黄仁勋力挺！吃透【AI基建】产业链 4 大核心环节（附核心公司）

01 AIDC-产业链全景图

02 “黄仁勋”最新观点

当地时间周二，英伟达 CEO 黄仁勋发布 2016 年以来第七篇 AI 长篇博客，系统阐释 AI 产业底层逻辑，并定义 AI “五层架构”。他表示，当前 AI 产业仍处于极早期，行业已投入数千亿美元，但 AI 真正潜力尚未完全发掘，未来仍需数万亿美元投资完善底层基础设施。

黄仁勋指出，AI 是与电力、互联网同等重要的基础设施，可将基础资源转化为规模化智能，未来所有企业都会使用 AI，各国都会建设 AI 基础设施。

他将 AI 五层架构比作五层蛋糕，自下而上分为能源、芯片、基础设施、模型、应用，各层级相互支撑、相互带动，上层应用的落地，完全依赖底层设施与能源的持续支撑。

什么是AI基建

其中，AI基建更是贯穿了前端，可以说发挥的左右举足轻重。那AI基建是什么呢，他又包括哪些部分？

AI 数据中心（AIDC）是 AI 时代的 “超级算力工厂”，其基建核心分为占比 80%-85% 的 IT 基础建设和 15%-20% 的配套基础设施建设。

配套基础设施中，供配电（含燃机、柴发）是算力 “电力心脏”，制冷（冷板式液冷）是散热循环系统，二者与土建共同构成保障 AI 算力稳定运行的底层支撑体系。

下面就给大家介绍AI基建中4大核心环节。

03 AI基建-智算中心

03-1、什么是智算中心

数据中心（IDC）是为企业或机构提供集中化 IT 基础设施的专用设施，它通过机房、建筑等物理空间承载服务器、存储及网络设备集群，并提供稳定供电、环境温控、物理安防和运维监控等服务，以此保障客户数字化应用高效运行、数据安全存储与服务稳定交付。

数据中心按算力类型可分为通用数据中心、智算数据中心和超算数据中心三类，其中智算中心（AIDC）作为承载 AI 算力、发展人工智能的核心基础设施，目前正进入高速建设阶段。

03-2、规模持续增长

在 AI、大数据等技术迭代驱动下，智算需求成为数据中心发展核心动力。2023 年底全球算力规模约 910EFLOPS，同比增 40%，智算中心扩张是核心推手。

电力需求方面，2023 年全球数据中心核心 IT 用电 49GW，2026 年将达 96GW，新增 47GW 中 85% 来自智算中心；2024-2032 年智算基建带动的生成式 AI 收入，年复合增长率超 30%。

海内外大厂资本开支正集中投向 AIDC 基建，AI 基建景气上行周期已确立。

海外大厂 2025 财年资本支出指引达 3200 亿美元，同比增约 39%，微软云与 AI 支出几乎占全部资本开支，一半用于数据中心基建；国内大厂资本开支大幅增长，阿里未来三年将投入超 3800 亿元建设云与 AI 基建，腾讯、字节也加大相关投入。

03-3、核心价值拆分

建设 1GW 算力负载的数据中心，成本约 70-120 亿美元；AIDC 基建中，基础设施占 15%、IT 基础建设占 85%。

基础设施里，供配电系统占比最高达 40%-45%（包含柴发、UPS 等设备），建筑装修占 20%-25%，土地建筑与制冷系统各占 15%-20%；AIDC 对供电和散热要求更高，液冷制冷与供配电价值进一步提升，海外采用燃机供电时供配电占比会更高。

IT 基础架构中，服务器成本占比近 70%，是核心算力载体，网络设备与安全设备分别占 11%、9%。

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04 AI基建-主用电源（燃气轮机）

数据中心的主用电源，就是给机房里的服务器、制冷设备、照明等持续稳定供电的 “电力主干”。国内主要靠外部电网供电，海外因为电网不稳、电力紧张，新建的 AI 数据中心（AIDC）大多用燃气轮机自己发电。

燃气轮机发电机组就像一台 “高效动力机器”，核心是燃气轮机：它先吸入空气，再把空气和燃料混合燃烧，产生高温高压气体推动叶片转动，最后带动发电机产生电能。

燃气轮机的核心优势则体现在以下：

04-1、背景--北美缺电

国内数据中心依托稳定低成本的供电体系，主要接入市电，同时拥有特高压输电的基础设施优势。

海外则因两大问题催生了燃机发电和核电需求：

一是电网可靠性不足，北美、欧洲部分地区电网老化，极端天气（如飓风、暴雪）易引发故障，2021 年美国德州暴雪就曾导致大面积停电，影响大量数据中心运行；

二是区域性电力紧张，北美 AIDC 集中在加州、德州等地，叠加夏季极端高温，据 NERC 报告，美国中西部、西南部等区域面临供电缺口，连居民用电都可能受影响。

04-2、市场规模

燃气轮机行业已进入景气上行周期，更新替换与维修是核心增长动力。

2024 年全球燃气轮机新增订单量达 55.5GW，同比增长 38%，行业迎来上行拐点。上一轮建设高峰在 2001-2003 年，全球气电工厂年均新装 73GW，远高于 2019-2024 年均 55GW；2025-2027 年计划退役容量分别为 16.7GW、12.0GW、12.7GW。

