油价80美元才能不亏！特朗普的委内瑞拉石油计划受到“成本挑战”

特朗普委内瑞拉石油计划碰壁，高成本、政治风险令美国油企望而却步。

上周美国总统特朗普宣布，委内瑞拉临时当局将向美国移交最多5000万桶石油，并随后声称其政府将"无限期"掌控委内瑞拉石油销售。

他还表示，将邀请美国大型石油公司进驻委内瑞拉，投入数十亿美元修复当地严重老化的石油基础设施。

然而，这一计划在经济与政治两个维度上均面临严峻挑战。委内瑞拉超重质原油的盈亏平衡成本已超过每桶80美元，远高于此前60美元的国际油价，这意味着石油开采根本无利可图。

（WTI原油价格目前涨至77美元附近）

与此同时，油田资产被充公的历史先例，使得各大油企对重返委内瑞拉持高度审慎态度。

储量虽巨，但开采代价高昂

委内瑞拉是OPEC创始成员国之一，拥有全球最大已探明石油储量。

据估计，其已探明储量约为3030亿桶，占全球总量约17%，是美国550亿桶储量的五倍有余，超过沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋和伊朗等主要海湾出口国。

这些储量绝大部分集中于奥里诺科重油带，一片位于委内瑞拉东部、东西绵延约600公里、南北纵深约70公里、总面积约5.5万平方公里的广袤地带。该地带划分为博亚卡、胡宁、阿亚库乔和卡拉沃博四个勘探开发区块，主要由委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）运营。

然而，庞大的储量并不等同于触手可及的财富。委内瑞拉的石油为超重质原油，黏度高、密度大，开采难度远超常规原油，需要蒸汽驱油和掺混轻质原油等先进技术。由于密度高、硫含量高，超重质原油在市场上通常以折扣价出售。

据咨询公司Wood Mackenzie估算，奥里诺科带主要油种的盈亏平衡成本平均已超过每桶80美元，远高于加拿大重质油约55美元的盈亏平衡成本。这意味着在现有价格环境下，委内瑞拉石油开采不具备经济可行性。

此外，委内瑞拉的储量数据系自行申报，存在高估风险。据路透社报道，2011年国际油价逾每桶100美元时，OPEC将委内瑞拉列为全球储量最大国。

“已探明储量” 这个概念在石油行业里不仅仅是地质概念，更是一个经济概念。简单来说只有当开采这桶油能赚钱时，它才会被算作“已探明储量”。如果油价太低，开采即亏损，那么这桶油在账面上就不存在了。

咨询机构Rystad Energy认为，若剔除价格因素，委内瑞拉石油储量估算约为600亿桶。

恢复产能需千亿美元投入

委内瑞拉石油工业的衰退触目惊心。

这个曾经日出口原油350万桶的产油大国，如今日产量已跌至约100万桶，原因在于基础设施老化、长期投资不足、管理混乱以及制裁压力。

要将产能恢复至1970年代峰值水平，所需投入规模极为庞大。据莱斯大学贝克公共政策研究所拉丁美洲能源政策主任Francisco Monaldi估算，美国大型石油公司需要在未来十年内每年投入100亿美元，累计总投入达1000亿美元。

即便仅是维持当前产量水平，Rystad Energy估计在未来15年内也需要530亿美元的投入。若要将产量提升至每日140万桶以上，到2040年还需追加约1200亿美元。

特朗普政府表示愿意提供安全保障，但明确表示不会为石油项目提供资金支持，这进一步增加了私人资本进入的门槛。

政治风险高企，油企难言信心

经济账目之外，政治风险同样是油企难以逾越的障碍。

前总统乌戈·查韦斯在任期内大幅强化了国家对石油工业的控制。2007年，政府提出了新合同条款，要求委内瑞拉国家石油公司必须在合资项目中占据多数股权。

然而，埃克森美孚和康菲石油拒绝接受这一条件，导致查韦斯政府强制将这两家公司驱逐出境。时至今日，康菲石油仍有约100亿美元的赔偿款项悬而未决。目前，唯有雪佛龙获得授权在委内瑞拉运营并向美国出口原油。

上周五据报道，特朗普与石油公司高管会面，埃克森美孚首席执行官Darren Woods直言：

我们的资产在那里已被没收两次，因此可以想象，第三次重返将需要相当重大的改变。

据报道，在委内瑞拉出现能够赢得国际投资者和银行信任的新政府之前，石油公司将不愿作出任何重大承诺。