“打工皇帝”最新薪酬榜：AZ成英国高管“薪王”，诺华CEO涨薪30%

2025年，全球顶级药企CEO的"身价"正在剧烈分化。

出乎意料的是，涨薪似乎成为2025年MNC高管薪酬的主旋律。 已披露薪酬的5家全球顶级药企CEO，年薪悉数上扬。但细究之下，这场"涨薪潮"背后暗流涌动：有的因股价三年暴涨84%而兑现长期绩效，有的却在任期最后一年因"业务转型进度达标"再获加薪；有的因提前"下课"而触发巨额遣散条款。

不过，细看之下，药企对自家CEO提出不同的薪酬方案。

第一种，用长期主义对抗不确定性

阿斯利康诺华、赛诺菲为代表的MNC，薪酬直接与3-5年研发成果、股价深度绑定，换取更可持续的增长动能。通过采用长期主义对抗不确定性，即使存在短期财报压力，投资者反而给予更高容忍度。

阿斯利康CEOPascal Soriot薪酬增至1770万英镑（约合2390万美元），同比+6.4%。董事会对其美国“最惠国待遇”药品定价协议以及向中国市场投资高达150亿美元的战略的肯定就是长期战略的最直接的证明。目前其距离拿到研发管线最高奖金所需的70项仅一步之遥。

诺华CEOVas Narasimhan 2025年薪酬增长30%，总额达到2490万瑞士法郎（约合3240万美元），创下其2018年上任以来的新高，是其2023年薪酬的两倍。万思瀚薪酬暴涨也源于公司长期绩效计划的高额兑现，其长期绩效计划兑现率高达188%，高达2251万美元。

赛诺菲CEOPaul Huson获得了总价值1090万欧元薪酬（约1276万美元），同比+21.6%。其薪酬方案直接提及变动薪酬达基薪的150%与长期发展战略。考核核心为，“60%财务指标+40%个人/ESG指标”，包括业务转型进度、研发管线突破等。

不过这种模式对掌舵人提出双重考验：既要驾驭当下经营，更要面临董事会的压力，以及为未来3-5年股价、管线推进承担责任。

以诺华为例。2月24日，Vas Narasimhan的薪酬方案就被瑞士重要的股东顾问机构Ethos基金会公开质疑其合理性，并且Ethos已呼吁股东在 3月6日的股东大会上，否决相关薪酬提案。

第二种，“短期变现”。

相比之下，罗氏与诺和诺德更强调业绩与薪酬挂钩，CEO薪酬直接与年度业绩挂钩。

罗氏CEO Thomas Schinecker获得了1020万瑞士法郎（约合1327万美元）薪酬，同比+2%。罗氏提及，Thomas Schinecker主要受业绩而获得奖励。罗氏2025全年营收744.28，同比增长1.7%。

诺和诺德表现的更为“残酷”。诺和诺德CagriSema临床试验数据不及预期，司美格鲁肽在一项临床研究中减重效果要比替尔泊肽的低出近50%，导致投资者信心受挫。诺和诺德董事会直接的“炒掉”CEO。就连诺和诺德前CEO Lars Fruergaard Jørgensen都表示震惊，“没想到公司会做此决定，我本人也是最近才知道消息。”这位34年的老将，尽管在他担任CEO的8年时间里，诺和诺德的销售额、利润和股价几乎翻了3倍，但最终没能打动投资者。

2025年，Lars Fruergaard Jørgensen在2025年任职7个月获得了约1965万美元的总薪酬（1.23亿丹麦克朗），但是其中350万美元的竞业禁止补偿金，682万美元是其服务诺和诺德34年的巨额遣散费。粗略算下来，仅仅933万美元，但是依旧高于其2024年5710万丹麦克朗（894万美元）。

这种短期业绩施压的薪酬方案展现了资本市场逻辑的残酷，不过可以迅速对 “风险” 的出清，让药企先发优势的窗口期缩短。但是，弊端在于，“短期资本回报高期待”与“长期研发投入高风险”出现撕裂。

当“短期变现”成为薪酬指标，掌舵人是否会采取更积极的营销策略来提升销量、以业绩为驱动？而当采取长期主义对抗不确定性，CEO们是否会转而寻求更积极的并购，亦或沉淀于研发策略？这些问题值得行业深思。