燃气轮机整机寿命 20-30 年，生命周期内需 2-3 次大修、4-6 次中修，上一轮高峰设备已逐步进入退役与维修期，更新替换和维修需求将成为本轮景气上行的重要增量。

燃气轮机的市场盘子很大，主要靠卖新机和做维修两块撑着。

据行业预测，未来 10 年新卖的燃机订单能超过 1370 亿美元；未来 5 年，维修市场每年能到 235-52 亿美元（维修服务和设备收入大概是 3:7），加起来年均市场规模约 373 亿美元。

一台燃气轮机发电机组，每 GW 的价值在 3-8 亿美元之间，一般功率越大，单位成本越低。按三菱的预测算，2024-2026 年全球每年大概有 60GW 的新订单，以每 GW3 亿美元来算，光卖新机每年就能有 180 亿美元的市场。

04-3、竞争格局

燃机整机市场由三菱、西门子、GEV 三家主导，合计占近 8 成份额，2024 年起订单爆满，行业进入上行周期。

三菱：2024 财年新增订单约 102 亿美元，增 17.1%，新接 25 台大型燃机，在手 48 台订单足够覆盖未来 2 年收入。

西门子：2025 财年 Q2 订单 70 亿欧元（同比翻倍），上半年累计 120 亿欧元（增 60%），在手订单 520 亿欧元，交付节奏加快。

GEV：2025Q1 订单增 43%，2024 年燃机订单 20GW（是 23 年两倍），还获 9GW 意向单，产能已排至 2028 年。

04-4、核心关联企业

05 AI基建--备用电源（柴油发电机）

数据中心备用电源是市电断供时的 “应急电源”，防止服务器宕机、数据丢失，一般由 UPS 电池和柴油发电机搭配：UPS 先靠电池撑住短暂停电，长时间断电就切换到柴油发电机持续供电。

柴油发电机是烧柴油的发电设备，通过燃烧柴油产生动力带动发电机，把化学能转成电能；控制系统负责监控机组状态，实现自动启停和故障保护。

柴油发电机优势突出：带负载能力强、启动速度快、可长时间持续供电，且不依赖电网稳定，能为数据中心提供长时间可靠的备用电力。

05-1、市场规模

柴油发电机组是重要的应急供电设备，在数据中心、电力、石化等多个领域都有应用，国内通信和电力领域需求占比超一半，2019 年数据中心需求占比达 40%，是最大应用场景，制造业和电厂电站分别占 15%、14%。

全球柴发市场规模超千亿，2022 年全球市场约 150 亿美元，预计 2029 年增至 255 亿美元，年复合增长率 7.5%；中国是最大区域市场，2022 年占比约 28%，市场规模约 41.8 亿美元，美国占比约 20%。

全球数据中心用柴油发电机市场在数字化进程加快、云技术普及和人工智能发展的推动下持续扩容，数据中心需求在全球柴发市场中占据不小的份额，行业整体保持稳步增长，全球龙头企业自身的数据中心柴发业务也有着可观的收入增长预期。

国内方面，随着数据中心相关投资的持续落地，配套的柴发需求也随之被带动，整体市场空间较为可观。

05-2、竞争格局

全球柴发市场高度集中，四大龙头厂商合计占比超 50%，卡特彼勒以 25% 份额位居第一。

国内市场格局分散，高端由外资主导，国内头部厂商主打中端并向高端突破，市场分三个层级：外资高端、国内头部 + 部分外资的中端，以及小厂扎堆的低端市场。

AI 数据中心（AIDC）对供电要求持续提升，备用电源开始以 2MW 级大功率柴油发电机为主，高功率柴发已成为行业主流选择。

国内高端柴发市场正迎来内资突破：在中国移动招标中，多家国产厂商中标，潍柴重机等采用国产发动机的厂商在大功率机组市场占比显著提升，苏美达、泰豪科技等厂商仍占据较高份额，国产机组价格更具优势。

05-3、核心关联企业

06 AI基建--制冷系统

AI 数据中心（AIDC）的服务器算力越来越强，单机柜耗电和发热大幅提升，同时国家要求数据中心更省电，液冷正逐步替代传统风冷，成为温控的主流趋势。

全球智算中心的快速发展带动电力需求激增，液冷技术的市场空间随之打开：

据预测，2026 年全球智算中心核心 IT 电力需求（不含制冷）达 40GW，若计入制冷则为 46GW，其中新建需求为 18GW。按当前液冷方案单价测算，2028 年全球冷板式液冷市场规模将达 855 亿元，浸没式液冷市场可达 641 亿元，整体液冷方案市场空间合计近 1500 亿元。

核心关联公司

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