昨天中信证券公告：香港证监会及廉政公署调查，回应来了！

3月12日晚，中信证券公告，经核实，2026年3月10日，香港证监会及廉政公署（以下简称廉署）持搜查令到访香港子公司的营业地点，带走部分文件。香港子公司一名员工曾被廉署问话。中信证券表示，公司对此高度重视，将继续密切关注此事进展情况。

针对内幕交易及贪腐行为进行调查

共拘捕6名男子和2名女子

3月12日，香港证监会和廉政公署宣布，于2026年3月10日和11日展开联合行动，打击持牌机构高层涉嫌内幕交易及贪污，涉及两间证券公司及一间对冲基金，廉署共拘捕6名男子和2名女子，年龄在35岁至60岁，包括两家持牌证券公司和持牌对冲基金管理公司的高级主管，以及一名中间人。

在联合行动期间，香港证监会和廉政公署人员搜查了总共14个地点，包括持牌机构的办公室以及被捕者的住所。

香港证监会和廉政公署怀疑，持牌证券公司的高级主管接受了持牌对冲基金管理公司所有者超过400万港元的贿赂，以披露有关各家香港上市公司股份配售的机密信息。

凭借有关机密信息，持牌对冲基金管理公司通过在市场上沽空这些股票或者进行沽空股权掉期合约，为其对冲基金建立相应股票的空仓。当有关公司公开配股消息时，相关股票的股价下跌，而对冲基金据称从其空头部位中获利约3.15亿港元。

尽管官方未公布全部涉案机构名称及人员姓名，但根据多家港媒报道，被捕人员中包括国泰君安国际的一名股票资本市场主管，以及中信证券香港子公司和对冲基金“香港无极资本”的相关人员。

3月12日下午，国泰君安国际已率先就此事作出回应。其发布公告证实，一名雇员于3月11日被廉政公署拘留，涉嫌触及贿赂。公司表示，该雇员已被暂停所有职务。公告强调，除上述信息外，公司未知悉廉署对事件的任何结论，将密切关注后续发展。

港股IPO火热

券商合规及道德风险剧增

2025年港股IPO市场一扫前几年的阴霾，迎来爆发式增长，全年新股上市数量和募资总额均较2024年均大幅攀升，带动香港交易所时隔多年再次问鼎全球新股市场募资额榜首。2025年上市数量方面，达到117家，同比增长67.14%，募集资金则达到2856.93亿港元，同比增长224.11%。

这一趋势在2026年得以延续。数据显示，截至2月下旬，年内已有24家企业完成港股IPO，融资额合计892.26亿港元，较去年同期激增1013.59% ，1月单月新增递表企业达96家，创近年单月申报新高。据iFinD数据，截至上周四（3月5日）港股在审企业已达387家，超越同期A股在审企业（309家），其中中信证券以103家在审项目领跑所有保荐机构，中金公司以99家紧随其后。

市场热度持续攀升的同时，IPO环节存在的隐忧也逐渐浮现，而在巨大的业务压力同时也是诱惑下，个别从业人员可能放松合规底线，甚至铤而走险。

据老虎证券数据，新股回拨机制改革后，“机制B”新股超购倍数中位数暴增至1091倍，一手中签率断崖式下跌至仅1% 。这意味着，谁能提前获知配售的机密信息（如定价、配售结构、机构认购情况），谁就能在二级市场获得巨大的套利空间。

而随着IPO数量的激增，监管层首先对保荐项目质量表达了高度关注。

2025年11月，香港证监会和港交所罕见地联合致函IPO保荐人，指出部分上市申请存在文件质量下滑、数据夸大等合规问题。今年1月，香港证监会又发布通函，新增五大监管要求，其中包括：保荐人主要人员同时监督的活跃上市项目不得超过六宗；要求13家占市场七成份额的保荐人完成强制内部检讨，等等。

而此次，监管的关注点似乎从保荐项目质量延伸到了内幕交易核查上，后续会否有更多的保荐机构涉及值得关注。