狂赚33亿再创纪录！造船业“气霸”！中韩船厂成最大金主？

一年净赚超过33亿元人民币，净利润增长连续三年创纪录，凭借在液化气船薄膜型液货舱设计领域绝对垄断的技术优势，法国GTT公司去年业绩再创新高，而其创纪录的收入中最大的一部分正是来自中韩船企在建造大型LNG运输船时支付的专利费用。

连续三年刷新纪录！GTT去年业绩持续增长

GTT近日公布了2025财年业绩报告。去年，GTT综合收入为8.03亿欧元（约合人民币64.06亿元），较2024年的6.41亿欧元相比增长25%；综合息税折旧摊销前利润（EBITDA）5.42亿欧元（约合人民币43.24亿元），较2024年的3.88亿欧元同比大增40%；净利润从2024年的3.48亿欧元增至4.14亿欧元（约合人民币33.03亿元），同比增长19%。

GTT董事长兼首席执行官Francois Michel表示：“得益于全球LNG市场的强劲发展势头，GTT在2025年再次实现创纪录的财务表现，连续第三年创下历史新高。尽管年初国际环境带来不确定性并对业务产生一定影响，但LNG需求的基本面依然强劲，推动新建液化装置投资决策达到创纪录水平，从而提升了我们未来增长的可见性。2025年第四季度以及2026年初LNG运输船订单的强劲反弹，再次证明了GTT在这一价值链中的核心地位。”

在经历了连续三年的LNG船订单潮之后，虽然2025年地缘政治环境存在不确定性、全球LNG船新船订单显著下滑，但GTT的核心业务仍维持稳健表现。去年，GTT承接了37艘LNG船液货舱设计订单，交付时间定于2027年至2031年，这之中包括沪东中华为卡塔尔能源公司“百船计划”第二阶段建造的6艘27.1万立方米全球最大LNG运输船，将配备GTT的NO96 Super+薄膜围护系统。

与此同时，去年GTT还获得了7艘100000立方米超大型乙烷运输船（VLEC）液货舱设计订单，计划在2027年至2028年交付，这些VLEC将采用GTT的Mark III薄膜围护系统。此外，GTT去年接获韩国三星重工1艘238700立方米浮式液化天然气船（FLNG）液货舱设计订单，新船将部署在非洲海域。

而在2026年至今，随着LNG船订单强劲回升，GTT已经宣布获得14艘LNG运输船液货舱设计订单、包括4艘200000立方米LNG船以及2艘VLEC。

在LNG作为船用燃料的领域，GTT在2025年获得了18艘LNG动力船低温燃料舱设计订单，这一数字高于2024年的13艘。其中，韩国HD现代集团订造了12个12750立方米和6个8000立方米燃料舱，这些燃料舱采用Mark III Flex薄膜围护系统，工作压力从0.7 barg提升至1 barg，以满足未来港口岸电相关法规要求。新船预计将在2027年第二季度至2028年第四季度交付。

另外，2025年第三季度，GTT还获得了沪东中华的订单，将为沪东中华承建的1艘18600立方米LNG燃料加注船提供液货舱设计，预计2028年第一季度交付。

看好LNG船市场长期前景！中韩船厂专利费成最大收入来源

GTT近年来的强劲业绩与LNG船新造船市场的“订单潮”密不可分。据了解，GTT是薄膜型液货舱领域绝对的“霸主”，而液货舱货物围护系统则是LNG船的核心技术。目前全球大型LNG船绝大多数应用GTT的薄膜型液货舱，包括中国船企建造的所有17万方及以上超大型LNG船全部采用GTT专利的围护系统。

中韩船厂所支付的LNG液货舱专利使用费构成了GTT收入的最大来源。根据年报数据，GTT去年LNG船和乙烷运输船专利收入增长26%达到6.98亿欧元（约合人民币55.67亿元），FSRU专利收入增长721%至1150万欧元，FLNG专利收入增长122%1020万欧元。

2025年，受航运市场低迷、政策不确定性及结构性分化影响‌，全球大型LNG运输船新船订单大幅下滑。根据克拉克森的统计数据，去年全年全球14万方及以上大型LNG船新船订单仅为37艘，而2024年这一数字高达77艘，仅次于2022年的175艘创下历史次高纪录。

不过，大型LNG船新船订单在去年12月迅速回升。在去年全部37艘新船订单中，有多达18艘在12月签约建造，甚至超过了前三季度订单总和（17艘）。而在今年前两个月，大型LNG船订单数量已经达到了24艘。

GTT对未来LNG船新造船市场前景持乐观态度。首席执行官Francois Michel指出，去年全球作出最终投资决定（FID）的LNG项目产能规模高达8400万吨/年，是往年平均水平的三倍以上，创下新纪录，其中6200万吨/年来自美国项目，这些新增产能将带来约150艘LNG船的运输需求。

Michel表示，考虑到已作出最终投资决定的项目所需的船舶数量、处于最终投资决定前和规划阶段的项目，以及需要报废的旧船，未来10年LNG船新船订单总需求将明显高于450艘。未来10月内，将有超过300艘LNG船船龄达到20年，其中240艘将达到25年。

截止2025年12月31日，GTT的手持订单（不含LNG动力船）总计288艘，其中LNG船261艘、乙烷运输船21艘、浮式储存再气化装置（FSRU）3艘、FLNG共3艘。LNG动力船及LNG加注船手持订单共计48艘。

展望未来，GTT表示，凭借过去三年的强劲业绩，GTT对未来收入拥有极高的可见性。当前手持订单对应的未来累计收入约为15.92亿欧元（约合人民币127.01亿元）。虽然2022年订单高峰的影响逐渐消退、2025年上半年订单也一度放缓，但这些因素对2026财年业绩增长影响有限。

因此，GTT预计2026年将成为公司历史上业界第二高的年份，今年全年公司综合收入将达到7.40-7.80亿欧元，综合EBITDA预计为4.90-5.30亿欧元。