石头科技去年净利润同比降超三成，科沃斯盈利连续两年回暖

2月27日，北京石头世纪科技股份有限公司（以下简称“石头科技”）发布2025年度业绩快报，其中，营业收入为186.16亿元，同比增长55.85%，归属于母公司所有者的净利润为13.60亿元，同比下跌31.19%，呈现出“增收不增利”的情况。

财报数据公布当日（2月27日），截至收盘，石头科技股价报143.09元/股，当日下跌1.52%，总市值为370.76亿元。

营收同比增超五成，智能扫地机器人市场份额居全球首位

业绩快报显示，2025年，石头科技实现营业收入186.16亿元，同比增长55.85%。谈及营收增长，石头科技表示，主要原因系报告期内，在国内市场，智能扫地机器人业务及洗地机业务在国家“以旧换新”补贴政策的带动下，需求相对旺盛，同时公司通过技术创新和产品创新持续推出符合消费者需求的新品，并且进一步完善产品矩阵和价格矩阵，抓住市场机会，推动了业务的持续高速增长。

另外，在海外市场方面，通过持续推进品牌建设，完善产品全价格段布局，通过精细化渠道布局及积极的市场策略，拓展新市场，触达新用户，有效提升了品牌和产品的影响力，实现海外收入的稳定增长。

石头科技还提到，“根据IDC 最新报告，公司智能扫地机器人在全球市场上的销额及销量份额持续稳居全球第一”。IDC数据显示，2025年前三季度，全球智能扫地机器人市场累计出货1742.4万台，同比增长18.7%，中国智能扫地机器人市场累计出货量达463万台，同比增幅达27.2%。

从厂商份额来看，中国厂商包揽全球出货量前五，分别是石头科技、科沃斯、追觅、小米和云鲸。当中，石头科技占34.4%的市场份额，2025年前三季度，其全球累计出货378.8万台。另外，科沃斯扫地机器人前三季度全球累计出货245.3万台，同比增长27.7%，在中国市场保持出货量第一。

净利润连跌两年，2025年同比下滑已超三成

利润方面，2025年，石头科技归母净利润为13.60亿元，同比下滑31.19%，扣非净利润10.87亿元，降幅为32.90%，基本每股收益5.28元，同比下降31.34%，多项盈利指标降幅超三成。另外，加权平均净资产收益率降至10.11%，较上年同期减少6.07个百分点。

谈及利润下滑原因，石头科技在财报中解释称，主要原因系公司深耕市场布局，推动业务高速发展。其中，智能扫地机器人业务进一步完善全价格段产品矩阵，提升消费者市场覆盖，洗地机业务通过新技术、新产品重点发力，快速实现市场突破，全价位段的布局和洗地机等新品类的快速增长，在初期对公司整体毛利率产生了一定影响。

此前，在回复南都记者有关利润下滑相关问题时，石头科技方面曾表示，针对利润波动，其已采取多项改进措施，“⼀是产品结构升级，⼆是供应链与渠道优化，通过全球化供应链整合压缩成本，深化DTC渠道建设减少中间环节，提升渠道利润空间；三是精细化运营管控，通过技术降本与费用管控筑牢盈利基础。”

值得一提的是，这已是石头科技自2020年上市以后，年度归母净利润第三次出现同比下滑。2022年，石头科技归母净利润同比下滑15.62%至11.83亿，随后的2023年，其净利润回升至20.51亿元，之后出现连续两年下滑，2024年，同比下跌3.64%至19.77亿元，2025年跌幅进一步扩大。

其他财务数据方面，2025年，石头科技总资产达197.88亿元，较期初增长13.17%，归属于母公司的所有者权益为140.14亿元，较期初增长8.90%。另外，股本为2.59亿股，较上年末增加40.27%，对此，石头科技在财报中表示，主要系报告期内资本公积转增股本及股权激励限制性股票归属所致。

盈利增速不及同行，科沃斯业绩已连续两年“回暖”

对比同行业绩看来，同处扫地机器人赛道的另一家上市公司科沃斯机器人股份有限公司（以下简称“科沃斯”），近年利润增长势头较好。

日前，科沃斯公布了2025年业绩预增公告，数据显示，其预计2025年年度实现归母净利润17亿元到18亿元，与上年同期相比将同比增加110.90%到123.30%。科沃斯的归母净利润在2022年和2023年间出现一定程度的滑坡，2024年，其业绩开始“回暖”，净利润由2023年的6.12亿元增长31.7%至8.06亿元，2025年，净利润增幅进一步扩大。

谈及业绩预增，科沃斯在公告中表示，一是报告期内，公司通过创新引领产品升级、聚焦中高价格带、积极开拓新市场，线上线下并重以及大力发展新品类等综合举措，实现国内外业务收入规模持续稳步增长。报告期内，公司在国内外中高端市场占有率提升显著，海外业务占比进一步扩大，新品类已形成规模效应，为公司后续实现进一步多元增长奠定了坚实的基础。

二是公司以经营质量为本，持续聚焦全链路运营成本优化和效率提升，推动报告期内毛利率和经营利润率的显著提升。三是报告期内，公司参与对外投资公司的公允价值显著提升，带动公司非经常性损益的同比增加。

采写：南都N视频记者 朱可轩