“三只羊”借壳上市，这次开始玩资本了

因“美诚月饼”虚假宣传被天价罚款且一度沉寂的三只羊又回来了！

2026年1月，直播电商机构三只羊通过反向收购美股上市公司Rich Sparkle完成借壳上市，交易估值达9.75亿美元；

借壳路径不复杂，三只羊通过收购英属维尔京群岛注册的Step Distinctive公司，与TikTok顶流网红“无语哥”（持股49%）合作，由其关联公司安徽小黑羊持股13%，最终控股美股壳公司Rich Sparkle；

此次操作未动用现金，通过增发股票完成资产注入，壳公司Rich Sparkle随后更名为“ANPA”登陆纳斯达克。

1月8日，Rich Sparkle的股价只有24.2美刀，1月9日交易完成后股价开始暴涨，至1月15日摸高到180.64美刀；

然后，一路下跌。2月23日收盘8.18美刀，2月25日收盘13.06美刀；

如果三只羊在高点卖出，这比直播带货赚钱多了去了！

这里先说一下，为什么三只羊和“无语哥”会合作，原因不复杂

一）都是流量巨头。无语哥全网粉丝量累计达3.6亿，三只羊全网粉丝量近4亿，由此构建起一个覆盖全球近8亿粉丝的超级流量矩阵；

二）电商海外布局。在未来36个月内，安徽小黑羊将拥有“无语哥”在全球范围内的独家全链运营权，包括直播与短视频电商策划、Tiltok商店运营、跨境供应链协调、售后服务、AI数字人商业开发等，这对于电商布局和国内商品出海有正向作用；

三）风险转移。月饼风波后，三只羊的直播业务遭遇寒冬，MCN重要资产的各大主播离场；南方都市报此前报道，1月12日，拥有超过900万粉丝的三只羊网络官方抖音号正式复播；蝉妈妈数据显示，当日，三只羊网络直播持续了4个小时，销售额为10-25万元，销量为2500-5000件；距离巅峰的直播业绩下滑不止一点半点；拿下“无语哥”，约等于电商业绩风险开始转移。

国内抖音和国际版Tiktok的底层逻辑是一样的，流量为王。

但很多时候，流量也会反噬到各大主播和播主，尤其是头部MCN，更像在聚光灯下的演员，每一个动作都会被无限放大。

MCN带货直播们最大的诟病在于假冒伪劣产品和虚假宣传，因虚假宣传被罚的头部主播包括且不限于东北某姐、某巴、薇娅、小伊伊、郭小胖、啊宝等等；

全网9000万粉丝的太原老葛因“虚假宣传和价格欺诈”被市场监管总局列入2025年第四批直播电商领域典型案例；

甚至全网好评的“与辉同行”也遭遇过带货产品存在不合格的情况发生。

包括三只羊在内的网络直播之前的问题，更多的是部分带货产品的虚假宣传。

国内绝大多数消费者对于假冒商品的宽容度还是比较高的，凑合能用就懒得退货了；

如果三只羊在海外布局，欧美市场监管部门的宽容度会不会像国内一样犹未可知；三只羊借壳上市，做资本很容易，低买高抛；做选品和直播，比做资本复杂多了，任何一个有意无意的小失误都可能让MCN和主播们被罚的倾家荡产。

资本的游戏，对于三只羊是小CASE；直播带货，才是三只羊最擅长的赛道。