2025中国半导体传感器行业盈利分化冰火两重天 营收集体稳健高增

随着下游人工智能、汽车电子、新能源等领域需求升级推动行业扩容，中国半导体传感器行业去年迎来发展新周期，但企业竞争分化加剧。截至2月28日，根据各上市公司公布的2025年业绩快报及预告中的归母净利润表现，本文通过对比其净利润增长及业绩变动核心原因，剖析行业发展格局、机遇与痛点，以及企业竞争和成长态势。

扭亏为盈标杆，技术与市场双轮驱动跃升

凭借产品布局优化、市场需求释放及成本管控成效，高德红外、奥比中光、敏芯股份实现业绩大反转，即依托核心技术突破实现产品迭代，同时精准把握下游高增长场景，从上年亏损状态跨越式转变为2025年行业内的盈利标杆，展现出极强的经营韧性和市场适配能力。

数据来源：集微咨询

高德红外预计2025年归母净利润为7亿元至9亿元，同比大幅扭亏为盈，上年同期亏损4.47亿元；扣非净利润同样实现6.3亿元至8.3亿元盈利，较上年亏损4.94亿元大幅改善。其业绩反转的核心原因在于多方面利好共振。一方面，原延期的型号项目产品恢复交付，与贸易公司签订的完整装备系统合同完成国外验收，同时民品领域红外芯片应用需求快速释放拉动营收大幅增长，叠加长账龄应收款项回款改善，信用减值损失减少，进一步增厚利润。

另一方面，高德红外于2025年7月14日发布《关于公司签订日常经营重要采购协议的公告》，目前已完成某型号完整装备系统产品生产入库，且相关协议签订金额为后续将签订的大额订货合同的部分预付价款，后续合同落地将为2026年第一季度业绩提供重要支撑。

奥比中光2025年实现归母净利润1.27亿元，上年同期净利润亏损6290.69万元；扣非净利润7132.57万元，上年同期净利润亏损1.12亿元；营业总收入9.4亿元，同比大幅增长66.66%。其业绩增长的核心驱动力是3D视觉感知技术的场景化落地，在三维扫描、机器人、支付核验等领域实现规模增长，标准化产品体系与多元化市场布局成效显著；同时，奥比中光以提质增效为导向，深化底层技术平台化建设，优化资源配置与内部管理，提升研发与运营效率，进一步夯实盈利质量。未来凭借技术壁垒与产能扩张，有望实现更广泛的布局和稳健发展。

敏芯股份公布的“2025年度业绩快报公告”显示，报告期内实现归母净利润为3741.01万元，同比增加7264.57万元；扣非净利润3012.33万元，同比增加6521.24万元。同时营收也实现22.69%的增长至6.21亿元。其业绩改善源于产品结构升级与成本管控的双重成效。首先，持续多年研发投入与市场推广迎来收获期，压力产品线、惯性传感器收入大幅增长，同时高毛利新产品的销售占比增加，拉升公司整体的产品毛利率。其次，敏芯股份持续开展降本增效措施取得良好成效，以及产销量增长形成的规模效应，推动产品生产成本逐渐下降。

高增长主力军，内生及规模扩张助业绩攀升

在技术创新与市场布局的双重加持下，睿创微纳、汉威科技、士兰微的各自增长动能持续释放，均实现净利润大幅增长，而营收规模、多元路径扩张与细分赛道深耕成为增长核心驱动力。其中，睿创微纳依靠主业规模扩张实现内生增长，汉威科技凭借主业发力与非经常性收益实现双重增长，士兰微业绩增长主因是深入实施“一体化”战略及综合毛利率稳定提升。

