韩国跌麻了

坏消息：昨天跌7%，今天跌12%，自 2008 年全球金融危机以来的最大跌幅。

好消息：今年涨幅还有20%。

网友说，请大A先涨到有熔断的资格。

①美元强势，外资流出

外资持有韩国股票占比接近1/3，昨天外资提桶跑路，全球金融市场都避险，美元上行。

从外汇的角度看，美元本身无惧石油上行，因为美国是原油出口前三。

而美元的对手盘们，欧元区的能源不靠俄罗斯就是靠中东，再加上亚洲这些国家，日韩中国印度，有一个算一个，都很依赖中东石油。

所以每次中东出事，美元都先涨为敬。

当然也还叠加了通胀预期上行，今天短期美债收益率也继续上行，利多美元。

如上图，这两天美国的通胀预期有小幅度抬升，但整体还在临界值2.5%以下，长期高于2.5%，美联储就会加息。

②半导体牛市

三星和SK海力士合起来占了韩国股市比例接近40%，内存条又涨疯了，这俩巨头扛着韩国股市一路飙升。

2月份，韩国半导体出口（存储占70%）金额同比，是夸张的158%：

存储是通用型、标准化产品，下游覆盖所有电子终端，需求变化最早、最广、最敏感。所以韩国的半导体出口数据，通常被认为行业的金丝雀。

目前行业毫无疑问处在上行周期，韩股跌的并不是基本面。

同样的，全球AI和半导体行业的杀跌，也都是跌的流动性和风险溢价，想抄底，AI也是好选择。

③市场怎么定价？

尽管今天伊朗还在强硬喊话，也选出了领袖，霍尔木兹海峡的通行量也近乎为0，也有少部分品种有波动，但是市场依旧把这次战争定义为：不会引发全球大通胀的冲突。

具体逻辑我第一天解释过，这次只影响油价，而22年那次是大撒币（需求）+ 俄乌（油价）+ 中国疫情（供应链阻塞）。

而油价对美国CPI的影响，直接占比大概是7%左右，每涨 10%并站稳1~3个月，整体CPI 提升0.3%，核心CPI 提升0.05%。

简单说，假设油价就这么一直耗在80美元以上，美国年中的时候美股CPI会回升到3%左右，到时候就看AI的发展会不会引发大规模的裁员潮了。

虽然市场在交易加息预期，但目前为止，加息是概率很小的选项。

这也是这两天全球金融市场波动的逻辑：主要是交易避险，部分品种因为流动性而波动，比如黄金，导致市场认为是在交易加息。

昨天晚上黄金大跌的时候，我在星球里提示过买，感兴趣的戳文末阅读原文链接加入查看。

那至于原油能耗多久，可能取决于两边的导弹数量吧。

今天有报道，说美国拟从韩国抽调“萨德”支援中东，说不定这才是韩股暴跌的原因。马上有人问：打光萨德库存，拿什么拦截东风导弹？

今天就聊这么多，留言区见~