AI国防，一个被低估的新风口

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最近，围绕“AI参与斩首行动”的争议闹得沸沸扬扬。

但如果站在投资视角，这件事更值得关注的，并不是政治冲突本身，而是它背后揭示的一个趋势——AI国防，正在成为AI应用的核心赛道。

过去，美国军工体系的核心玩家是洛克希德、波音、雷神这类传统巨头。它们的商业模式很清晰：按成本加价，卖硬件。

项目越复杂、周期越长、预算越高，利润空间越稳定。本质上，这是一个以重资产制造为核心、以长期合同为基础的工业体系。

但AI军工正在改变这个逻辑。

以Anduril Industries 为代表的新一代公司提出的思路是：用软件定义武器系统。核心不再是平台本身，而是算法、系统集成与持续升级能力。

如果说传统军工的利润来自“项目规模”，那么AI军工的利润来自“系统效率”和“持续迭代”。

这背后意味着两个变化：

第一，收入结构更偏科技属性。收入形态正在从一次性交付，转向“平台订阅+集成运维+持续升级”的长期合约结构，科技属性更强。

第二，估值逻辑可能发生迁移。随着核心资产从平台硬件转向“软件平台+系统集成”，市场对部分头部公司的定价框架，正在从传统军工的合同制造逻辑，向科技公司的平台与增长逻辑靠拢。

比较有代表性的公司就是Palantir。2025 财年营业收入约 44.75 亿美元，同比增长 56%；净利润约 16.25 亿美元，同比增长超过 250%，动态市盈率甚至超过200倍。

今天，我们就从投资逻辑出发，聊聊这个AI时代少被讨论、但值得持续跟踪的机会——AI国防。

AI，把信息化战争推向极致

在Anthropic之前，Palantir才是那个把AI推动战争最前线的人。

Palantir的业务说来简单，一家类似于麦肯锡、埃森哲的咨询公司，给各行各业的公司提供IT咨询和AI解决方案。不过比较特殊的是，它有一半的收入来自于政府和军方。

Palantir在军事上的作用主要是数据分析和决策。

数据分析的代表产品之一是Palantir Gotham。

Gotham的作用就是整合卫星图像、监控画面、银行流水、通话记录，把看似无关的信息拼成一张关系网。通过Gotham，指挥官决策的效率就会大幅提升。

击毙本·拉登前，情报人员通过构建关系网络，筛选出关键“信使”，进而锁定阿伯塔巴德那座异常院落。那套能力，本质上就是数据图谱与异常识别。

今天，在乌克兰战场上，Gotham也被用于战场目标定位与打击支持。

大致流程就是，指挥官在电脑上输入目标坐标，然后算法自动计算开火方向和与目标的距离，并把任务分配给性价比最优的武器。等到结束后，Gotham还会把结果反馈给算法，进行迭代。

可别小看这件事情。

美军在海湾战争后提出“信息化战争”概念，本质就是把战争的核心变量，从“火力规模”转向“信息处理速度”。

从那时起，战争不再只是物理对抗，而是认知与决策效率的竞争。

除了数据处理外，AI还深度参与到瞬息万变的战场决策里。典型代表产品就是，Palantir的人工智能决策平台AIP。

两年前，Palantir就曾公开演示过AIP在军事场景中的应用。在这个案例里，一名负责监控东欧地区动态的军事操作员收到一条模糊警报——30公里外疑似敌方集结。

为了更好地搞清楚真实情况，AIP自动拉出了该地区所有军事单位信息，并调度MQ-9无人机获取1米分辨率影像，最终无人机画面显示一辆敌方T-80 主战坦克。

随后，AI系统综合敌我距离、兵力规模、补给状态、潜在附带伤害等变量，生成三种行动方案，并为每个方案高亮关键决策信息，例如所需时间、补给状态等，以辅助决策。

当人类指挥官批准第三方案。系统自动规划行进路线、核查弹药储备、分配电子干扰资源，生成完整作战计划。整个过程，只用了短短几分钟。

从投资角度看，AI深度参与战争决策，带来两个结构性变化。

第一，效率成为可量化的竞争力。

从情报筛选到资源分配，决策流程被压缩、标准化、模型化。效率提升直接转化为战术优势。

当效率可以被软件优化，系统能力就具备长期迭代空间。

第二，科技公司开始成为规则参与者。

当越来越多的决策由算法生成，算法的设计者与维护者，事实上参与了决策结构的定义。这也是为什么特朗普与Anthropic 的冲突，不仅是政治博弈，更是关于算法边界与话语权的博弈。

