人人租赴港IPO，胜算几何？

中国最大的线上租用消费服务平台，要赴港IPO了！

01，人人租冰与火：耀眼成绩、系列争议

2026年1月26日，广州研趣信息科技股份有限公司（下称“研趣科技”）正式向香港联交所递交招股说明书，公司名大家可能有点陌生，但说到其核心品牌‘人人租’，可谓名动江湖。

作为中国最大的线上租用消费服务平台，人人租以恐怖的市场份额和惊人的毛利率将一众竞争对手远远甩在身后，其毛利率更是赛过了爱马仕、茅台、普拉达…先来一组数据说话：

按2024年总交易金额（GTV）计，其以75亿元的GTV占据27.5%的市场份额，稳坐行业头把交椅，市场份额超过行第2名至第5名的总和，说遥遥领先亦不为过；

更让人吃惊的是，2023年、2024年及2025年前三季度，分别达到80.5%、82.3%和82.9%，其中增值服务的毛利率在2025年前三季度更飙升至91.7%，连茅台和爱马仕都不是其对手。

值得一提的是，在光鲜亮丽的行业地位和一骑绝尘的毛利率背后，亦伴随着系列争议：

2024年，中国通信行业权威媒体《IT时报》的记者就曾调查获悉，化名晓东的网友于2022年8月通过人人租小程序租了一台iPhone 13准新机。客服人员当时承诺，只要租满一年半，手机就归晓东；

然而，租用一年零四个月后，因有两个月租金逾期7天结清，平台客服人员通知晓东，因为逾期需再付2800元直接买断手机，晓东认为此举不合理，便拒绝了对方，随即他手机被远程锁定而无法使用。

2025年4月，《IT时报》再次联系晓东，得知他此前产生的租赁高达5600多元，再加上支付给人人租的1400多元的买断费，晓东为这台iPhone13共支付了7100元，远高于同期新机价格；

“当时对方说要起诉我，我怕影响个人征信，最后支付了买断价……”晓东告诉《IT时报》，有了这次经历，他再也不敢碰手机租赁平台了。

2025年4月，央视《财经调查》栏目聚焦人人租等平台，披露了其中的内幕，如用户租机后再买断的费用远高于市场价、二手租赁手机质量问题严重、监管锁软件存在个人信息泄漏隐患等问题。

2025年8月，“个人信息保护专项行动”中，人人租APP（版本3.16.3）被点名通报存在三大问题：

①隐私政策未明确列出收集和使用个人信息的目的、方式、范围；

②未为用户提供便捷的撤回同意收集个人信息的方式；

③未采取加密、去标识化等安全技术措施保护用户数据。

当然，Z世代成为事实上的消费主力军之后，人人租这样的行业巨头所具备的平台型社会价值，笔者认为也应该被看见。

图：小红书

尤其是快节奏的当下，手机等消费电子产品也成时尚快消品了，不少秉持实用主义原则的年轻人，更倾向于短期租赁的方式，让自己的随时电子设备，常用常新。

在小红书等社交媒体平台，就有不少用户种草发帖，称在人人租租的某型号旗船手机安全下车，让她拍到了演唱会idol的精彩瞬间等等。

02，人人租的IPO算盘，几成胜算？

人人租平台聚焦“租—用—还—租”的循环租用模式，产品品类包括手机及配件、电脑及平板、摄影航拍、健康理疗、家电、二手奢侈品、直播设备等。据招股书披露，截至2025年9月底，平台入驻商家超2万家。

针对消费者关注的租赁品类扩容以及资本市场关注的合规与风控等方面，人人租也在持续优化改进中：

据悉，平台建立覆盖200多个行业的设备准入体系，强化商家准入与管理，推出严选商家机制与官方质检流程，提升入驻与运营标准。

平台还同时上线敢租敢赔、先行赔付服务，明确验机不符、商家加价、设备故障等场景的赔付规则，优化验机、售后与纠纷处理流程，提升用户体验。

此外，人人租持续拓展机器人、运动器材、智能设备、VR/AR等新兴租赁品类，丰富场景供给，巩固平台流量与生态优势。

人人租坐拥行业一众竞争对手所不具备的”一招鲜、吃遍天”金刚钻——与阿里系的深度捆绑，招股书显示，蚂蚁集团通过杭州众海云天等主体，间接持有研趣科技12.8%的股份。

人人租的业务高度依赖支付宝小程序等第三方分销平台，仅支付宝的品牌心智与“零押金”入口的便捷特性，就成了其获客的大本营，寄生生态优势显著；

国家市场监督管理总局发展研究中心数据显示，2024年，中国租赁经济交易规模突破4.2万亿元，同比增长32％，服务用户超7.5亿人次。其中，30岁以下用户占比超六成，“00后”用户订单同比暴涨两倍。

灼识咨询数据显示，按GTV计，研趣科技所处的中国消费电子租用消费市场，其市场规模由2020年的约27亿元快速增长至2024年的约240亿元，预计2030年市场规模将进一步增长至约2106亿元。

权威的统计数据显示出租赁行业的不俗增量机遇和可观想象空间，对于人人租等巨头而言，显然是利好面，此番冲击港股IPO，能否笑到最后？

拭目以待！

参考资料：

央视曝光手机租赁“暴利陷阱”，租机贷变成“高利贷”-IT时报

人人租赴港IPO背后：毛利率碾压茅台，净利润却原地踏步-产经风云

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