这家美国新势力，还熬得过今年吗？

导语

Introduction

“当时代的红利逐渐褪去，谁在裸泳正变得一目了然。”

不久前，特斯拉发布了2025年财报。

销量、营收、净利润的纷纷下跌，预示着这位美国新造车阵营的“霸主”，俨然陷入到了新的泥潭之中。

那么，其身后的追赶者们呢？譬如，今天文章的主角Lucid？只能说，处境更加不容乐观，甚至已经走到了最危险的悬崖边。而就在几天前，随着又一轮幅度超12%裁员的发生，无疑彻底撕下了它身上的遮羞布。

虽然按照Lucid官方美化后的说法，“做出这个艰难的决定，是为了在我们继续通往盈利的道路上，提高运营效率并优化资源配置。”

但明眼人都知道，镰刀之所以落下，更像是一次略显无奈的断臂自保。作为最直接的论据，财务数字不会说谎。

纵使2025年，Lucid的产销均实现上扬，共生产新车18,378辆，同比增长104%；共交付新车15,841辆，同比增长55%，展现出还算不错的势头。

可理性客观的讲，这样的规模体量，远不足以支撑其“自我造血”的目标。

整个2025年，Lucid的净亏损仍然超过27亿美元。简单测算，约等于每售出一辆车，净亏损183万元。 相比之下，这家美国新势力账上的现金流，还剩46亿美元。

生存状态，只能用愈发糟糕形容。至于继续烧钱的主要原因，其CEO 把“锅”甩给了新车导入产能的消耗。并且努力朝着外界展示信心，声称：“资金储备足以支撑公司运营到2027年上半年。”

当然，还有那句十分扎心的，“的确，我们需要资金，但不是马上需要，我们会在市场环境合适的时候再去融资。”

不知你作何感想，我品出的言外之意更像是：“盈利依旧遥遥无期。”

捎带脚，还想起了马斯克对于Lucid的残酷评价：“除非它在经营层面发生重大变化，否则一定会最终破产。同时，需要大幅削减成本，否则将陷入深渊，并最终迈入汽车坟墓。”

绝不是危言耸听，按照今天文章主角展现出的颓势，以及风云（参数丨图片）突变的大环境，留给其调整的时间真的不多了。徐徐拉开帷幕的2026年，对于它来说，将是一场关乎生死的大考。

事已至此，又一个核心问题走向台前，到底为何落得如此下场？

实际上，作为美国本土曾经主打超豪华纯电的新势力代表，在产品定义与设计层面，Lucid确实有不少可取之处，甚至引领了一部分行业风向。无论Lucid Air也好，还是‌Lucid Gravity‌也罢，都收获了终端消费者的认可。

奈何，过高的定价，过高的购车门槛，同样将不少潜客拒之门外。而这样的品牌定位，在如今的美国车市越来越难以为继。

不久前，当马斯克官宣Model S与Model X即将停产，将生产线让渡给人形机器人的那一刻，本质上也在变相宣告Lucid旗下两款车型的“前景渺茫”。超豪华纯电板块的需求日趋遇冷，板上钉钉的摆在那里。

而除了终端开拓的困境，Lucid在供应链层面也在面临巨大挑战。碍于关税调整和相关政策的不确定性，所需核心零部件进口成本暴涨。

另外，政策层面随着新能源补贴的取消，以及政府削弱了排放监管，出售碳排放积分获取报酬的路径被逐渐封堵，也像两座大山压在了本就抵御风险能力羸弱的Lucid身上。

总之，正面临着“天不时，地不利，人不和”的严峻局面。而恰恰基于这样的背景，Lucid深知不能等死，必须想尽办法自救。

2025年，它也尝试祭出一套组合拳。

首先，便是押宝Robotaxi业务，宣布与Uber与自动驾驶初创公司Nuro合作，计划今年起，推出Lucid Gravity SUV的Robotaxi版本。

为此，Uber将向Lucid投资3亿美元，用于改造产线并支持产品集成Nuro自动驾驶技术。根据协议，未来六年内，三方合力将在美国本土，部署超2万辆无人驾驶出租车。

但痛点同样突出，落地节点仍有很大的不确定性。

必须承认的是，Robotaxi业务的“火苗”只能说刚刚燃起，还有类似特斯拉、Waymo虎视眈眈的盯着，留给Lucid的“蛋糕”到底能有多少，谁都不敢给出一个太过乐观的预期。

更直白来讲，短期内很难雪中送炭。

反观第二记重拳，则是品牌定位下探。据悉，Lucid将推出一辆起售价约5万美元的中型纯电车型，最大竞品直指Model Y。

可丰满理想的背后是现实的骨感，距离这位新选手的正式登场，还有很长一段时间。而它的量产工作，将放在Lucid位于沙特阿拉伯的工厂。

薄弱的本地供应链，有限的人才储备，以及复杂的地缘政治，同样为其“品牌下探战略”蒙上了一层阴霾。

假设，如果这辆5万美元起售的中型纯电车型无法支棱起来，那么对于今天文章主角的打击将是毁灭性的。即便今天文章的主角拥有中东土豪的输血，可谁都不会傻到一直去填一个无底洞。

总感觉，Lucid与全球倒下的大多数新势力造车都犯了类似的错误。

天天把愿景与长期主义挂在嘴边，做着高举高打的美梦，到头来却发现连活下去的筹码都极度缺乏。身处经济下行的风向之中，资本市场不再需要什么虚无缥缈的“远期故事”，而是更在乎能否一板一眼的“真正兑现”。

从Lucid的预期来看，今年的产量指引定为25,000辆-27,000辆。面对这样的既定目标，不禁再度怀疑，“这点量，够干嘛？”

当时代的红利逐渐褪去，谁在裸泳正变得一目了然。或许，Lucid不会像有些友商一样突然猝死，但慢性衰亡同样十分可怕。于情于理，正在进行中的这365天，将是留给它最后的调整窗口。

最后的最后，试图抛出一个开放性的问题：为何美国除了特斯拉，没法再孵化出一家真正成熟的新势力造车？

在我眼中，产业链的过度缺失，资本的反复无常，用户的保守与固执，巨头的疯狂打压，政策与监管的来回波动，都难逃其咎。

换言之，已经没有了培育新芽所需的土壤。

责编：石劼 编辑：何增荣

THE END

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