李嘉诚家族，卖药净赚30亿

全球织网，越战越勇。

来源：21世纪商业评论

记者：韩璐 编辑：鄢子为

李嘉诚，卖药大赚一笔。

3月5日晚，旗下和黄医药公布，2025年营收约合38亿元人民币，净利超过30亿元，同比暴增11倍。净利激增，得益于一笔股权交易的一次性收益。

论资产组合，和黄医药在李家的分量有限。

其市值约170亿元人民币，李嘉诚控制的长和，持有约四成股权，价值仅70亿元。

和黄医药管理层称，旗下抗体靶向偶联药物平台（ATTC），已有两款产品进入全球开发阶段，正积极寻找伙伴，推进海外开发。

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01

全球织网

李嘉诚家族的医药生意，重心更多在海外。

2025年，在主力产品的销售额上，和黄医药在海外地区，揽获超25亿人民币，大幅增长26%左右。

目前，和黄医药共有4款商业化的创新药——呋喹替尼、索凡替尼、赛沃替尼以及他则司他。

李嘉诚家族投资新药，迄今最成功的成果就是呋喹替尼，其为首款治疗晚期直肠癌的国产创新药。

2023年初，武田制药看好其潜力，以11.3亿美元的总里程碑款项，获得其独家海外商业化权益，首付款高达4亿美元。

目前，武田已推进该药在全球38个国家获批，在超过15个国家已推进商业化，上年的海外销售额，约为25亿元人民币。

管理层透露，2025年底，该药又在葡萄牙、比利时、韩国、墨西哥等国获批，近20个国家已将其纳入医保范围，且在国内获批新适应症，用于治疗晚期子宫内膜癌，等待贡献更多销量。

李家控制的和黄医药，商业化在全球范围稳步推进。

其另有两款在售的小分子肿瘤药——索凡替尼、赛沃替尼，收入有所萎缩。

其中，赛沃替尼作为国内获批的首个选择性MET抑制剂，用于晚期非小细胞肺癌患者，是公司首款License-out创新药。

和黄已将其全球化权益出售给阿斯利康，由于在华取得第三项肺癌适应症批准，其也收到阿斯利康1100万美元的里程碑付款。

管理层预计，2026年其肿瘤/免疫业务收入，将达3.3亿-4.5亿美元。

02

百亿储备

李嘉诚家族，已大幅调整医药资产组合。

2025年初，和黄医药售出上海和黄药业45%的股权，一举套现45亿元，仍旧保留5%的股权。

和黄药业以现代化中药为特色，拥有麝香保心丸、胆宁片、安宫牛黄丸等70余款产品。

李家这次处置，解决中药和创新药的资源互搏，可集中在肿瘤及免疫药物，且在财务上，资产处置大幅提振净利，换来大笔真金白银。

至2025年末，和黄医药现金已接近100亿元，手头充裕，每年的研发支出，大体维持在2-3亿美元。

由于主要支持新药申请和获批，和黄上年的研发投入有所缩减，仅为1.48亿美元。

研发管线负责人已表示，今年开支将回升至2.5-3亿美元，与商业化收入相匹配，确保可持续盈利。

目前，和黄已有13款临床阶段的候选药物，其中的“索乐匹尼布”，于2月刚在中国提交一项新药上市申请，用于治疗免疫性血小板减少症，第二项新药上市申请正在准备中。

这一两年来，其血液科产品也取得突破。

首款血液产品“他泽司他”，2024年在中国香港获批，用于治疗三线以上淋巴瘤，去年3月又在中国内地获批上市，且在年末纳入首批商业保险目录，正等待放量。

产品管线

“今年下半年，会组建一个百人规模的销售团队，推进商业化。”管理层非常看好该领域，已组建专门的血液科销售、市场和医学团队。

李家运筹下，账上百亿左右的资金，中期内能支持和黄医药的现有项目。

03

寻求机会

基于李嘉诚家族的财力，管理层在创新药正谋求更大空间。

2025年10月，和黄医药首次披露，抗体靶向偶联药物平台（ATTC）已取得进展。

该平台的技术特性在于，可降低药物毒性，且依托抗体和靶向药物联合作用，增强抗肿瘤疗效，并可与化疗为基础的一线标准治疗方案联合用药。

该平台一亮相，很快就有实质进展。

首款ATTC候选药物HMPL-A251发布临床前数据，表现良好，2025年底启动首个临床实验。

下一批ATTC候选药物，已进入临床试验阶段。

其中，HMPL-A580的临床试验于3月启动，第三款候选药物HMPL-A830计划于今年底前启动Ⅰ期临床试验。

“从科学性和临床意义上，ATTC管线都是非常有价值的偶联药物。”

管理层最新透露，利用靶向和前线联合机制，ATTC管线可在前线治疗上有更大的市场；年内将寻求与跨国药企，合作开发相关候选药物的潜在机会。

“平台会不断有新管线，针对不同项目，与不同的跨国药企探讨合作模式。”官方表示，每个项目都是一个平台，创造不同药物，暂时未考虑全平台的合作。

和黄医药也在物色新机会。

“专注将现金资源投入到加速ATTC全球研发进展上，同时留意潜在的授权引进和并购机会。”管理层确认，暂时没有回购和分红计划，更多投资未来。

李嘉诚年近七十，才创建和黄医药，在最新2026年福布斯榜上，98岁的他以451亿美元身家，蝉联香港首富。

李氏素来推崇“稳健不忘发展”，这家创新药企，如今也越战越勇。

*免责声明：本文章为作者独立观点，不代表创业家立场。

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