睿创微纳2025年业绩表现亮眼，实现归母净利润约11亿元，同比增长93.39%；扣非净利润10.33亿元，同比增长102.57%；营业总收入为63.22亿元，同比增长46.49%。其业绩高增长的核心在于研发与市场需求等共振，即坚持研发投入与新品开发，持续开拓市场并保障订单及时交付，促使营收规模快速扩大，红外传感器市场渗透率持续提高。同时，不断优化产品与客户结构，规模效应凸显推动盈利水平大幅提升，实现营业利润、利润总额大增143.10%、151.05%，基本每股收益2.45元，同比增长91.41%，盈利能力处于行业领先水平。

汉威科技预计2025年实现归母净利润1.25亿元至1.75亿元，同比增长63.01%至128.22%；扣非净利润4000万元至6000万元，同比增长610.06%至965.10%，业绩实现高速增长。一方面，汉威深耕主业，传感器、智能仪表、智慧化解决方案三大业务协同发力，智能仪表及智慧化解决方案在重点城市打造标杆项目，以标杆效应带动全国市场拓展，营收与盈利同步提升；另一方面，公司创新合作模式，延伸服务领域提升客户粘性，筑牢业绩增长基本盘。

此外，报告期内，非经常性损益对汉威科技的净利润影响额约为1亿元，主要源于收到的政府补助，以及因剥离非核心业务而出售郑州汉威智源科技部分股权所产生的投资收益。

士兰微涵盖多条业务线，其中加速度传感器国内市占率维持在20%-30%，六轴惯性传感器出货量快速增长。2025年，士兰微的业绩预计实现归母净利润3.30亿元至3.96亿元，同比增加50%到80%；扣非净利润为2.86亿元至3.52亿元，同比增加13.64%到39.84%。其业绩增长主因是“一体化”战略的深入实施，营收保持较快增长，产品综合毛利率基本稳定；子公司士兰集成、士兰集昕、士兰集科盈利提升，5/6吋、8吋、12吋芯片生产线均满负荷生产。但子公司士兰明镓经营性亏损有所增加，随着生产线产能利用率提升，亏损有所减少。

稳健增长阵营，深耕赛道推动盈利稳步提升

凭借在细分领域的技术优势、产能优化及市场布局，芯动联科、四方光电均实现经营净利润同比稳健增长。其增速虽然不及前两梯队，但依托主业深耕与内部管理优化，以及产品结构优化、应用拓展等举措，通过在细分赛道的差异化发展布局，实现业绩和盈利稳步提升。

作为业内的“MEMS茅”，芯动联科主营MEMS陀螺仪、MEMS加速度计等产品，2025年实现归母净利润3.02亿元，同比增长36.1%；扣非净利润2.89亿元，同比增长36.42%；营业总收入5.24亿元，同比增长29.48%。其业绩增长的核心在于自主研发与产品市场渗透率的双重提升：凭借产品性能领先的优势，芯动联科的产品应用领域不断拓展，市场渗透率提升，同时下游客户订单旺盛，促使销售收入实现放量增长，带动营业利润、利润总额同比分别增长35.80%、35.57%，基本每股收益0.75元，同比增长33.93%，各项盈利指标同步改善。

四方光电2025年实现归母净利润1.32亿元，同比增长16.76%；扣非净利润1.20亿元，同比增长12.62%；营业总收入10.27亿元，同比增长17.61%。报告期内，公司营收增长得益于两大因素：一是受益于北美温室减排政策以及低GWP新型制冷剂替代传统制冷剂的趋势，以冷媒泄漏监测传感器为主的工业及安全业务收入快速增长；二是2024年收购的诺普热能、精鼎电器在2025年完整并表，叠加诺普热能自身业务增长，为整体收入增长提供有力支撑。

此外，四方光电净利润增长源于产品结构优化与费用管控，即高毛利产品占比提升推动毛利率稳中有进，期间费用扩张节奏放缓，费用与业务发展匹配度持续改善，规模效应逐步显现。