注：数据均为实时汇率换算1瑞士法郎=1.3012美元、1英镑=1.35028美元、1丹麦克朗=0.1566美元、1欧元=1.1702美元

此外，2026年前后，也是全球CEO 最为“震动”的一年，目前已经有5位CEO发生变动：

诺和诺德：2025年5月，Lars Fruergaard Jørgensen被迫辞职，其已在诺和诺德工作34年；

GSK：2025年9月，Emma Walmsley辞去掌舵9年的首席执行官；

赛诺菲：2026年2月17日，Paul Hudson任期提前终止；

杰特贝林：2026年2月10日，Paul McKenzie卸任。

这也变相从侧面，给CEO们带来更大的压力！

诺华：长期绩效兑换率188%，涨30%

诺华CEO Vas Narasimhan：

2025年薪 3240万美元（2490万瑞士法郎），+30%

基本工资：247万美元（190万瑞士法郎）

奖金：690万美元（510万瑞士法郎）

长期激励计划：2251万美元（1730万瑞士法郎）

其他补贴：未知

注：汇率换算 1瑞士法郎=1.3012美元

诺华CEO万思瀚在2025年薪酬增长30%，总额达到2490万瑞士法郎（约合3240万美元），创下其2018年上任以来的新高，是其2023年薪酬的两倍。

万思瀚薪酬暴涨也源于公司长期绩效计划的高额兑现，其长期绩效计划兑现率高达188%，高达2251万美元。

这背后一方面是由于过去三年间，诺华股价从2022年底的约90美元飙升至2026年初的近160美元，总股东回报率高达84%，在15家全球医疗保健同行企业中排名第二。

另一方面，业绩表现亮眼。2025年，诺华全年营收545.32亿美元，同比+8%；其中，中国市场营收42亿美元，同比+8%；核心营业利润率达40.1%，同比提升210个基点，较原定2027年目标提前两年达成。

但是，该薪酬却引发了股东的强烈反对。

2月24日，瑞士重要的股东顾问机构Ethos基金会率先发难，公开声明中强烈质疑诺华高管薪酬的合理性。核心争议点有两个：

第一，薪酬高的离谱。万思瀚的薪酬比瑞士最大10家公司CEO薪酬中位数高出50%以上，比欧洲15家大型药企高出80%；

第二，薪酬结构失衡：CEO的变动薪酬（年度奖金+长期激励）高达2230万瑞士法郎，相当于基本工资的11.8倍，Ethos认为这一比例"过高"。

并且，Ethos已呼吁股东在 3月6日的股东大会上，否决相关薪酬提案。Ethos在瑞士公司极具影响力，这一建议的分量不容小觑。

阿斯利康：“被肯定的”领导力，涨6.4%

阿斯利康 CEO Pascal Soriot：

2025年薪2390万美元（1770万英镑），+6.4%

基本工资：203万美元（150万英镑）

奖金：580万美元（430万英镑）

长期奖励：1566万美元（1160多万英镑）

福利：14.3万英镑

养老金：17万英镑

注：汇率换算1英镑=1.35028美元

2月24日，阿斯利康的一份备案文件显示，CEO苏博科（Pacal Soriot）2025年的薪酬增至1770万英镑（约合2390万美元），同比+6.4%，跻身英国富时100指数中薪酬最高的高管之列。

奖金是推高薪酬的核心变量。其年度奖金高达430万英镑的，较2024年的水平增长约22%。苏博科的奖金主要源于公司强劲的业绩。2025年，阿斯利康旗下共有18款药物在2025年实现双位数增长，其中7款药物增速超过40%。

阿斯利康官方明确肯定了Soriot在应对复杂外部环境中的领导力，首先，其带领公司成为首批与特朗普政府达成“最惠国待遇”药品定价协议的大型制药企业之一。其次，促成承诺到2030年向中国市场投资高达150亿美元的战略规划。

可惜的是，阿斯利康2025年全球营收587.39亿美元（+8%），未能触发200%最高奖金支付的600亿美元门槛。

在研发管线推进上，阿斯利康全年完成了涵盖新分子提交、获批及现有药物重大适应症扩展在内的69项“监管事件”，距离拿到该类别最高奖金所需的70项仅一步之遥。

诺和诺德：获巨额“分手费”

