【开展并购重组 优化资源配置】并购潮涌，“县”在上车

（来源：安徽新闻网）

转自：安徽新闻网

2026年开年以来，我省在资本市场上并购重组的“大消息”不断。

1月29日，皖维高新公告，海螺集团拟现金增资49.98亿元控股皖维集团，间接控制皖维高新；2月8日，杉杉股份披露，皖维集团将以不超过71.56亿元对价入主新材料龙头企业杉杉股份。两笔交易环环相扣。

更值得关注的是，并购热潮正席卷县域——

凤阳小岗产投、肥西产城集团、长丰乡投集团等县级国资的身影，频频出现在上市公司并购整合的“买家”之列。

受政策支持和产业转型升级的内驱力共同推动，中国资本市场正在进入并购“活跃期”，安徽站到了这一轮并购潮前沿。

2024年11月，省政府第55次常务会议审议《安徽省支持企业开展并购重组的指导意见》《安徽省支持企业开展并购重组若干政策》。彼时，新“国九条”“科创板八条”“并购六条”发布不久，安徽成为全国第一个以省级政府名义出台系统并购重组支持政策的省份。

一年多来，安徽在资本市场上的并购动作“落子如飞”：合肥产投并购三佳科技、江东产投并购蓝黛科技、合肥瑞丞基金并购鸿合科技、池州投科并购宝利国际、淮河能源收购淮河能源电力集团……

2025年安徽共发生并购事件397起，金额1767.8亿元，较上年同期分别增长70.4%、238.3%。其中，合肥等6个市的地方国资一举并购9家上市公司，数量居全国第一。

最活跃的“猎手”

2月上旬，马鞍山雨山经开区。

蓝黛科技的马鞍山生产基地，制造用于新能源汽车的高精密传动齿轮的生产线高速运转。马鞍山蓝黛传动机械有限公司总经理郭英博表示，这家来自重庆的企业，在江东控股入主后，发展跑出了“加速度”。

蓝黛科技2015年登陆深交所，公司总部位于重庆，深耕动力传动和触控显示等领域多年，与上汽、比亚迪等头部车企均建立战略合作，触控显示产品也应用于亚马逊、微软等品牌的终端设备。2025年11月，公司控股股东正式变更为江东控股集团下属江东产投，实控人变更为马鞍山市人民政府。

并购重组带来深刻的“化学反应”：江东控股并购蓝黛科技，既为蓝黛科技加大研发与产能拓展提供了稳健的国资支持，也恰逢其时地补强了马鞍山市在汽车精密传动部件领域的能力，让马鞍山汽车产业链“传动”关键一环实现质的突破。

“2026年，马鞍山蓝黛订单预计约700万件，重点项目已立项13个，其中6个项目已实现量产，预计到第四季度可达到每月100万件满产的状态。”郭英博说。

《安徽省支持企业开展并购重组的指导意见》《安徽省支持企业开展并购重组若干政策》明确以产业整合为核心，支持跨区域并购，并系统性地从财政、税收、金融、土地、人才等多维度为企业提供支持。

一年多来，安徽涌动的这一轮并购浪潮中，地方国资成为最活跃的“猎手”。除了马鞍山国资入主蓝黛科技外，黄山开投也拿下光洋股份、锐新科技，将汽车轴承与轻量化部件植入皖南山水；滁州市级国资完成对毅昌科技的收购，实现零的突破。

2025年，通过“基金+并购贷”“协议转让+表决权放弃”等模式，合肥、芜湖、马鞍山、黄山、池州、滁州6市国资平台收购9家上市公司，数量居全国第一。

安徽省属国资亦接连上演“大象起舞”。淮河能源以116.9亿元收购淮河能源电力集团89.3%股权，解决同业竞争、扩充火力发电产业布局，是安徽省2025年最大规模并购重组项目，在上海证券交易所年度注册成功的20单中排名第4；铜化集团子公司新桥矿业拟以8.25亿元并购湖北铜化衡晟矿业75%股权，获得1500万吨磷矿储量，为集团新材料业务板块做大做强储备资源。

民营企业也在横向做大做强。安孚科技创新设立SPV平台分步收购南孚电池，通过“蛇吞象”式并购实现传统零售企业向消费电池领域的战略转型，南孚电池估值达99.03亿元，远超安孚科技6.13亿元原净资产。三只松鼠接连并购爱零食、爱折扣，营收重回百亿级，验证了“资本+渠道”的整合魔力。

“安徽的并购重组是以产业并购为特色，在政策红利释放与产业升级需求的双重驱动下，我省聚焦产业链整合，瞄准关键环节实施并购，推动产业结构提档升级。”省工信厅相关负责人表示。

“非线性跳转”

为什么安徽要在全国率先并大力推动产业并购？

答案其实藏在安徽产业所处的发展阶段里。安徽省并购联合会认为，安徽正加速从以要素投入和规模发展为主的增长阶段，全面迈向以质量提升、结构优化和创新驱动为核心的高质量发展新阶段。

根据该联合会的解读，安徽的产业升级总体是“双线作战”：一条是新能源汽车、新型显示、半导体等战略性新兴产业已形成集群优势，亟须在关键环节植入核心驱动力，锻造向产业前沿进军的优势“内核”；另一条是化工、建材、消费等传统产业面临转型，存量资产亟待高效盘活。而近期备受关注的海螺现金增资控股皖维集团，大体属于此类并购动作。

