险资“养龙虾”，已经赚钱了

来源：滚动播报

　　来源：中新经纬

　　随着OpenClaw智能体生态的火爆出圈，一只形似龙虾钳的图标，正在资本市场掀起一场投资热潮。

　　本周（3月9日至3月12日收盘）以来，“龙虾概念股”相关公司Minimax、智谱、中科曙光股价分别涨34.57%、4.42%、6.75%，期间，三家公司股价最高分别达到1320港元/股、708港元/股、92.59元/股。

　　参与OpenClaw研发、算力支撑、场景应用及生态配套的上市公司被业内视为“龙虾概念股”。

　　Wind数据显示，2025年12月，龙芯中科、中科曙光等接连迎来险资调研。其中，中科曙光一场特定对象调研，吸引了32家险资机构参与，国寿养老、平安人寿、泰康资产、太平资产等头部机构悉数在列。

　　进入2026年，险资布局从调研转向真金白银的基石投资。Wind数据显示，泰康集团及其子公司泰康人寿密集出击，以基石投资者身份参与澜起科技、MiniMax、智谱、壁仞科技的港股IPO，合计投入资金约4.65亿元人民币，购入均为限售股。

　　据澜起科技官网，该公司是中国数据处理及互连芯片设计公司，致力于为云计算和数据中心领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案。壁仞科技官网显示，该公司是通用智能计算解决方案提供商，以自主研发的GPU产品为核心。MiniMax官网显示，该公司是通用人工智能科技公司。据智谱官网，该公司是独立大模型厂商。

　　截至3月12日收盘，这笔“潜伏”已浮盈可观：泰康人寿持有的澜起科技浮盈约4267万元；持有的智谱浮盈约8.20亿元；持有的壁仞科技浮盈约5030万元。泰康集团持有的MiniMax浮盈约8.06亿元。

　　南开大学金融学教授田利辉对中新经纬表示，险资投资“龙虾概念股”释放三重信号。从政策层面看，四部门近期发文明确鼓励保险资金优先投资科技型企业；从产业层面看，AI正从概念走向落地，头部企业盈利预期被系统性重估；从资金层面看，低利率环境下险资为覆盖负债成本、破解“资产荒”，必然加大对权益资产的配置。“这是耐心资本与硬科技的双向奔赴。”田利辉说。

　　川财证券首席经济学家陈雳则指出，险资适度布局龙虾概念股，是在优质资产稀缺背景下对新兴赛道的前瞻性试水，符合长期投资、价值投资、审慎投资的理念，但前提是研究先行、小比例参与。

　　不过，浮盈背后并非没有隐忧。田利辉提醒，险资布局AI概念股面临三大核心风险：一是估值过热风险，部分个股仍处于概念阶段，业绩尚未兑现；二是技术迭代风险，AI产业仍处于早期，若无优质应用跑通商业模式，资本开支将陷入负债驱动困境；三是流动性风险，基石投资设有至少6个月禁售期，短期浮盈仅是“纸面财富”。

　　天职国际金融业咨询合伙人周瑾告诉中新经纬，当前市场对“龙虾”的炒作气氛浓厚，大多数概念股与OpenClaw的关联仍停留在技术适配和探索阶段。险资必须秉承稳健投资理念，在深度研究与严格风控基础上审慎抉择。他强调，OpenClaw生态仍处于早期，技术快速迭代、信息安全与数据合规风险显著，且相关题材股票估值存在泡沫，险资切忌被短期概念炒作裹挟。

　　“险资应严格控制配置比例、坚持分散投资、聚焦主业扎实的优质标的，以长周期投资逻辑弱化短期波动，在严守监管要求与风控底线的前提下，实现收益稳健与资金安全的平衡。”陈雳建议。

　　田利辉则从制度端建议，加快落地长周期考核与容错免责机制，破解“不敢投、不愿投硬科技”的痛点；在投资端坚持“固收打底、权益增强”策略，以高股息资产为压舱石，以硬科技为收益弹性来源；风控端通过多元化配置分散风险，形成涵盖智能制造、AI算力等领域的多元风格投研体系。

　　他表示：“要有战略定力，让险资真正成为科技产业的‘压舱石’，而非‘追涨客’。”

　　文：李自曼