伊朗战火重塑投资逻辑：能源独立+美元走强，美股逆转2月劣势化身全球“避风港”

智通财经APP获悉，自伊朗爆发战争以来，美国股市扭转了国际投资者的预期，轻松超越世界其他地区，而上个月美国股市的表现则远逊于全球其他股市。交易员指出，在原油价格飙升之际，美国能源独立性以及美元在冲突期间重新成为主要避险资产，都对美国股市构成了支撑。他们认为，敌对行动持续的时间越长，美国股市就越有可能继续跑赢其他市场。

本周标普500指数基本保持稳定，跌幅不到1% ，科技股和能源股的上涨抵消了其他板块的跌幅。但与此同时，剔除美国后的MSCI全球所有国家指数下跌了6%，美国基准指数跑赢幅度有望创下自4月以来最佳表现。

Janus Henderson全球多元资产主管Adam Hetts表示：“美国历来是全球股票市场中增长潜力更大、质量更高的板块，如果股市出现大范围抛售，这对客户来说也是一个有价值的投资机会。目前，除美国以外的股票对地缘政治风险和油价波动更为敏感。”

对美国股市而言，这与2月份的情况截然相反。当时，标普500指数基本持平，而海外股市却大幅上涨。当时在人工智能可能对美国股市造成颠覆性风险的担忧甚嚣尘上之际，MSCI除美国外全球指数的表现却创下了自金融危机最严重时期以来的最大涨幅。

自周末以来的剧烈波动表明，随着全球形势的变化，市场情绪可能瞬息万变。迄今为止，亚洲股市受中东冲突的影响最为严重，MSCI亚洲基准指数截至周四已下跌超过6%，韩国股市在出现创纪录暴跌后有所反弹。MSCI欧洲股票指数本周下跌约5%。

美元逆转

交易员表示，美元强势反弹是美国股市展现出相对更强韧性的关键原因之一。本周美元兑几乎所有世界货币均走强。这给新兴市场带来压力，此前美元走软曾是新兴市场股市的利好因素。美元现货指数本周已上涨超过1%。

Truist Advisory Services首席投资官兼首席市场策略师Keith Lerner表示，因为原油价格飙升，世界其他大部分地区对石油的依赖，使得投资者对国际股市更加不安。

周四，由于投资者担心中东可能爆发旷日持久的战争，进而导致石油生产受限，WTI原油价格飙升至 2024 年以来的最高水平。

Lerner说：“美国更有能力抵御这种情况，因为我们这里有刺激生产的措施，而且我们拥有能源独立性。”

科技股的“避险性”

与上个月相比，市场情绪还有另一种变化：交易员们正在大力宣传科技股，认为它们具有潜在的防御性，因为它们的盈利增长，而不是因为它们估值过高以及在人工智能方面的大量投入而令人担忧。Truist公司的Lerner表示：“科技现在是安全交易的一部分。”

结果是，世界其他地区缺乏美国股市中可以依靠的东西，即世界最大经济体的相对韧性。

Moneta Group Investment Advisors 全球财富董事总经理Aoifinn Devitt表示：“从基本面来看，欧洲股市一直落后于美国股市。那里的经济增长速度较慢，没有科技发展的带动，而且更容易受到石油进口和俄乌紧张局势的影响。”