【浙商策略廖静池】能源品种涨价明显，机械券商高景气——行业景气度跟踪报告（2026年3月）

来源：市场资讯

（来源：廖市无双）

要点

核心观点

受美伊冲突影响，周期品种中能源品较为受益，主要品种出现涨价，双焦价格回暖，海运业务价格走高，基础化工细分品种涨价，贵金属高位震荡，工业金属价格出现反复，背后反映的是资金的关注重点从贵金属的避险转向对能源供给的担心。中游制造方面，挖掘机产量和销量同比增速明显抬升，电子的半导体销售周期仍然向上。下游消费方面，整体景气度低位震荡。金融地产方面，证券板块景气度较高。

行业配置方面，结合3月行业轮动月报《新动能带动传统行业价值重估，大盘价值+顺周期组合可攻守兼备》，建议重点把握“大盘价值+顺周期”攻守兼备组合，一方面关注能源品种、涨价链方向，如煤炭、石油石化、基础化工、交通运输、电力（受益于token需求增加）等，另一方面关注传统行业，如机械设备。此外，加强对于高景气方向证券板块的关注度。

内容摘要

1.上游周期

1）有色金属：价格出现分化，贵金属价格高位波动；2）煤炭：煤炭开采和洗选PPI同比增速下行，双焦价格回暖；3）石油石化：石油和天然气开采业PPI低位，原油价格明显上行。

2.中游周期

1）钢铁：铁矿石和螺纹钢价格周环比上行；2）基础化工：主要品种价格上行，涨价明显；3）建筑材料：行业景气度仍处于低位区间；4）交通运输：海运业务价格走高。

3.中游制造

1）轻工制造：建材家具景气度下行，白卡纸价格处于低位。2）汽车：汽车制造业PPI同比增速处于低位；3）机械设备：挖掘机产量和销量同比增速明显抬升；4）电力设备：锂电产业链价格明显上行。

4.TMT

1）电子：半导体销售周期向上；2）计算机：软件产业利润总额累计同比增速上行；3）通信：中国电信业务总量累计同比增速低位震荡；4）传媒：中国电影票房收入过去12个月累计值同比增速边际下滑。

5.下游消费

1）食品饮料：飞天茅台当年散装价格环比保持不变；2）农林牧渔：中国能繁母猪存栏数同比下降；3）家用电器：12月家电出口额销售额增速进一步下滑，1月厨电销售额反弹；4）商贸零售与社会服务：12月社零同比增速下滑；5）美容护理：彩妆/香水/美妆工具过去12个月累计销售额同比下行；6）医药生物：中药CPI边际下行，创新药行业景气度抬升。

6.金融地产

1）房地产：中国商品房销售面积和地产开发投资完成额累计同比下滑； 2）证券：两市成交额略有下降，两融余额略有增加；3）保险：保费收入累计同比增速低位震荡。

7.公用事业

token需求量增加，或带动电力需求。

8.风险提示

经济复苏程度不及预期；美联储降息节奏不及预期；地缘政治冲突加剧。

分析师：

廖静池(执业证书号S1230524070005)

王大霁(执业证书号S1230524060002)

赵闻恺(执业证书号S1230524100006)

来源：浙商证券策略研究团队

具体参见2026年03月09日《能源品种涨价明显，机械券商高景气——行业景气度跟踪报告（2026年3月）》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。

法律声明及风险提示

本公众号为浙商证券策略团队设立。本公众号不是浙商证券策略团队研究报告的发布平台，所载的资料均摘自浙商证券研究所已发布的研究报告或对报告的后续解读，内容仅供浙商证券研究所客户参考使用，其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，使用本公众号内容应当寻求专业投资顾问的指导和解读，浙商证券不因任何订阅本公众号的行为而视其为浙商证券的客户。

本公众号所载的资料摘自浙商证券研究所已发布的研究报告的部分内容和观点，或对已经发布报告的后续解读。订阅者如因摘编、缺乏相关解读等原因引起理解上歧义的，应以报告发布当日的完整内容为准。请注意，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的研究观点可根据浙商证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以浙商证券正式发布的研究报告为准。

本公众号所载的资料、工具、意见、信息及推测仅提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，浙商证券及相关研究团队不就本公众号推送的内容对最终操作建议做出任何担保。任何订阅人不应凭借本公众号推送信息进行具体操作，订阅人应自主作出投资决策并自行承担所有投资风险。在任何情况下，浙商证券及相关研究团队不对任何人因使用本公众号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。

浙商证券及相关内容提供方保留对本公众号所载内容的一切法律权利，未经书面授权，任何人或机构不得以任何方式修改、转载或者复制本公众号推送信息。若征得本公司同意进行引用、转发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“浙商证券研究所”，且不得对内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

廉洁从业申明：

我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中，应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定，遵守相关行业准则，遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范，公平竞争，合规经营，忠实勤勉，诚实守信，不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。