上市五年首现下滑！中科星图2025年净利骤降九成，商业航天全产业链成“烧钱黑洞”？

2月27日，中科星图（688568.SH）发布业绩快报，2025年年度营业收入26.81亿元，同比下降17.70%；归属于上市公司股东的净利润为3109.24万元，同比下降91.16%；基本每股收益为0.04元，同比下降90.91%。这是中科星图自2020年上市以来，首次出现年度业绩下滑。

值得关注的是，中科星图当前业绩表现明显低于券商预期。开源证券最新研报显示，公司已围绕商业航天全产业链完成深度布局，业务覆盖星座建设与运营、航天电子装备制造、航天测运控、卫星应用服务四大核心环节，并预测其 2025—2027年归母净利润分别为4.36亿元、5.25亿元、6.27亿元。

公告解释称，报告期内，公司主营业务结构正处于战略转型与新旧动能转换的关键阶段，传统业务受市场需求及行业技术演进阶段性影响，市场拓展节奏大幅放缓，导致公司收入增 长不及预期。

报告期内，公司为把握战略新兴产业的长期发展机遇，持续加大相关领域产品技术研发投入，对公司当期净利润产生了一定影响。此外，公司为支持战略转型与业务拓展，导致整体费用较上年同期增加较多；受融资节奏影响，财务费用也有所增加。

同时，报告期内，公司持续加大回款管理力度，提高业务质量，导致公司经营活动现金流净额大幅增长。中科星图也表示，随着公司商业航天、低空经济等战略新兴产业业务持续增长，公司有望逐步扭转业务发展趋势。

截至2025年末，公司总资产87.65亿元，较本报告期期初增长5.74%；归属于母公司的所有者权益37.84亿元，较本报告期期初减少1.46%；归属于母公司所有者的每股净资产4.68元，较本报告期期初减少1.27%。

资料显示，中科星图股份有限公司成立于2006年，2020年7月8日在上交所科创板上市。公司以数字地球为基础，将人工智能、大数据、云计算等新一代信息技术与商业航天、低空经济深度融合，构建了集数据、计算和应用于一体的空天信息服务体系，向商业航天全产业链跃迁。

股价方面，中科星图此前借商业航天概念利好，半年内股价一度翻涨超三倍。不过近期股价迎来回调，截至2月27日收盘，中科星图报67.77元/股，较此前高点跌幅超30%，公司对应市值蒸发超200亿元。

来源：读创财经