港股“子”曰 | 上吊也要喘口气

每经记者：曾子建 每经编辑：袁东

今天（3月5日），港股总算反弹了，但是力度很弱。

恒生指数冲高回落，恒科（恒生科技指数）到下午竟然再次翻绿。接下来能不能真的止跌，还很不好说，只能说是跌势趋缓，“上吊也要喘口气”吧。

短期来看，港股弱反弹，主要还是悲观情绪上略有缓和。今天，隔壁的韩国股市大涨超过10%，在连续两天跌熔断之后，今天是向上熔断。但韩国是有利好的，韩国官方说，如果股市继续大幅波动，将积极动用其100万亿韩元（约合超4700亿元人民币）的市场稳定计划。这显然对空头还是有一定威慑作用。而恒科呢，目前还看不到任何利好，没法比。

近期，全球资本市场风雨飘摇，“HALO”交易策略突然备受市场关注。

所谓“HALO”，是“Heavy Assets, Low Obsolescence”的首字母缩写。翻译过来就是“重资产、低淘汰”。这种交易策略，其实也是近一两年才兴起的，其投资核心是具有高进入壁垒且不易被技术淘汰的实体资产，“HALO”交易主要是用来应对AI对各行业带来的冲击。因为这样的资产，不容易被AI颠覆。

进入3月后，“HALO”交易再次席卷全球，除了应对AI冲击外，中东局势的紧张，也使其更加受到重视。高盛和摩根士丹利构建的“HALO”资产组合，主要集中在材料、公用事业、铁路、油气管道、国防、信号塔等领域。

所以，真的不得不佩服巴菲特的前瞻性。去年伯克希尔哈撒韦一方面不断减持苹果、亚马逊等科技股；另一方面，积极布局西方石油和雪佛龙两大能源龙头。这一出一进，与“HALO”交易策略不谋而合。

其实，港股市场上也并不缺乏“HALO”交易策略覆盖的领域。比如石油天然气板块，虽然近期港股炒作的很多油气股中混杂了不少低市值、低股价的“仙股”，但像中石油、中石化、中海油等少数能源央企，依然属于“定海神针”。

此外，港股的公用事业板块也值得一看。比如中电控股、电能实业、港灯-SS、长江基建集团，近期都没有出现太大波动，而且处于长牛趋势中。另外，煤炭、有色金属，还有部分金融龙头，或也值得近期关注。

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