诺和诺德CEOLars Fruergaard Jørgensen：

2025年薪1965万美元（1.23亿丹麦克朗），+115%

基本工资：353万美元

奖金：580万美元

遣散费：682万美元

补偿金：350万美元

其他补贴：未知

注：汇率换算1丹麦克朗=0.1566美元

2025年，诺和诺德经历了极具挑战的一年。

公司于去年8月更换领导层，由马齐亚尔·迈克·杜斯塔德（Maziar Mike Doustdar）接替周赋德（Lars Fruergaard Jorgensen）担任CEO。

诺和诺德年度薪酬报告披露，新任CEO杜斯塔德履职不到5个月（8月至12月底），获得了2070万丹麦克朗（约合324万美元）的薪酬。

周赋德在2025年任职7个月获得了约1965万美元的总薪酬（1.23亿丹麦克朗），其中包括，基本工资353万美元，奖金580万美元，350万美元的竞业禁止补偿金，以及为公司服务34年后获得的682万美元巨额遣散费。

这远高于其2024年5710万丹麦克朗（894万美元），2023年的6820万丹麦克朗（1067万美元）。

新任CEO 杜斯塔德提到，他前几个月的薪酬也是基于他稳住供应链和推动新一代产品（如CagriSema）研发的绩效。

罗氏：受业绩驱动，涨2%

罗氏CEO Thomas Schinecker：

2025年薪 1327万美元（1020万瑞士法郎），+2%

基本工资：455万美元（350万瑞士法郎）

奖金：390万美元（300万瑞士法郎）

养老金：低于50万美元

其他补贴：未知

注：汇率换算 1瑞士法郎=1.3012美元

2025年，罗氏CEO托马斯·施尼克尔（Thomas Schinecker）获得了1020万瑞士法郎（约合1327万美元）薪酬，较2024年1000万瑞士法郎同比+2%。

其基本工资为460万美元，年度奖金为390万美元（以非锁定股票和锁定股票混合支付），长期激励总额为430万美元，养老金略低于50万美元。

罗氏提及，Thomas Schinecker主要受业绩而获得奖励。

罗氏2025全年营收615.16亿瑞士法郎（约744.28亿美元），同比增长1.7%。其中：

制药业务：营收476.69亿瑞士法郎（约576.75亿美元），同比增长3.2%。

诊断业务：营收138.47亿瑞士法郎（约167.53亿美元），同比-3.3%。

此外，2025年罗氏首席执行官 Teresa Graham年薪为230万美元，罗氏诊断首席执行官 Matt Sause年薪为160万美元。

赛诺菲：任期最后一年，涨21.6%

赛诺菲CEOPaul Huson：

2025年薪 1276万美元（1090 万欧元），+21.6%

基本工资：190万美元（160万欧元）

奖金：超310万美元

股权报酬：超800万美元

福利：约1.6万美元

其他补贴：未知

注：汇率换算1欧元=1.1702美元

2025年，赛诺菲CEO韩保罗（Paul Huson）获得了总价值1090万欧元薪酬（约1276万美元），同比+21.6%。

其中包括190万美元的固定报酬、310多万美元的年度可变报酬、超过800万美元的基于股权的报酬，以及近1.6万美元的福利。

赛诺菲董事会在2025年初决定将其固定年薪从之前的140万欧元上调至160万欧元，这是他自2019年上任以来的首次固定薪资调整。

变动薪酬达基薪的150%与长期发展战略。考核核心为，“60%财务指标+40%个人/ESG指标”，包括业务转型进度、研发管线突破等。

值得注意的一个背景是，2026年2月12日，赛诺菲宣布CEO Paul Hudson董事任期届满不再续签，正式卸任，结束六年掌舵生涯，因此，2025 年的薪酬也是他在赛诺菲完整执掌的最后一个完整财年的“成绩单”。

此外，葛丽鹤（Belén Garijo）被任为新任首席执行官，于2026年4月29日集团年度股东会结束后正式履职。她将成为赛诺菲史上首位女性CEO。