恐涨130%！威胁升至最高！霍尔木兹，传来最新消息！苏伊士运河也有变数！

来源：券商中国

关键之地——霍尔木兹传来最新消息！

根据当地时间3月1日的一份通知，联合海上信息中心(JMIC)已将霍尔木兹海峡的威胁级别上调至最高级别，并表示在过去24小时内已有三艘油轮遭到袭击。

该机构称，虽然尚未正式宣布在法律上封闭霍尔木兹海峡，但目前的作业环境显示该地区存在袭击风险。过去24小时内，约有110艘船只通过该海峡，而历史平均水平为138艘。

高盛评估伊朗冲击称，欧洲天然气恐涨130%，油价每桶上涨18美元，相当于霍尔木兹海峡封锁6周。花旗则表示，如果美伊冲突在未来几天内结束，并且局势随之缓和，那么天然气价格将恢复到冲突前的水平。若时间超出预期，则可能会将JKM/TTF天然气价格推升至30美元/百万英热单位左右，或接近100欧元/兆瓦时。

霍尔木兹最新消息

霍尔木兹是影响全球资本市场的关键。据Shipping Telegraph报道，霍尔木兹海峡尚未被国际公认的法律封闭。然而，伊朗的无线电警告、军事风险的提升以及公司层面的指令导致商业航运急剧减少，尽管仍有少数船只继续通过，大多数船只暂时避免过境。中东地区的港口运营依然参差不齐。部分港口继续正常运营，而其他港口则可能暂时停运或部分关闭。大多数海湾国家的领空关闭，这也持续限制了机组人员的换班活动。

不过，胡塞武装新一波誓言“恢复并升级”对红海商船的攻击，也引发了广泛担忧。欧盟红海海军代表团警告该地区船只面临的风险增加。Aspides在周六的一份声明中警告航运保持警惕，并意识到不能排除针对所有航运的攻击。

德国集装箱航运集团哈帕格-劳埃德暂停所有船舶通过该水路，直至另行通知。该公司引用了“在该地区安全形势不断变化的情况下，相关部门正式关闭了霍尔木兹海峡。”

法国航运集团CMA CGM表示，已通知海湾境内及驶往海湾的船只前往避难。此外，苏伊士运河的通行已被暂停，直至另行通知，船只将改道经好望角。作为预防措施，MSC地中海航运公司已指示所有目前在墨西哥湾地区运营的船只以及前往该区域的船只，直至另行通知，前往指定的安全避难区。

在一份通告中，英国气象局警告阿拉伯湾地区存在显著的GNSS和电子干扰，可能影响定位、导航和通信系统，包括AIS和VHF。

海事安全服务专家安布雷评估，也门胡塞武装极有可能通过所有权和旗帜重新对以色列和美国关联的船只发动攻击。胡塞武装有现实可能恢复针对与以色列贸易的公司。航运访问以色列港口以及与美军基地共址的港口风险也更高。长期敌对行动很可能发生，这将显著提升美国和以色列相关商船在更广泛地区的风险。

两大巨头最新发声

高盛发布最新研报指出，目前原油市场已计入每桶18美元的即时风险溢价，这一数字相当于市场预期霍尔木兹海峡停运约六周造成的影响。高盛分析师指出，风险溢价水平处于2005年以来的第98百分位，期权市场的看涨强度也触及过去15年来最高点。

霍尔木兹海峡作为全球能源运输的关键咽喉，承载着全球近五分之一的石油和液化天然气供应。该海峡去年每日平均原油出口量达1340万桶。虽然国际能源总署（IEA）估计有每日420万桶石油可通过备用管道重新调配，但在海峡完全关闭的极端情况下，仍将有约每日1600万桶流量面临风险。

目前，处理伊朗九成以上原油出口的哈尔克岛码头发生爆炸，杜库姆港口也遭袭击，但尚无证据显示石油生产或出口设施遭受实质破坏。

高盛虽维持基础能源价格预测不变，但正严密监控高频流量数据。

根据高盛估算，若海峡全面关闭一个月且无任何缓冲措施，原油公允价值将每桶上涨15美元，若动用全部备用管道产能，涨幅可降至12美元，若再配合每日200万桶的战略石油储备释放，涨幅将进一步降至10美元，在部分关闭（50%流量受阻）且动用备用管道的情况下，涨幅则每桶预计上涨4美元。

在供应缓冲方面，全球石油备用产能约为每日370万桶，主要集中在沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国，但受限于其自身对霍尔木兹海峡的高度依赖，实际调配能力存疑。全球可见库存约78.27亿桶，接近历史中位数水平，而美国战略石油储备为4.15亿桶，较2021年底减少1.8亿桶，且目前并无动用讨论。

OPEC+周日已宣布4月增产每日21万桶，略高于市场预期，但美国页岩油增产乏力，难以在短期内形成有效避险。除原油外，天然气市场同样承压。高盛警告，若霍尔木兹海峡的液化天然气断供一个月，欧洲天然气价格可能暴涨130%，达到每兆瓦时74欧元，接近2022年能源危机时的水平。霍尔木兹海峡每年输送约8000万吨LNG，占全球供应量的19%，一旦中断，将显著收紧西北欧库存。

相较之下，美国天然气价格受到影响有限，且成品油与航运市场也难逃影响。全球约9%的中间馏分油和18%的航空煤油出口需经过霍尔木兹海峡，供应受阻将加剧本已紧张的成品油利润空间，尤其冲击亚洲市场。与此同时，全球航运和保险费率也水涨船高，年初至今全球原油平均运费已上涨50%，未来在预防性的库存囤积和航线调整下，费用恐进一步攀升。

花旗则表示，如果美伊冲突在未来几天内结束，并且局势随之缓和，那么天然气价格将恢复到冲突前的水平。若因美伊冲突导致的供应中断预计持续时间较短，则JKM/TTF天然气价格可能升至每百万英热单位14—18美元区间，或每兆瓦时40—50欧元。若供应中断持续时间超出预期，若出现为期3个月的完全供应中断，可能会将JKM/TTF天然气价格推升至30美元/百万英热单位左右，或接近100欧元/兆瓦时。