金价重新逼近5300美元，新一轮上涨行情启动？

近期国际金价的表现再次撩动市场神经。在经历了年初的“过山车”行情后，黄金重新站稳脚跟，本周现货黄金收于5278.33美元/盎司，周涨幅3.27%，COMEX黄金期货周涨幅达4.24%，收于5296.4美元/盎司，距离历史高点仅一步之遥。

市场不禁要问：这是新一轮上涨行情的启动，还是又一次高位诱多？

回顾年初以来的走势，金价呈现典型的“急跌慢涨”特征。1月29日COMEX黄金期货创下5626.8美元历史新高后，金价在短短数个交易日内急跌超过21%，最低下探至4423.2美元。这种剧烈回调让不少追高者损失惨重，但也起到了清理浮筹的作用——快速下跌释放了短线止盈盘压力，优化了筹码结构，反而吸引抄底资金入场承接。2月以来，金价在低位区震荡上行，逐步收复失地，显示市场情绪正从极端恐慌向理性回归。

本轮金价重新走强的背后，是多维驱动因素的共振。 地缘政治风险溢价持续升温是首要推手。美伊核谈判反复、中东军事部署升级，不断刺激避险资金涌入黄金。本周金价上涨4.24%，便是对地缘紧张局势的直接反应。与此同时，美元信用基础正受到侵蚀——美国关税政策的不确定性、财政赤字的持续扩张，都在削弱美元的避险地位，推动资金寻求黄金作为替代储备。货币政策预期同样关键，尽管短期通胀数据波动可能引发利率预期反复，但市场对美联储降息周期终将到来的共识，为金价提供了坚实的底部支撑。

机构行为也在强化看涨共识。全球央行连续增持黄金，中国央行已实现连续15个月增持；投机资金净多头回升至近10万份合约；摩根大通、MKS PAMP等机构上调目标价至6300-6750美元。这些信号共同指向一个方向：黄金的长期配置价值正在被越来越多的市场参与者认可。

然而，站在5300美元关口，断言新一轮上涨行情已然启动仍需谨慎。短期看，金价面临多重制约：美联储政策路径仍有变数，美国通胀数据若持续超预期可能推迟降息时点；地缘冲突缓和可能引发避险资金流出；技术上，历史高点附近往往存在较强阻力。金价更可能在5000-5500美元区间震荡整固，等待下一步政策信号。

对于普通投资者而言，与其纠结于“是否启动”的预测，不如回归黄金投资的本质逻辑。黄金在家庭资产配置中应扮演“安全垫”角色，而非短期投机工具，建议配置比例控制在5%-15%，用长期闲置资金布局。投资工具上，应以黄金ETF或银行投资金条为首选，远离溢价过高的金饰。操作策略上，坚持分批布局、严格规避杠杆，通过定投平滑成本。最重要的是聚焦长期逻辑——美元信用弱化、央行购金趋势、地缘风险常态化，这些核心支撑因素远比短期价格波动更具确定性。

金价重回5300美元，是新一轮行情的起点还是震荡区间的上沿，时间会给出答案。但可以确定的是，在不确定性成为常态的时代，黄金作为资产组合“压舱石”的价值正在凸显。

注：市场有风险，投资需谨慎。本文内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。