《数据周报102》：战争爆发，资产大跌怎么办？

数据周报102（2026年1月1日-7日）

1.美伊战争：美元回归，黄金失落

2.城乡居民养老金将突破300元/月

3.战争爆发，资产大跌怎么办？

4.如何看待今年政府工作目标？

5.中国官方抛售了多少美债？

6.央行为何要抑制人民币升值？

正文

1.美伊战争：美元回归，黄金失落

本周智本社发表硬核长文《美伊战争：美元回归，黄金失落》：

在第一章节中写到，2025年，美国金融市场上演了一场诡异的“精神分裂”：

一面是叙事上的“去美元化”狂欢。受特朗普“对等关税”政策冲击，美元指数全年暴跌9.41%，创8年新低；中国官方持仓美债降至6835亿美元，较峰值腰斩。市场似乎确信：美元霸权已至黄昏。

另一面却是资本的“用脚投票”。数据揭示了一个被忽视的真相：

资本净流入创纪录：2025年美国国际资本净流入高达1.35万亿美元，居历史第二。

抢购风险资产：国际投资者净买入美国证券1.61万亿美元（历史新高），其中美股净买入额激增130%，企业债增长20%。

谁在买？欧洲（+14.1%）、亚洲（+23.3%）及全球私人资本大举进场。所谓的“中国减持”，极可能通过卢森堡、比利时等托管账户“左手倒右手”，若合并计算，中国持仓实则稳定甚至微增。

支付地位稳固：SWIFT数据显示，美元支付份额跃升至50.5%，而欧元萎缩，人民币停滞在2.73%。

结论很清晰： “去美元化”更多是宏大叙事下的伪命题。在AI革命与强劲经济基本面的支撑下，全球资本正以前所未有的热情做多美元资产。

然而，一个巨大的矛盾横亘在眼前：既然全球资本在疯狂抢购美元资产，为何美元指数却在2025年逆势大跌超9%？这种“资产热、货币冷”的价格扭曲究竟意欲何为？

随着上周末美以联军打击伊朗，本周一美元指数瞬间暴涨0.93%，非美货币全线溃败。这是否意味着扭曲即将终结？美元是否会借战争之机王者归来，开启“石油美元+芯片美元”的新纪元？

但是，如何解释美元大跌超9%？美元是否继续逆势下跌？如何看待未来黄金走势？

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2.城乡居民养老金将突破300元/月

2026年政府工作报告明确，城乡居民基础养老金月最低标准再上调20元。

据智本社最新发布的《中国养老金报告》测算，农村居民2024年人均244元/月，在这个基础上，若连续两年保持此增幅，预计到2026年，全国城乡居民人均养老金将升至290元/月左右，逼近300元大关。

目前全国领取养老金人数约3.3亿，其中1.8亿人享受此项城乡居保待遇，近六成是农村老人。作为社保网中最脆弱的群体，290元/月的水平虽能维持基本生存，但距离“体面养老”和“品质养老”仍有较大差距。

3.战争爆发，资产大跌怎么办？

上周末美伊战争爆发，全球资本市场瞬间进入“应激模式”。从周一的观望到周三的恐慌蔓延，东亚股市首当其冲，韩国甚至出现熔断，跌幅超11%，日韩及中国港股集体重挫，欧洲股市也普遍大跌。周四周五全球股票市场普遍止跌或反弹，恐慌情绪减缓。

这场战争的逻辑其实很清晰：开局即高潮。哈梅内伊及伊朗高层被迅速“斩首”，大规模武装力量被清除，传统的全面战争风险已大幅收敛。目前唯一的“死穴”在于霍尔木兹海峡——伊朗试图通过封锁这条每天输送全球1/5原油的咽喉要道来反扑。

市场的担忧链条是：海峡关闭→油价暴涨→成本推升通胀→抑制需求→企业利润下滑→经济滞胀→美联储推迟降息。这听起来很吓人，但破解的关键就在油价。

在目前阶段来看...

战争爆发，资产大跌怎么办？/如何看待今年政府工作目标？/中国官方抛售了多少美债？/央行为何要抑制人民币升值？

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