140亿元！曾风靡全国的“网红奶茶鼻祖”要被卖了？

作者：红餐网 吴桐

又有餐饮品牌要被卖了！

谈及网红奶茶，必定离不开贡茶的"熊猫奶盖"。

十年前，在那个还没明显形成茶饮规模化的时期，凭借"奶盖+清茶"的爆款搭配，贡茶高峰时曾在全国开出超过700家门店。即便后来退出内地市场，也依旧是众多消费者心目中的"奶茶白月光"。

近日，据彭博社援引"知情人士"消息，美国私募股权公司TA Associates（下文简称"TA"）正在考虑出售茶饮品牌贡茶，现已委托摩根大通推进这一潜在交易。

据了解，此次交易贡茶的估值可能达到约20亿美元（约合人民币140亿元）。目前，相关商议讨论还处在早期阶段，尚未做出最终决定。

但有知情人士向红餐网透露，此桩交易现已有初步的目标买家。

01.短短四年，估值翻了3倍

事实上，这并非贡茶首次传出"卖身"消息。

2021年底，据彭博社报道，TA曾与花旗银行合作，考虑在2022年将贡茶进行出售或IPO，当时该业务的估值至少为6亿美元（约合人民币42亿元），但后续并无相关进展。

从6亿到20亿美元，短短四年间贡茶的估值翻了三倍多的背后，是其近几年的高速扩张。公开资料显示，2021年，贡茶官网显示全球门店为1000多家，但如今已经翻倍至超过2000家。

△贡茶的第一家门店；图片来源：贡茶官网

说起贡茶，很多人第一反应仍觉得它是台湾茶饮品牌，但实际上，贡茶的资本进程远比想象中复杂。

2012年，澳大利亚风险投资家Martin Berry收购了贡茶特许经营权，并将业务拓展至韩国和其他亚洲国家。彼时的贡茶在韩国火得一塌糊涂，并得益于放开加盟，仅1年时间，加盟店就从十多家扩张至近200家，直营店也增至39家。

而后，韩国贡茶背后的日本私募股权基金Unison Capital资助韩国贡茶进行了一次罕见的"反向收购"，由营收规模更大的韩国子公司收购贡茶台湾母公司约七成股权。这意味着，发家于台湾的贡茶，其运营重心从此转移到了韩国。

2019年，TA以约3亿美元（约合人民币21亿元）的价格从Unison Capital手中收购了贡茶100%的股份，并将全球总部韩国首尔迁往英国伦敦。

02.内地"折戟"，海外"封神"！

在内地，贡茶曾经也称得上是"奶茶顶流"。

作为头一批进入内地市场的台湾奶茶品牌之一，贡茶凭借"奶盖茶"这个爆款，2010年前后在上海、江苏等地迅速走红。

彼时，贡茶的一杯产品价格大多在15元以上，门店前却依然常常排起长队。当时市场上还没有出现喜茶、奈雪的茶等售价超过20元的新茶饮品牌，15元一杯奶茶也称不上"便宜"。

2017年，贡茶的内地门店数量一度超过了750家。但"贡茶"二字，却成了这个品牌的命门。

由于"贡茶"属于茶叶商品的通用名称，无法注册为商标，市场上冒出了大量诸如御可贡茶、禧御贡茶等模仿品牌，消费者难辨真假，加盟商无所适从。正牌贡茶不得不通过改名、维权来应对，但收效甚微。

混乱的市场环境，让贡茶错失了内地新茶饮爆发的黄金时期。当喜茶、奈雪的茶等在全国攻城略地时，贡茶的声量已日益渐微。目前，贡茶官网上已经看不到内地门店的信息。

虽然在内地市场失意，但贡茶在海外市场却做得越来越大。

2019年被TA收入囊中后，贡茶的海外扩张明显提速。截至目前，贡茶在全球约20多个国家和地区拥有超过2000家门店，覆盖韩国、日本、美国、英国、澳大利亚等多个区域。

△图片来源：贡茶官网

据英国市场研究机构World Coffee Portal报道，2024年，贡茶公司全系统销售额创下6亿美元（折合人民币44亿元）的新高，贡茶将这一强劲增长归功于国际扩张，并计划2032年在全球开设10000家门店。

具体来看，欧美市场是贡茶近年发力的重点之一。

2014年进入美国后，贡茶以特许经营模式在美国21个州开出超过230家门店，2024年还启动了直接特许经营计划以加速扩张；在英国，贡茶2025年3月与新的特许经营联盟签署协议，计划未来几年内开设至少225家门店，若实现，英国将成为其全球最大市场之一。

此外，中东市场也在加速渗透。2024年，贡茶与中东地区的特许经营商合作，首次进入科威特、卡塔尔、巴林等市场，并计划未来进一步拓展至沙特和阿联酋。

不过，贡茶的海外扩张也并非一路坦途。去年10月，贡茶因与当地特许经营商的合约到期，暂时关闭了新加坡所有门店。

但贡茶国际总裁Paul Reynish表示，新加坡是"非常重要的市场"，将在2026年与新的特许经营商合作，以升级后的"贡茶2.0"门店模式回归。

值得一提的是，贡茶在其起源地中国台湾，如今已有"人走茶凉"之势，其官网显示，全台仍在营业的贡茶门店仅剩个位数。