收租比卖楼更稳！开年前两月，新城控股商业运营收入微增、合同销售额大降

3月11日晚间，新城控股（601155）发布2026年2月份经营简报。

简报显示，2026年2月份房地产出租情况方面，2月份公司实现商业运营总收入（即含税租金收入，包含商铺、办公楼及购物中心的租金、管理费、停车场、多种经营及其他零星管理费收入）约11.48亿元，比上年同期增长1.86%。1-2月公司累计实现商业运营总收入约23.49亿元，比上年同期增长2.62%。

2026年2月份销售情况方面，2月份公司实现合同销售金额约12.23亿元，比上年同期下降37.57%；销售面积约18.68万平方米，比上年同期下降30.97%。1-2月公司累计实现合同销售金额约19.37亿元，比上年同期下降34.91%；累计合同销售面积约33.46万平方米，比上年同期下降13.36%。

市场分析认为，从近年数据看，商业运营（租金）收入韧性要明显强于合同销售（卖楼），是当前新城最稳的基本盘。之所以如此，一是因为新城控股全国约有179座在运营吾悦广场，出租率稳定在97%+，作为存量资产可提供持续的现金流，毛利率也高达70%以上；二是合同销售（卖楼）是增量开发的一次性收入，受市场、政策、推盘节奏影响大，而房地产行业近年出深度调整期，销售规模收缩、毛利率低、波动较大，盈利与现金流稳定性偏弱。长期看，新城控股已从“重开发”转向“重商业+轻资产”，商业运营将持续成为公司的业绩稳定器。

公开资料显示，新城控股主营业务是房地产开发销售、商业综合体运营管理。公司的主要产品是中高层住宅、低密度的多层住宅、别墅、商业综合体。

公司动态方面，公告显示，公司境外子公司新城環球有限公司刚刚完成“新发美元债+赎回旧美元债”的一揽子操作。

2026年3月10日，公司境外子公司NEW METRO GLOBAL LIMITED（新城環球有限公司）完成在境外发行总额为3.55亿美元的年息11.8%、2029年到期的无抵押固定利率债券，相关债券已于2026年3月10日在新加坡证券交易所完成上市。

此外，新城環球分别于2021年2月2日及2025年9月30日在境外发行了本金总额为4.04亿美元及1.6亿美元，票面年息为4.5%及11.88%的无抵押固定利率债券（以下分别简称“4.04亿美元债券”及“1.6亿美元债券”）。其中，4.04亿美元债券将于2026年5月2日到期，1.6亿美元债券将于2027年9月30日到期。为统筹优化整体融资结构，公司根据自身流动性安排，于2026年3月10日提前回购了总计167,978,000美元的4.04亿美元债券及总计65,973,000美元的1.6亿美元债券，并于同日根据相关规定及债券条款注销已赎回的美元债券。截至本公告日，4.04亿美元债券剩余本金为236,022,000美元，公司将于2026年5月2日到期还本付息。截至本公告日，1.6亿美元债券剩余本金为94,027,000美元，公司将依据相关债券条款的规定还本付息。

最新业绩方面，2025年10月30日，新城控股(601155)公布2025年三季报，公司营业收入为343.71亿元，同比下降33.34%；归母净利润为9.74亿元，同比下降33.05%；扣非归母净利润为10.09亿元，同比下降31.82%。其中第三季度，公司营业收入为122.71亿元，同比下降30.51%；归母净利润为7901万元，同比下降42.09%；扣非归母净利润为6200万元，同比下降61.62%。

新城控股2025年三季报

来源：读创财经

审读：吴席平