德邦股份正式申请退市，外界预计将全面接入京东物流资源

2月26日，德邦股份（603056.SH）公告称，公司已正式向上交所递交退市申请，尚需上交所决定是否受理。德邦股份表示，本次申请退市，是为了更好地顺应物流行业的发展趋势，统筹协调与整合京东物流（02618.HK）体系内的物流资源，亦考虑积极践行公司间接控股股东宿迁京东卓风企业管理有限公司（下称：京东卓风）于收购德邦股份时作出的关于同业竞争的承诺。

据了解，本次退市，除控股股东及其一致行动人外，所有在册A股股东（限售或受限股份除外）均有权获得现金选择权，由京东物流作为提供方，行权价格为每股19元。而此前德邦股份初步公布退市意向时，公司股价便连创多个涨停板，最终涨至18.85元，目前德邦股份仍处于停牌中。

2022年，京东旗下京东卓风以89.76亿元收购德邦控股99.987%股权，间接控制德邦股份66.4965%股份，此后京东卓风对德邦股份的间接持股比例逐步上升至71.93%。当初收购时，京东便计划在五年内实现德邦股份退市，以解决同业竞争问题。

公开信息显示，德邦股份是一家主营大件快运的物流公司，据其2025年半年报数据，公司去年上半年在快运业务上的收入为186.13亿元，占总营收的比重为90.6%。德邦股份虽然也从事一些快递业务，但主要是满足部分客户“大小件齐发”的需求，总体快递业务贡献营收的比例较低。

据了解，京东当初收购德邦股份，便是看中德邦股份在大件快运上的优势，实现两者的资源互补。2月27日，财闻分别联系德邦股份和京东方面，询问未来退市后，两家公司的资源整合规划，但截至发稿，双方均未回复。

不过据界面新闻报道，此前有接近德邦股份的业内人士称，德邦退市后，可全面接入京东物流体系的核心资源，无需受限于上市公司的信息披露节奏与盈利短期压力，从而实现战略整合的深度落地。

财闻注意到，目前京东已深度介入德邦股份的经营。不仅高管大多已经换成京东系高管，同时两者亦有较大的关联交易。据财报披露数据，2024年双方关联交易额达58.33亿元，2025年上半年至少达到27.2亿元。

业绩方面，2022年至2024年，德邦股份营收从313.9亿元增加至403.6亿元，归母净利润从6.5亿元增加至8.6亿元。但2025年，德邦股份预计归母净利润为-5.4亿元至-4.4亿元，为上市以来首次报亏。德邦股份称，2025年上游制造业、商贸企业等客户对物流成本控制诉求增强，行业整体面临较大的价格下行压力。