无惧中东冲突，持续独立走强的中美共振方向

中东局势动荡扰动全球市场，电网设备赛道逆势走强。

中美在AI算力爆发带来的电力缺口上形成强共振，中国“十五五”加大电网投资、美国数据中心面临电力瓶颈，叠加中东冲突带来的能源安全挑战，共同推动电网设备成为高景气、强确定性的避险主线，成为资金持续重点配置方向。

今天电网设备ETF继续领涨，市场新发酵的“智能电网”也是多股大涨。

01电网设备攻守兼备，为啥能持续走强？

1、AI缺电成刚需，电网升级躲不开

AI产业高速发展带动电力需求刚性增长，数据中心用电增速显著高于全社会用电水平。

北美电力变压器供应缺口达30%，头部数据中心电力设备订单排期延长，电网升级成为AI时代的刚性需求。

2、政策+海外共振，需求端双重发力

国家电网“十五五”固定资产投资预计4万亿元（最终可能超过），重点投向特高压、智能配网与新能源并网。

过去几个月的时间里，大洋彼岸的美国三大区域电网运营商相继获批共计750亿美元的输电扩容项目。

有机构指出，2025年至2030年，全球电网投资规模将达到12万亿美元，行业景气度有望持续走高。

中国电力装备出口规模全球领先，国内稳投资与海外补缺口形成需求共振，板块景气度持续上行。

3、中东冲突下，资金偏爱“确定性”

地缘冲突加剧市场波动，资金向业绩确定、需求刚性板块集中。

电网设备受益于电网投资托底与AI、新能源增量需求，具备防御+成长属性，成为资金避险优选。

4、能源安全倒逼，电网升级刻不容缓

能源安全战略加速新能源装机，风光发电波动性对电网承载与调度提出更高要求，电网扩容、智能化升级需求迫切，为设备板块提供长期支撑。

02电网设备细分领域，哪些机会最值得关注？

1、特高压：跨区输电的“主动脉”

特高压是解决电力供需错位的关键，不管是“西电东送”还是新能源基地外送，都离不开特高压线路。

国家电网计划“十五五”期间投运15回特高压直流工程，跨省区输电能力提升35%，相关设备需求会持续释放。

换流阀、GIS组合电器、特高压变压器等核心设备技术壁垒高，市场集中度高，龙头企业的订单和业绩确定性最强。

2、智能电网：电网的“智慧大脑”

随着AI、大数据技术的渗透，智能电网已经成为必然趋势。

国家要求到2027年实现电力供需智能预测、电网状态智能诊断，这就需要大量智能电表、配电自动化设备、虚拟电厂相关装备。

智能电网不仅能提升电力调度效率，还能适配数据中心、电动汽车等新型负荷的波动，市场规模正快速扩张，2030年智能电表市场规模预计突破800亿元。

3、传统设备升级：存量改造的“大蛋糕”

我国大量电力设备已经接近或超过设计寿命，老旧变压器、开关柜等急需替换。

仅配电变压器的存量替换市场规模就超过2000亿元，而且环保标准、能效标准不断提高，倒逼企业升级产品。

高效节能变压器、环保型开关设备等产品需求旺盛，龙头企业凭借技术优势正在抢占更多市场份额。

03产业链核心环节，投资逻辑一目了然

电网设备产业链的投资机会，核心围绕“需求爆发+国产替代+出海放量”三大逻辑展开。

上游来看，铜、硅钢等原材料价格波动虽有影响，但头部企业通过长协锁价、规模效应能有效对冲，而且IGBT、碳化硅模块等核心零部件国产替代加速，降低了对进口的依赖，提升了盈利稳定性。

中游制造环节，技术壁垒和行业集中度都很高，发电设备、特高压设备、智能电网核心设备等领域，头部企业占据绝对优势，CR5超过60%，议价能力强，能充分享受行业增长红利。

下游方面，国家电网、南方电网的采购是基本盘，同时海外电力基建需求爆发，东南亚、中东、欧美等市场成为新的增长极，中国企业凭借性价比和技术优势，出海订单持续高增。

整体来看，产业链的投资机会呈现“两头强、中间稳”的格局，上游核心零部件和下游龙头设备企业最值得关注。

04重点企业关注逻辑，聚焦国内外需求共振（仅供学习交流，不构成任何投资参考）

1、出海红利：变压器和发电设备，订单饱满

变压器为海外缺口最大环节，国内龙头凭借技术与交付优势抢占全球份额。

思源电气：2025年前三季度海外收入同比增长72.7%，海外业务高增，GIS与变电设备竞争力突出。

特变电工：全球变压器产能领先，2025年中国变压器出口同比增长近36%，海外重大项目落地，出海逻辑兑现。

金盘科技：干式变压器全球优势，海外拓展顺利，深度配套数据中心与新能源场景。

伊戈尔：移相变压器、中压直流方案能力突出，受益北美AIDC需求。

安靠智电：GIL设备领先，覆盖新能源大基地与城市数据中心送出场景。

东方电气：传统设备升级与新能源并举的发电设备龙头。

2、国内行业龙头或赛道稀缺标的：龙头企业，确定性领先

行业龙头技术壁垒深厚、份额稳定，为电网投资核心受益方。

平高电气：高压开关、特高压GIS龙头，市占率领先，参与国内主流特高压工程。

中国西电：输变电全产业链布局，特高压主设备市占率领先，订单充足，海外拓展顺利。

许继电气：柔性直流换流阀、直流控保系统优势显著，受益特高压与柔直工程建设。

风险提示：以上个股分享仅限学习交流，不构成任何投资参考，市场有风险，投资需谨慎！

综合来看，短期中东冲突放大市场波动，反而凸显电网设备确定性+高景气的核心价值。

AI缺电带来的中美中长期需求共振、“十五五”电网投资落地、海外缺口持续，共同构筑板块成长支撑、华尔街新叙事的halo交易也难逃电网投资刚需，因此聚焦海外放量的变压器龙头与格局稳固的电力电网设备龙头等核心标的，大概率更能穿越周期、持续受益。

风险提示：电力电网设备，作为一个高景气度的确定性板块方向，我们格隆汇从最早24年初到25年整年和26年初都有在公开公众号和会员专属圈子持续重点提示分享和推荐，目前相关核心标的累积涨幅和获利空间都比较大，不排除短期会面临估值消化影响，更稳健的投资机会把握还需做好产业跟踪和交易管理！