美国电网投资750亿美元扩建史上最大规模电网，10家龙头企业梳理

当AI巨头们还在拼算力、抢芯片时，一场更底层的资源争夺战已经打响——美国正以前所未有的力度，大修“电力高速公路”。而在这场盛宴中，手握核心技术的中国企业，意外成为了最关键的“卖水人”。

人工智能的尽头是什么？业内曾戏言是“电”。如今，这句话正在变成一场席卷美国的电网扩建狂潮。

据The Information等多家外媒报道，过去数月内，美国三大区域电网运营商——得克萨斯州（ERCOT）、中大西洋地区（PJM）和中西部地区（SPP、MISO）——已相继获批总计750亿美元的输电扩容项目。

这是美国史上规模最大、输电能力最强的电力线路扩建计划。核心是建设一批765千伏超高压线路——美国当前最高运行电压等级，输电能力可达传统线路的六倍。这些“电力高速公路”的总里程将从现有的约2000英里激增至10000英里，相当于翻了四倍。

01 一场由AI“电荒”引发的基建狂潮

美国正处于巨大的电力焦虑中。

国际能源署统计，2024年美国数据中心用电量占了全球总份额的45%，是中国的近两倍。彭博新能源财经预测，到2035年，美国数据中心用电量占全国总用电的比例将从2024年的3.5%涨到8.6%。

与此同时，美国电网早已老化不堪，平均寿命超过30年，部分设备甚至用了半个多世纪。大型变压器的交付周期已从正常的50周延长至120周以上。

这种供需错配，直接催生了此次史诗级的电网投资。

具体来看三大区域的扩建计划：

中大西洋地区：电网运营商PJM互联公司2月批准了一项耗资118亿美元的高压线路建设计划，将穿越宾夕法尼亚、西弗吉尼亚、弗吉尼亚和马里兰州，大量采用765千伏规格线路。

得克萨斯州：得州电力可靠性委员会（ERCOT）批准了两项合计330亿美元的投资方案，分别覆盖该州东部和西部。

中西部地区：西南电力库（SPP）与中大陆独立系统运营商（MISO）各自推进的扩建项目总额亦超过300亿美元。

不仅如此，得克萨斯州还在酝酿第三张超高压电网方案——“狭长地带计划”（Panhandle Plan）。美国电力公司（AEP）已正式提交该方案，拟投资约100亿美元，在得州北部打造一个专为吉瓦级数据中心服务的“AI电力走廊”，理论上可支撑高达24吉瓦的数据中心负荷。

02 为什么是中国企业的机会？

表面看，这是美国的基建大单，但细究之下，中国电网设备企业正迎来历史性的出口机遇。

关键在于供给端的极度稀缺。

目前全美唯一具备765千伏变压器生产能力的企业是位于田纳西州孟菲斯的晓星HICO工厂。该厂上月斩获5.41亿美元设备订单，并启动2.08亿美元产能扩建，即便如此，其负责人坦言：“未来两年的产能已几乎全部排满……我们无法满足所有需求。”

另一家高压设备巨头日立能源正投入逾10亿美元扩建其美国制造基地，但产能缺口依然巨大。

而根据海关总署数据，2025年全年变压器累计出口金额为90.36亿美元，累计增速34.83%，金额创历史新高。长城证券研报指出，美国变压器的交付周期已经从50周延长至120周以上。中国电网设备企业在交付时间、技术、成本等方面具备相对优势，变压器等设备的出口订单有望持续受益。

前微软能源副总裁布莱恩•杰纳斯将超高压输电线路比作电网系统的“州际公路”：“就像州际公路让大宗货物运输成为可能，电网也需要高压骨干线路。如果你要扩大用电需求，就必须扩建高压输电网络。”

