向日葵跨界转型再遇合规重挫

来源：市场资讯

（来源：大鱼财经调查组）

3月2日晚间，浙江向日葵大健康科技股份有限公司（300111.SZ，下称“向日葵”）公告收到浙江证监局《行政处罚事先告知书》。

公告称，因在重大资产重组预案中存在误导性陈述，涉嫌信息披露违法违规，监管拟对公司给予警告并处300万元罚款，同时对时任董事长吴少钦、时任董秘李岚分别处以150万元、60万元罚款，合计罚没510万元。

向日葵表示，本次违规不触及重大违法强制退市情形，最终处罚以决定书为准。在信披违规叠加业绩亏损背景下，资本市场用脚投票，向日葵股价出现下滑。

盈利模式“画饼”，引爆资本市场追捧后被罚

经中国证监会浙江监管局查明，2025年9月22日，向日葵披露《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，拟收购漳州兮璞材料科技有限公司100%股权、浙江贝得药业有限公司40%股权，构成重大资产重组。预案将兮璞材料盈利模式表述为“定制化代工+自主生产”，但截至披露日，标的自有工厂仍处于建设阶段，不具备自主生产能力，且主营产品为标准化产品，相关表述构成误导性陈述。

该预案披露后，向日葵股价连续三日涨停，成交量显著放大，市场资金追捧其“医药跨界半导体材料”题材。2025年12月26日，深交所下发关注函；再到2026年1月14日，公司宣布终止本次重组，并于同日收到证监会立案告知书。

基于此，中国证监会浙江监管局认为，向日葵上述行为构成诱导性违法行为，时任董事长吴少钦、董秘李岚分别作为主管人员和直接责任人，同时被给予警告，并分别处罚150万元和60万元罚款，对向日葵一并警告和罚款300万元。

记者注意到，近年来，A股针对并购重组预案信披违规的执法力度持续提升，因“误导性陈述”被罚的也并非向日葵一家。例如在近日，亚辉龙生物科技同样因“蹭热点”，仅一款“脑机接口”样机却称已开发多款脑机接口产品，违规披露合作情况进而造成股价波动，公司及高管合计被罚750万元。

转型阵痛叠加合规风险，业绩承压

公开资料显示，向日葵前身为光伏企业，近年逐步转型大健康与医药制造，其中控股子公司贝得药业还为省级专精特新企业。不过其转型之路并不顺畅。

根据1月30日披露的业绩预告，向日葵2025年归母净利润预计亏损380万—568万元，上年同期盈利783万元；扣非净利润预计亏损420万—628万元，同比由正转负。需要说明的是，这是公司自全面转型医药以来，首次出现年度亏损。

业绩下滑核心来自主业疲软。向日葵解释，受市场需求下滑和行业竞争加剧影响，公司制剂药业务收入同比下滑；原料药板块因海外订单缩减，销量与毛利同步走弱。叠加资产减值计提同比增加，进一步侵蚀利润，非经常性损益仅约49万元，难以对冲主业缺口。

其实，2025年前三季度业绩已显露出颓势。报告期内，营收2亿元，同比下降12.09%；归母净利润130.62万元，同比下降53.10%；扣非净利润已转负，单季度营收与盈利持续下滑，毛利率降至20.57%，盈利韧性显著不足。

如今，医药产品尚未成长为稳定的增长曲线。公司产品集中于抗感染、心血管、消化系统等普药领域，研发投入有限、产品壁垒不高，在集采与同质化竞争中利润空间持续被压缩。去年曾寄希望于跨界半导体材料，试图蹭热点打开估值空间。不过最终因存在误导性陈述，被监管快速介入并终止重组。

信披违规叠加业绩亏损，向日葵接下来又将如何应对？3月3日，向日葵股价高开低走，当日开盘价为4.63元，截至发稿前，盘中最多下跌2.7%，报4.31元/股。