金价暴涨暴跌，有金饰溢价40%，我们对比16个品牌，谁是黄金中的“爱马仕”？

■按：

你抢购金饰了吗？

美东时间3月2日，伦敦现货黄金价格一度突破5400美元/盎司。金价在3月3日晚间出现大幅跳水行情，COMEX黄金期货盘中跌幅超5%，现货黄金一度跌超6%。

金价近期的暴涨暴跌，也刺激了黄金饰品市场，近日多个黄金品牌频繁传出涨价的消息。如老铺黄金于2月28日再次提价，涨价前夕，开店即排队，某些门店排队进店需至少3小时，店内多个款式很快就缺货。

谁是黄金当中的“爱马仕”？金饰高溢价背后是什么？消费者该如何选购？

01.

金饰品牌纷纷提价

今年以来，金饰品牌屡次提价，多家黄金珠宝品牌公布的足金首饰克价涨至1500元以上。3月2日，周大福黄金实物的价格为1576元/克，老凤祥黄金实物的价格为1566元/克。

金铺的金价每天调整，依据的是大盘金价，即上海黄金交易所的交易价格，又简称“上海金”。如3月2日，上海金的早盘价为1178.41元/克；3月4日，价格变为1158.41元/克。

▲3月2日黄金实物价格，来源于腾讯理财通。

2月28日，老铺黄金涨价之后，《消费者报道》记者咨询广州地区的老铺黄金门店工作人员，其表示店内所有金饰款式确实都有所上调，具体幅度不清楚，与线上的价格基本保持一致。

记者对比某电商平台上老铺黄金旗舰店的几款金镯涨价前后价格，发现不同款式的调价幅度差别较大，调价幅度在5%~50%之间。

同时，记者发现前几天还有货的金镯子目前已经买不到，客服对此回复称：“部分产品已经售罄。补货时间段为每日14:00 与 20:00。”

▲2月28日，老铺黄金提价后，部分产品售罄。

值得一提的是，仅2025年，老铺黄金就先后三次调价：2月涨幅为5%—10%；8月涨幅达10%—12%，热门金饰单价上调约1000—3000元；10月整体调价幅度升至18%—25%。

02.

有金饰溢价超“上海金”40%

当门店金饰的克价超过1500元，各大黄金品牌的溢价情况是怎样的？谁才是金饰中的“爱马仕”？

对此，《消费者报道》记者统计了某电商平台售价较高的8款足金手镯和8款足金吊坠的克价及溢价情况。

结果显示，老铺黄金花丝如意祥云纹手镯、关公吊坠（绳链款）的黄金溢价均超过上海金40%，是诸多黄金品牌当中较高的。

据老铺黄金公布的一项数据，老铺黄金消费者与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽、蒂芙尼五大奢侈品牌的消费者平均重合率为77.3%。

据了解，老铺黄金内的足金饰品类多样，包括搭配珐琅、镶嵌钻石或宝石等多种款式。记者注意到，老铺黄金旗舰店内比较热销的一款“老铺黄金古法手工足金项链·十字金刚杵(2号)钻饰吊坠（金链款）”，产品页面显示，其含有钻石，金重13.39g。售价33741元的这款金饰，使用了古法手工錾刻、镶嵌工艺打制。

为何老铺黄金有这么高的溢价？

盘古智库高级研究员江瀚在接受《消费者报道》采访时表示：“传统金店的经营模式多以‘克重+工费’为核心，本质上是黄金的‘搬运工’或‘加工者’，利润空间有限，且高度依赖国际金价波动。而老铺黄金将黄金与中国传统文化、非遗工艺、手工匠心等元素深度融合。”江瀚认为，这种策略使其摆脱了“黄金就是材料价值”的固有认知，转向奢侈品逻辑靠拢。

03.

金价大涨的背后

老铺黄金的产品策略能成功推行并获得市场认可，与近年来的黄金价格上行趋势及市场情绪转变密切相关。

近日，德意志银行研究发布贵金属特别报告，依然将金价的目标位定为6000美元/盎司。该报告指出，支撑黄金价格的主要驱动因素依然稳固，投资者配置黄金及其他贵金属的根本逻辑并未动摇。

摩根大通近日也更新贵金属展望，将黄金长期预期价格上调至4500美元/盎司，同时维持2026年年底目标价6300美元/盎司不变。摩根大通在报告中称，持续看好黄金走势，全球市场对黄金的多元化配置趋势仍将延续，金价仍具备上行空间。

江瀚分析认为，全球货币信用的重构是推高金价的核心驱动力。在美联储及主要央行维持宽松货币政策或降息预期的背景下，法定货币的购买力面临稀释风险。

在他看来，黄金作为唯一的非信用货币资产，其“抗通胀”与“避险”的双重属性被极致放大。当实际利率下行甚至为负时，持有黄金的机会成本降低，资金大规模从债券和现金流向贵金属市场，形成了强大的资产重估效应。当前金价的暴涨，本质上是市场对法币体系信心动摇的定价反应。

“其次，地缘政治的不确定性加剧了市场的避险需求，推高了风险溢价。”江瀚还表示，高涨的金价也激发了部分消费者“买涨不买跌”的心理，使得投资性金条和兼具消费与投资属性的金饰需求激增，进一步加剧了短期供需矛盾。不过，过高的价格也抑制了纯装饰性的刚需消费，可能导致金饰销量下滑，出现“价升量跌”的产业分化现象。

作者：乘鸿

微信编辑：vivian

责任编辑：肖道

制图：Judy Chen、Julia

转载授权、投稿、合作请联系消道长：

消道长微信：ccrzhushou