尔街越来越预期政策制定者将维持利率不变。

高盛此前发布报告称，“更高的通胀路径将使美联储更难很快开始降息”，并将美联储首次降息的预测时间从6月推迟到9月，第二次降息则预计在12月。

不过，如果劳动力市场比预期“更快、更严重”地疲软，分析师认为通胀担忧不会阻止更早的降息行动。

债券收益率与股市

市场对通胀走高的预期已大幅推高美国长期国债收益率，因为投资者要求持有长期债券获得更高的溢价。30年期国债收益率再次逼近5%的水平。而近年来，这一水平曾多次引发股市震荡。

LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist表示：“目前，石油仍然是市场的主要驱动因素。”他还补充说，霍尔木兹海峡石油运输的不确定性“既可能加速也可能抑制风险偏好”。

JonesTrading首席市场策略师Michael O‘Rourke则称：“我们必须每天关注油价。现在标普500指数每天都与油价反向波动。这其实算不上投资，但这正是目前市场走势的驱动因素。”

尽管如此，O‘Rourke指出，虽然自战争开始以来标准普尔500指数已下跌超过3%，但市场尚未进入全面的股市调整期。

“人们正在抛售规模较小的中型股，转而持有大型科技股，这就是他们还能继续持有的原因，但还没有人真正地降低风险，”他补充道。

有“华尔街神算子”之称、美国投资机构Fundstrat Global Advisors联合创始人兼研究主管Tom Lee则仍然乐观地认为，美国股市在3月份可能会上涨。

他指出，美国自2020年以来一直是石油净出口国，因此原油价格上涨会直接提振经济。Lee还指出，由于能源成本上升，全球经济增长可能会放缓，“这意味着投资者会更青睐成长型股票，而标普500指数基本上就是一个成长型指数。”

不过，这位策略师认为 2026 年市场环境“总体上会更加艰难”，并预测市场将先出现一波上涨，然后下跌，最后在年底强劲反弹。