京东健康啃“硬骨头”：“AI+供应链”锻造医疗数智化新基建

当AI创新真正回归医疗健康的本质，一家公司无需炫技，它自然会成为医疗数智化的基础设施。这，才是AI该有的样子，也是京东健康的使命。

©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸

AI重塑医疗健康，行业开始分化。

部分公司做“轻”平台，流量打法。春节期间狂撒红包，拉新促活，争夺AI超级入口。

京东健康不凑热闹，拒绝“技术秀”和“概念狂欢”。它聚焦实际难题，继续做“重”：以AI+超级医药供应链，锻造医疗数智化新基建。

看起来，有些“笨重”，又苦又累，但却最“稳”。3月5日，京东健康交出了一份亮眼答卷。

2025全年营收734亿元，同比增长26.3%。非国际财务报告准则指标下（Non-IFRS）净利润率达到8.9%，创成立以来最高水平。

用户规模再攀高峰，过去12个月的年度活跃用户数量2.18亿，较2024年净增超3400万。

资本市场方面，财报发布后，中金公司、中信建投、汇丰环球研究等券商纷纷看好，均给予“买入”或“跑赢行业”评级。

这是用户和市场给予“AI实干者”的信任和奖励。

AI已进入落地应用阶段，医改已进入深水区，京东健康敢于啃“硬骨头”，拼实效，它的价值才刚刚开始显现。

01 ｜ 直击痛点：京东健康给出“新解法”

医疗健康数智化转型，似乎，又遇到了曾经的困境。

C端，有的科技公司依然沉迷于流量逻辑，纷纷做Chatbot，主打健康科普，但用户用完即走，留存率极低。

H端（医院），部分科技厂商只卖一套软件或一套系统，只能解决某一个痛点，技术供给和实际需求严重脱节。

AI，到底该如何重塑医疗健康？

京东健康CEO曹冬认为，回归三个核心问题：第一，能不能真正给医护减负；第二，能不能提高诊疗质量；第三，能不能改善患者体验。[1]

换言之，AI医疗不能只停留在参数和概念，必须深入场景，办实事，解决实际问题。

这是判断技术价值的“根本标尺”，也是京东健康解题破局的核心思路。

过去一年，京东健康以AI+超级医药供应链——AI是“智能大脑”，供应链是“履约框架”，全场景赋能“医-检-药-诊”，打通了从线上到线下、从院内到院外的服务闭环。

具体来看，To C，它发布了AI医生“大为”、AI智能体“康康”等AI应用，让优质、温暖的医疗服务人人可及。

北京大学生小王，正是受益者。春节前夕深夜，由于连续聚餐，引发急性胃痛。他试着联系AI医生“大为”，在描述完症状、既往病史后，“大为”迅速给出了参考。

最终，小王通过京东买药下单，仅15分钟，就收到了药品，骑手小哥还给他带了瓶温水，暖胃更暖心。

To D，今年初，京东健康推出循证医学AI产品“知医”，深度融合了超过4000万篇权威文献、4万份临床指南、3万份药品说明，堪称中国版OpenEvidence。

To H，京东健康全新升级了京东卓医2.0，全面开放AI+供应链能力。于无声处落惊雷，医院正加速智变。

在温医大一附院，医院已初步完成“硬装修”，搭建好了AI系统，但每个科室痛点不同，该如何用AI做“精装修”？

今年初，它携手京东健康，找到了突破口——营养科。

据统计，中国住院患者的营养风险发生率为23.3%，恶性肿瘤营养不良发生率超过50%。[2]但大部分医院的临床营养科，只有十几个人，资源极其有限，而住院患者成百上千，供需严重失衡。

面对难题，京东健康、温医大一附院、国家卫生健康委临床营养与干预重点实验室，共同发布了“人工智能驱动的临床营养规范化全程管理解决方案”。

据悉，该方案有两大亮点。第一，AI重构生产力，“临床营养大模型”辅助医生一键生成个性化营养处方，并打通“院内-院外”数据壁垒，让每个患者都拥有了一个全天候的AI营养师。既为医生减负、又提高了诊疗质量，还提升了患者体验，一举三得。

第二，打通供应链。不论在院内还是院外，“特医食品”都可以通过京东健康的超级医药供应链体系，精准配送到床头或家里，实现交付。

国民健康养生需求持续爆发，该方案备受患者青睐，已累计服务患者超470万人次。

而这，只是一家医院取得的成绩。京东卓医，还在华中科技大学同济医学院附属协和医院、苏州市立医院等医院规模化落地，并大力推广药事服务、体重管理等解决方案。

综上，再来品味曹冬的话，他还有一层意思：当AI创新真正回归医疗健康的本质，一家公司无需炫技，它自然会成为医疗数智化的基础设施。

这，才是AI该有的样子，也是京东健康的使命。

02 ｜ 不可复制：“AI+供应链”的硬实力

市场上，做AI医疗健康的科技公司很多，做医药供应链的也大有人在。京东健康，凭什么又拔得头筹？

先来看AI医疗能力。

医疗健康，高度严肃专业。京东健康深耕多年，AI大模型京医千询2.0，搭建了“循证数据、临床病历、医患交互仿真”三大引擎，是行业首个突破可信推理及全模态能力的医疗模型。

