中山证券净利骤降88%与行业背离 经纪业务违规总裁与合规总监领罚

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

现任总裁及合规总监一同被罚，中山证券合规问题再被摆上台前。

2月27日，深圳证监局对中山证券及相关责任人开出罚单，公司因经纪业务存在分支机构管控薄弱、营销宣传不规范等三大违规问题被出具警示函，现任总裁骆勇、合规总监姜成亦因负有责任一同被罚。

公司治理与内控漏洞频现，中山证券的业绩表现也不尽如人意。数据显示，2025年中山证券实现营业收入5.5亿元，同比减少29.2%；净利润2110.21万元，同比大幅减少近88%。

长江商报记者注意到，作为中山证券的核心支柱业务，2025年公司经纪业务手续费及佣金净收入2.89亿元，同比增长39%，占公司当期营业收入的比例为52.58%。但资管、投行、自营等其他多个条线收入均出现不同程度的下降，业务结构失衡。

不仅仅是业绩与合规失衡，控股股东锦龙股份的债务压力与股权动荡，进一步拖累了中山证券突围。2025年，锦龙股份预计扣非净利润亏损1.68亿元至1.06亿元。

经纪业务展业存多项问题

2月27日，深圳证监局对中山证券及相关责任人开出罚单。

经查，中山证券在经纪业务展业过程中，存在对分支机构及从业人员管理薄弱、营销宣传不规范、与互联网第三方平台营销合作管控不到位等问题。

深圳证监局指出，上述情形违反了相关规定，深圳证监局决定对中山证券采取出具警示函的行政监管措施。

同时，骆勇作为中山证券时任分管经纪业务的高级管理人员、姜成作为中山证券合规总监，对公司相关违规行为负有责任，一并被深圳证监局采取出具警示函的行政监管措施。

长江商报记者查询中山证券官网注意到，骆勇现任中山证券董事、总裁，姜成现任中山证券管理委员会委员、合规总监。

资料显示，2020年6月，中山证券因存在严重内控问题，被深圳证监局责令限期改正，暂停部分业务。随后，锦龙股份作为最大股东提出罢免中山证券原董事长、总裁。同年10月，原本供职于东莞证券的李永湖、骆勇加盟中山证券，担任董事长、总裁。而合规总监姜成曾效力于长城证券多年，2023年2月加入中山证券担任合规总监。

现任总裁、合规总监同时被罚，反映出中山证券在公司治理、内部控制上依然存在漏洞。

值得关注的是，除了此次经纪业务违规之外，中山证券近年来多次因合规问题被监管处罚。

2025年12月，因员工违规委托了证券经纪人以外的个人从事客户招揽活动，且分公司负责人规避内部管理规定，借用经纪人名义挂靠客户获取业绩提成，中山证券厦门分公司被采取了责令改正的监管措施，相关责任人被出具警示函。

2025年9月，因存在违规委托第三方进行投资者招揽活动、从业人员管理不到位的问题，中山证券合肥分公司被采取责令改正的监管措施。

三大业务条线收入大幅下降

作为“核心支柱”的经纪业务违规，中山证券整体经营业绩表现也不理想。

长江商报记者注意到，完成高层换血之后，2020年至2024年，中山证券曾分别实现营业收入17.42亿元、10.51亿元、4.14亿元、4.6亿元、8.11亿元，归属母公司股东的净利润2.56亿元、-4920.88万元、-1.79亿元、-1.11亿元、1.53亿元，五年间仅两年实现盈利。

日前，锦龙股份发布中山证券未经审计的利润表，2025年中山证券实现营业收入5.5亿元，同比减少29.2%；净利润2110.21万元，同比大幅减少近88%。

根据东吴证券研报，截至2026年1月末，32家券商及互联网券商发布业绩预告或快报，其中 30 家券商净利润同比实现正增长或扭亏为盈。该券商预计2025年上市券商营业收入同比增长21%，净利润同比增长50%。

而锦龙股份参股的另一家券商东莞证券则在2025年实现营业收入33.53亿元、净利润12.35亿元，同比增长21.8%、33.85%。

以此来看，中山证券的业绩表现与行业多数券商回暖形成鲜明反差。

按业务条线划分，2025年，中山证券实现经纪业务手续费及佣金净收入2.89亿元，同比增长39%，占公司当期营业收入的比例为52.58%。在市场交投活跃的背景下，经纪业务也成为多家券商收入的基本盘。

但与此同时，中山证券的投资银行、资产管理业务手续费净收入分别为1081.97万元、486.81万元，同比下降71.5%、73%。

此外，自营业务方面，2025年，中山证券的投资收益、公允价值变动收益分别为1.82亿元、-1.09亿元，合计为7312.22万元，较2024年的3.65亿元大幅减少2.92亿元。

业绩与合规失衡，控股股东锦龙股份的债务压力与股权动荡，进一步拖累了中山证券突围。

2024年6月，锦龙股份曾将其所持全部中山证券12.06亿股股权（占中山证券总股本的67.78%）挂牌出售。但2025年5月，为防止公司在出售中山证券股权后可能出现主要资产为现金或者无具体经营业务的情形，锦龙股份终止了此笔交易。

业绩预告显示，锦龙股份预计2025年实现营业收入8.2亿元至9.5亿元，归母净利润1.97亿元至2.86亿元，扣非净利润为-1.68亿元至-1.06亿元。

截至2025年9月末，锦龙股份资产负债率超过80%。

值得一提的是，2月初，锦龙股份还披露，公司同意中山证券对其下属全资子公司深圳锦弘劭晖投资有限公司减资，注册资本由2亿元减少至5000万元。

锦龙股份的资金压力还体现在其控股股东质押方面。截至2月14日，锦龙股份的控股股东新世纪公司及其一致行动人合计持有上市公司32.88%股份，质押率98.79%。其中未来一年内到期的质押股份占其所持股份的71.94%，占公司总股本的23.66%，对应融资余额为12.47亿元。