03 10支最核心受益A股标的深度解析

在750亿美元的超高压电网扩建浪潮中，以下10家公司凭借技术壁垒、海外认证和产业链地位，有望成为最直接的受益者。

特变电工：全球变压器领域的绝对王者

作为国内变压器行业第一股，特变电工在高端输变电设备领域的技术实力毋庸置疑。公司在特高压变压器领域市占率高达45%，具备765千伏及以上电压等级产品的成熟生产能力。其海外业务已覆盖全球多个市场，具备承接美国订单的技术储备和产能基础。在此次美国电网扩建潮中，特变电工是最具想象空间的头部标的。

中国西电：输变电装备的国家队核心 中国西电是国内唯一拥有输配电一次设备成套生产能力的央企，产品覆盖变压器、高压开关、电力电子等全环节。公司深度参与国内所有特高压工程建设，在超高压领域的技术积淀深厚。其下属西高院拥有全球唯一的特高压成套设备检测平台，主导着中国约80%的特高压标准制定。这种技术壁垒为其开拓海外高端市场提供了通行证。 思源电气：逆势增长的出海先锋

思源电气与特变电工并称为国内电力设备“出海双龙头”。其产品线覆盖开关、互感器、电力电子成套设备等，在海外市场拓展成效显著。公司已在美国市场有所布局，具备UL认证等进入北美市场的资质。在电网设备需求爆发的背景下，思源电气的海外订单有望持续超预期。

许继电气：智能配电与直流输电的领先者

许继电气是国家电网旗下核心产业单位，在柔性直流输电、智能变配电等领域技术领先。此次美国电网扩建中，除了传统变压器需求，智能化升级同样迫切。许继电气的直流输电换流阀、智能配电系统等产品，有望切入美国电网“智能化改造”的细分赛道。

平高电气：特高压开关设备的龙头

平高电气是特高压交流与直流开关设备领域的龙头，尤其在GIS（气体绝缘金属封闭开关设备）领域优势明显。美国此次大量建设765千伏线路，对GIS等高压开关设备的需求同样巨大。平高电气作为国内开关领域的领军企业，有望受益于这一趋势。

保变电气：特高压变压器的隐形冠军

保变电气在特高压变压器这一细分领域拥有惊人的统治力，市场占有率超过50%。公司产品广泛应用于核电、特高压等高端场景，技术实力过硬。虽然市值规模相对较小，但在变压器需求爆发的背景下，其业绩弹性值得关注。

金盘科技：全球干式变压器龙头，深度绑定数据中心

金盘科技是全球干式变压器领域的领先企业，其产品广泛应用于新能源、数据中心等高端场景。值得注意的是，此次美国电网扩建的核心驱动力正是AI数据中心的用电需求。金盘科技在数据中心配电领域拥有深厚积累，已为国内外多个大型数据中心提供变压器解决方案，具备切入美国市场的产品力和客户基础。

望变电气：打通产业链的取向硅钢专家

望变电气是国内少数打通“取向硅钢—铁心—变压器”全链条的企业。取向硅钢是变压器核心原材料，掌握这一环节意味着更强的成本控制能力和供应链稳定性。公司取向硅钢正积极拓展全球市场，产品已远销东南亚、中东、欧美等地区。在海外变压器需求井喷的背景下，望变电气有望凭借产业链一体化优势，承接更多订单。

江苏华辰：已明确供货美国的务实标的

江苏华辰是此次筛选中唯一一家在互动平台明确回应“有变压器出口到美国”的上市公司。公司在投资者互动平台表示，出口到美国的产品涵盖组合式油浸式电力变压器、油浸式电力变压器等产品，目前对美国市场的出口业务正常推进中。这种明确的业务关联度，使其成为最直接的受益标的之一。

双杰电气：手握UL认证切入北美市场

双杰电气主营新能源建设和智能电气设备，公司积极布局海外市场，较早切入欧洲市场。尤为关键的是，其变压器已取得UL认证，这为其切入北美市场提供了重要支撑。UL认证是进入美国市场的关键门槛，双杰电气已具备这一资质，有望在美国电网扩建中分得一杯羹。

#上头条 聊热点##电力##电网##AI电力#