经营承压队列，亏损收窄彰显复苏转型潜力

尽管国内半导体传感器企业多数向好，但纳芯微、必创科技2025年仍尚未盈利，虽部分指标有所改善，但受市场环境、资产减值、业务拓展等因素影响，业绩仍处于承压状态。其中纳芯微凭借营收高速增长实现亏损收窄，具备较强复苏潜力，必创科技则受资产减值、市场环境等因素影响，业绩扭亏仍需时间。这反映出行业内部分企业面临不同程度的严峻挑战。

纳芯微2025年实现营业总收入33.68亿元，同比增长71.80%，归母净利润亏损2.41亿元，扣非净利润亏损2.90亿元。但得益于营业收入的强劲增长，公司亏损额较上年同期大幅收窄。报告期内，其营收高增主要得益于下游需求回暖与并购并表：汽车电子领域需求稳健增长，泛能源领域复苏，光伏、储能及AI驱动的服务器电源客户需求释放，带动产品放量；麦歌恩并表丰富产品矩阵，为营收增长提供支撑。这得益于麦歌恩在磁开关、角度传感器等方向积累了多年技术和客户资源，与纳芯微原有的电流、电压检测、隔离产品形成互补。

与此同时，纳芯微持续深化精益管理与组织提效，促使公司整体费用占营业收入比例下降，推动了盈利能力改善，但尚未覆盖成本实现盈利，仍处于规模扩张后的利润释放期。

必创科技预计2025年归母净利润亏损8700万元至1.13亿元，上年同期亏损1.42亿元；扣非净利润亏损8500万元至1.1亿元，上年同期亏损1.54亿元。该公司业绩亏损的核心原因包括多方面：一是上下游市场供需波动及外部环境变化，部分产品盈利能力下降，新产品应用拓展尚未体现效益；二是各项资产减值预计影响净利润约9600万元，大幅阶段性侵蚀利润；三是对外投资计提减值导致非经常性损益为-320万元，对净利润形成一定程度拖累。

作为国内工业传感器及智能传感器领域的重要企业，必创科技主要产品包括压力传感器、温度传感器等。尽管其紧跟行业发展趋势，及时调整策略、优化业务结构，逐步加大光电技术方面的研发投入、市场拓展和产业布局，主动应对多重挑战，且经营活动净现金流为正、现金储备充裕，但短期业绩仍难摆脱亏损状态，有待在技术转化、市场拓展等方面进一步突破。

总结与展望

2025年中国半导体传感器上市公司经营净利润增长分化显著，整体呈现“头部领跑、腰部稳健、尾部承压”发展格局，其中核心差异在于企业技术研发能力、下游市场布局、成本管控水平及资源整合能力。第一、二梯队企业凭借技术壁垒、产品结构升级及在高景气赛道卡位布局，实现扭亏为盈或高速增长；第三梯队企业深耕细分赛道，实现稳健经营和盈利较快提升；第四梯队企业虽然仍面临亏损压力，但也反映出行业需求回暖带来的复苏机遇。

从行业发展趋势来看，半导体传感器作为人工智能、汽车电子、新能源、工业自动化等领域的核心零部件，将在下游需求持续释放和升级趋势下，获得长期发展空间和战略机遇，但在高端产品技术攻坚转化、应用场景和市场拓展深化、内部风险管控等方面仍是重要挑战。

对于各企业而言，深耕核心技术研发、优化产品结构、拓展高景气细分赛道、强化成本管控与资源整合，将成为实现业绩改善与突破的关键。而业绩承压企业需加快业务调整，解决产品盈利不足、资产减值等问题，把握行业发展机遇，推动盈利能力逐步改善。整体而言，未来国内半导体传感器行业将在马太效应和激烈竞争中推进优胜劣汰，具备核心产品技术竞争力、高效管理和盈利能力的企业将占据更多市场份额，进而推动行业向更高质量发展迈进。

*注：本文财务数据均来自各公司业绩快报公告及业绩预告，部分为未经审计初步核算数据，具体以正式年报为准。