其中，可信推理，是AI医疗的“基石”。多模态能力，高精度模拟人类医生的诊疗逻辑，是关键技术支撑。

基于此，在最新的MedBench评测榜单上，京医千询位列综合得分榜首，再次刷新行业纪录。

技术领先只是第一步，AI落地应用，解决真实痛点，才是京东健康的核心目标。截至目前，围绕“医-检-药-诊”服务闭环，其已构建起完整的AI应用矩阵，高效、好用，备受用户青睐。

如To C的AI医生“大为”，已完成数亿次交互，好评率高达98%。

To D的AI辅诊产品“智能医生助手”，已助力医生管理超过1000万患者，重复问题解决率超90%，医生工作效率提升超过50%。[3]

To H的京东卓医，已累计服务患者超500万次。

再来看超级医药供应链，这是京东健康的底层基因，全渠道布局，全面开放，自带极致效率和成本优势。

如今，其“新药全网首发第一站”优势持续扩大，就连诺和诺德、礼来中国、信达生物、拜耳等国内外顶级药企，都争相拥抱京东健康，去年首发超100款新特药。

营养保健领域，京东健康已成为“新增长极”，超过7000个营养保健品牌实现连续3年销售增长。正因此，今年初的京东健康数智医疗大会上，费卡华瑞、玛士撒拉、善存钙尔奇等顶级保健品牌，纷纷加入“AI+临床营养供应链生态”。

其到家服务的领先地位，进一步巩固。截至去年末，已有超2.1万名护士入驻京东健康，为全国超47个城市的用户提供便捷的居家护理服务。

最重要的是，AI医疗和超级医药供应链并不是简单叠加，而是深度耦合，1+1>2。

京东健康，用供应链思维做AI医疗，使先进技术落到实处，让优质服务贯穿医疗健康全周期。同时，它用AI驱动供应链提效，弥合医药供应链中的断点，从供应链源头“解题”医疗数智化转型。

由此，形成了飞轮效应：AI医疗提质增效-超级医药供应链交付落地-解决用户需求-商业化可持续。

这，正是“优等生”京东健康始终领跑的关键，也是其不可复制的护城河优势。

03 ｜ 强劲增长：商业化价值可持续

过去几年，互联网医疗大浪淘沙，部分“轻”平台消逝或被收购。

京东健康做“重”，坚定布局AI+超级医药供应链，反而跑得更远、更久。

2025年它实现了超预期增长，营收734亿元，同比增长26.3%，连续4个季度同比增速超20%，表现强劲。

再拉长时间线看，过去9年，京东健康均实现营收增长，年复合增长率（CAGR）超过38%，妥妥的“高成长股”。

盈利方面，得益于服务收入占比提升，京东健康2025年毛利率24.8%，同比提升1.9个百分点。

非国际财务报告准则指标下净利润65亿元，同比大幅增长36.3%，Non-IFRS净利润率8.9%，同比增长0.7个百分点。

可以说，这是AI+超级医药供应链模式的胜利。

京东健康，破解看病难、看病贵，让优质的医疗健康服务更加普惠。

产业层面，据中研普华研究院测算，2025年中国医疗健康产业规模已达20万亿。[4]京东健康锻造医疗数智化新基建，大幅提升供给侧效率，为20万亿医疗健康产业高质量转型，注入了澎湃的“新动能”。

商业层面，京东健康也在不断拓宽边界，实现了可持续增长，未来将稳健穿越周期。

波动震荡时代下，这是极其稀缺的确定性。它备受券商青睐，汇丰环球研究上调目标价，并维持“买入”评级。

招商证券认为，当互联网医疗龙头插上AI翅膀，AI有望带来新增长点，看好京东健康，给予“增持”评级。

同时，“长线资金”正积极增持。富途平台数据显示，2022年以来，美国世纪投资管理每个季度都在买入京东健康。截至去年底，先锋领航已连续5个季度增持。

今年1月，Krane Funds Advisors增持超过170万股。今年前2个月，贝莱德增持超过110万股。

种种迹象都显示出，京东健康的未来，充满着想象力。

当AI+超级医药供应链越来越开放，用户、医生、医院、药企、科技厂商等不断涌入，一个繁荣的医疗数智化新基建生态，将冉冉升起。

参考标题：

[1]. 医院需要办实事的AI-虎嗅APP

[2]. 独家丨医疗AI商业化第一枪打响，京东健康总有新故事-健闻咨询

[3]. 京东健康旗下自研大模型“京医千询”位列MedBench多模态大模型榜首-智通财经

[4]. 《2025-2030年大健康行业竞争格局分析与投资风险预测报告》-中研普华研究院

说明：数据源于公开披露，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。