融资翻倍背后的逻辑

说完AI在落地，我们再来看看投资人对AI国防的态度。

一个很少被正面讨论的事实是——国防，正在成为AI应用的核心赛道之一。

资本的反应最敏感。据PitchBook数据，去年国防技术领域的风险投资交易额飙升至创纪录的491亿美元，高于前一年的272亿美元，几乎翻了一倍。

根据CB Insights的数据，去年国防科技初创企业的股权融资额增长超过一倍，从2024年的73亿美元增至179亿美元，主要得益于人工智能初创企业融资额的增加。

更耐人寻味的是，投资人态度的变化。

2025 年，主动参与防务科技投资的机构数量增加了 41%。

一些此前以“道德原因”回避军工投资的主流 VC，开始将其重新定义为“支持民主价值观”的必要投入。

我们都知道，钱不会无缘无故流向一个赛道。这么多钱涌入，原因只有一个：有人为AI国防买单。

而买的人就是五角大楼。

2026 财年，五角大楼首次为 AI 和自主系统设立了独立预算线——134 亿美元。这是美国国防史上最大的单年度AI投资。其中，94 亿美元给空中无人机，占了7成。

也就是说，未来战争的制空权，正在转向算法主导的无人系统。

在一级市场，也跑出了一些代表公司。

这里头比较出名的是Shield AI。Shield AI是国防AI自主系统公司，于2015年成立，创始人是前海豹突击队成员，最新估值53亿美元。

核心产品为Hivemind，能够让无人机在没有GPS、没有通信链路的对抗环境中自主飞行。2025年6月，搭载Hivemind的X-62A在空战演习中，以AI操控身份对抗有人驾驶的F-16，完成了进攻和防御机动。

商业模式以防务合同+硬件销售+软件授权为主，面向美国国防部、盟军及航空OEM，按系统交付与软件许可收费。2025年获美军大额合同，V-BAT部署于印太与欧洲，Hivemind授权空客、Kratos等厂商。

2025年营收2.67亿美元，同比增长64%，2026年目标4亿美元。

另一家AI国防公司Anduril Industries，估值据说已经超过600亿美元。

这家公司由Oculus创始人Palmer Luckey创立。

核心产品Lattice OS，是一个AI驱动的战场操作系统，整合无人机、传感器、雷达数据，自动识别威胁并推荐应对方案。

据报道，Anduril在2024年创造了约10亿美元的销售额，去年有望翻倍至约20亿美元。

不仅是空中，海上自主系统同样在加速。

德克萨斯州的无人水面舰艇公司Saronic在去年完成了6亿美元C轮融资，估值40亿美元。2025年12月，拿下美国海军3.92亿美元的Corsair自主舰艇生产合同。

据说，Saronic现在在以75亿美元估值寻求新一轮15亿美元融资。

欧洲也在复制这条路径。

Helsing号称“欧洲版Palantir”，2021年创立，核心产品是战场AI软件，专注于欧洲北约盟国的防务数字化。

AI国防的热潮，也蔓延到了二级市场。

美国小型无人机系统龙头AeroVironment（AVAV）过去12 个月股价上涨约 90%。2025 年，公司以约 41 亿美元收购 BlueHalo，强化其在 AI 驱动反无人机与自主系统领域的布局。

投资人市场正在押注一个趋势：战争的生产函数正在改变。

如果说工业时代的战争比拼的是钢铁与人口，那么数字时代的战争，比拼的是模型质量、数据整合能力，以及推演与响应的速度。

“史诗狂怒”行动的意义，不只是一个政治事件。它更像是一次高烈度场景下的实战验证。

当算法真正进入杀伤链，投资人看到的不是冲突本身，而是系统价值被证明。Palantir 股价在行动后单日上涨超过 5%，并非偶然。

战争，正在被软件化。而软件，是可以被定价的。

文/林白

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