地缘溢价持续增加 两苯期价维持偏强走势

3月6日早盘，苯乙烯，纯苯期货继续维持强势走势，其中苯乙烯主力合约涨停，涨幅达6%，报8909.00元/吨。

近期中东战端点燃市场炒作情绪，两苯价格跟随成本宽幅拉升。从品种自身来看，伊朗并非纯苯、苯乙烯主要生产国，其出口受限对亚洲纯苯、苯乙烯直接供需影响有限，更多的是跟随内盘原油持续冲高。

从基本面来看，年前苯乙烯终端开工表现分化，其中EPS开工环比增长12.17%，PS开工环比下降0.7%，ABS开工环比增长0.2%，节后下游企业开工逐步恢复，市场需求支撑存向好预期。

当前市场交易重心落在地缘冲突，地缘溢价持续增加，预计短期苯乙烯期价维持偏强走势，关注原油价格、装置开工变动和下游复工进度。切勿勿高位追高。

【机构观点】

创元期货：苯乙烯基本面驱动加强，三四月春季检修开工率本身有所下行，同时潜在的常减压防御性降负供应存超预期下行可能，同时中东装置发货存在问题导致印度等从国内进口增加，需求端稳步恢复过程，苯乙烯整体基本面整体好转，截至3月2日，江苏苯乙烯港口样本库存总量17.56万吨增1.75万吨。后市来看，苯乙烯供需好转价格上涨，关注油价走势指引。

南华期货：本周化工板块持续受美以伊冲突影响，周末美以联合空袭伊朗，中东冲突升级为热战，于纯苯和苯乙烯而言，成本支撑增强。从品种自身来看，伊朗并非纯苯、苯乙烯主要生产国，其出口受限对亚洲纯苯、苯乙烯直接供需影响有限，然而随着冲突升级，伊朗关闭霍尔木兹海峡，导致全球航运受阻，国内外许多炼厂原油、石脑油供应受阻，供应或有自上而下的减量，短期韩国多家炼厂率先传出降负消息(有待证实)，纯苯苯乙烯跟随内盘原油持续冲高。

当下基本面与去年6月也有所不同，国内恰逢纯苯，苯乙烯即将进入上半年的检修季(原料问题或导致检修计划提前/检修期延长，周四已有华东大厂一套380万吨重整装置提前停车检修，该装置原计划本月中附近停车检修)，下游处于节后复工期有一定的补库需求，纯苯主港库存达30.3万吨，处于历史同期高位，现货流动性相对还好。

苯乙烯主港库存17.56万吨且部分货权锁定，一旦下游恐慌补库，苯乙烯现货流动性将快速收紧，且上半年苯乙烯出口预期乐观，宏观与基本面共振，市场情绪高涨。

当前市场交易重心落在地缘冲突，地缘溢价持续增加，相应的一旦冲突缓和，溢价消退会比较快，勿高位追高，但在霍尔木兹海峡通行问题解决之前纯苯、苯乙烯预计都将偏强运行。