诺令生物递表港交所：估值超16亿元，中国iNO治疗市场占据份额第一

瑞财经 刘治颖 2月13日，南京诺令生物科技股份有限公司（以下简称：诺令生物）向港交所主板递交上市申请，建银国际为独家保荐人。

招股书显示，诺令生物于2018年注册成立，专注于一氧化氮吸入（iNO）疗法的研发与商业化应用。依托气液精密控制技术平台，公司已建立起覆盖一氧化氮（NO）发生、传输、检测、储存和临床应用的全链路技术的能力。

根据弗若斯特沙利文的资料，诺令生物是全球少数能够实现NO全链路技术自主可控的企业之一，也是全球唯一覆盖NO治疗与诊断应用全面产品线的企业。

截至最后实际可行日期，诺令生物拥有5款已获批产品及4款在研候选产品，涵盖心肺诊疗领域的重症监护、病房、门诊及居家疾病管理，包括三大产品线： iNO疗法；心肺循环支持；及呼气诊断。公司的所有产品均为内部自主研发，且公司拥有所有产品及候选产品的全球独家权利。

诺令生物的核心产品iNOwill于2022年获国家药监局批准、2025年获欧盟CE认证，主要用于肺动脉高压等严重心肺疾病的急性重症监护。根据弗若斯特沙利文的资料，iNOwill是全球首款获批上市的电化学催化法iNO治疗仪、也是中国首台获批上市的便携式iNO设备，2024年在中国iNO治疗市场按销售收入市占率占比第一。

根据同一资料来源，诺令生物的关键产品NovaPulse主动脉内球囊反搏泵（IABP）是中国首台获批上市的国产气动型IABP，用于心血管及围手术期护理，适用于需要临时机械循环支持的手术室、重症监护病房(ICU)及导管室。

业绩方面，2024年、2025年前9月，诺令生物收入分别为4554.7万元、3156.5万元，年内亏损及综合开支总额分别为8623.3万元、6782万元，毛利率分别为59.3%、49.9%。

成立以来，诺令生物已完成数轮融资，投资者包括苏州礼润、北极光创投、辰清本草、鹰盟资本、信祺基石、南京诺益康、扬州鼎毅、倚锋创投等。2025年3月，诺令生物完成C轮融资，投后估值为16.48亿元。

诺令生物的单一最大股东集团包括毛雯、景宁诺令、曹贵平及令行海南。IPO前，毛雯、景宁诺令、曹贵平及令行海南各自分别直接持有公司已发行股份约7.14%、21.41%、5.35%及0.71%，合共约为34.61%。

根据毛雯、曹贵平、景宁诺令及令行海南订立的日期为2021年10月10日的一致行动人士协议，订约各方同意就其作为股东于公司之投票权采取一致行动，若出现意见分歧，则以毛雯的意见为准。

另外，苏州礼润持股为12.08%，北极光创投持股为11.43%，鹰盟资本持股为6.94%，晶捷科技持股为5.89%，辰清本草持股为5.65%，信祺基石持股为4.51%，南京诺益康持股为4.02%，南京奥宁持股为3.46%，扬州鼎毅持股为3.03%。