两条战线，指向同一个命题：如何用更短的时间、更低的成本，掌握核心技术、补齐产业链短板？

并购重组，正是打破线性增长惯性的“非线性跳转”。

安徽的破题，从机制突围开始。

安徽省并购联合会表示，安徽高度重视发挥国有企业在并购重组中的引领作用，《指导意见》专门设置针对性举措，“支持国有企业开展并购重组，完善考核机制”，鲜明树立“鼓励干、支持闯”的导向，强化资源协同与政策赋能，切实激发国有企业“愿并、敢并、能并”的内生动力。

政策铺路，接着是能力“补课”。

并购，过去被认为是“少数企业的游戏”，安徽通过开展“并购重组万人培训”、举办并购重组专题活动等，将它变成企业家的“通用能力”。2025年3月，“并购大讲堂江淮行”在合肥开讲第一课，此后走遍全省各市，为政府部门和企业家普及并购重组基础知识和政策要点。安徽省内180余家上市公司、有并购意向企业以及中介机构负责人，还赴深圳资本市场学院参加并购重组专题研修班，专门提升企业并购重组实操能力。

信息孤岛也在被打破。

省工信厅牵头建立“两清单”——并购意向企业清单和标的企业清单，累计摸排并购需求企业、并购标的企业500余家。上线“安徽并购”微信公众号，累计发布120余家企业并购需求；线下组建服务专班，在芜湖、滁州、黄山等13个市组织对接活动，为150余家企业提供政策解读、咨询撮合服务，主动走访200余家企业，提供标的信息推介、交易结构设计等全流程服务。

针对并购交易金额大、周期长等特点，安徽通过并购贷款、并购基金等多渠道金融支撑精准赋能。

“并购重组是高度市场化的行为，政府不替企业决策，但要当好‘服务员’。”省工信厅相关负责人表示。

从“促成交易”到“形成生态”

对安徽地方国资来说，在2025年一举“拿下”9家上市公司之后，当下更是大有“根本停不下来”之势。

2026年开年以来，县域国资也纷纷下场——

凤阳小岗产投启动对北交所上市公司格利尔的控制权收购；

肥西产城集团旗下基金推动金力股份并购佛塑科技的方案，拿到证监会的注册批复。佛塑科技是一家早在2000年就登陆深交所的老牌上市公司，这桩并购案在资本市场颇受关注；

长丰乡投集团成功“横向”并购安徽浦众医药有限公司，打通医药产业链。

“安徽县域经济仍有较大发展空间，其长期面临‘有产业、无龙头’的困境，并购上市公司控制权相当于一次引进一个‘产业总指挥部’，其辐射带动效应远超单体项目招商。”省工信厅相关负责人表示。

亦有分析指出，从上市公司的市值及行业分布看，“安徽板块”50亿元市值以下的上市公司占比较高，且以传统产业为主，盈利能力和资产质量有待提升。2026年，并购重组仍是安徽上市公司、国资国企“延链补链强链”“做大做优”的重要通道。

今年省政府工作报告明确提出：支持以市场化方式设立并购基金、S基金，建设安徽（合肥）并购集聚区，支持优势企业并购重组。

从“促成交易”到“形成生态”，从“散点开花”到“系统集成”，安徽并购的进阶路线图逐渐清晰。

安徽省并购联合会表示，安徽聚焦服务国家重大战略和全省现代化产业体系建设，将智能网联新能源汽车、电子信息、先进光伏与新型储能、工业机器人等战略性新兴产业，以及具身智能、深空探测、生命科学等未来产业作为并购重组和资源撮合的重点方向，尤其瞄准“卡脖子”技术攻关和产业链关键环节的断点堵点，精准引导资本、技术、人才等要素高效集聚，全力推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合。

省国资委将支持国有企业通过并购重组优化产业布局，围绕主责主业开展同类业务横向整合，围绕产业链上下游开展纵向整合。完善考核激励机制，对国有企业开展并购重组取得突出成效的，在考核时给予加分奖励。建立健全尽职免责机制，明确并购重组免责情形。

2025年，安徽全省并购贷款余额达651.26亿元，同比增长25.93%。今年，安徽省将用足用好并购贷款政策新规，引导银行业依规优化贷款条件，合理提高并购贷款占交易价款比例，延长贷款最长期限，进一步支持参股型并购，探索运用并购贷款支持地方融资平台转型。

“安徽并购一站式服务平台”也即将上线，利用大数据分析匹配，主动向企业推送并购信息，实现标的发掘、评估撮合、融资对接全流程线上办理。

“今年，我们将继续围绕传统产业焕新升级、新兴产业培育壮大、未来产业前瞻布局，以‘搭平台、优生态、强产业’为主线，以国有企业、上市公司及产业链核心环节并购重组为重点，以建设安徽（合肥）并购集聚区为载体，推动并购重组支持政策细化落地，完善线上线下对接平台，持续营造并购重组浓厚氛围，为全省现代化产业体系建设提供有力支撑。”省工信厅相关负责人表示。

(本报记者 丰静)