1月70个大中城市二手房价格指数环比降幅缩小 | 高频看宏观

来源：第一财经

摘要

2026年2月24日第一财经研究院中国高频经济活动指数（YHEI）为1.25，较2月17日上升0.03。具体来看，截至2月24日的一周内，“30城市商品房销售指数”下降0.26；而工业相关指标“沿海煤炭运价指数”和“进口干散货运价指数”在周内分别上升0.13和0.23，支持了本周YHEI的上升。

房地产价格方面，1月，70个大中城市新房和二手房价格指数环比继续走低，分别下降0.4%和0.5%。其中，新房价格指数环比降幅与前两个月持平；二手房价格指数环比降幅在过去三个月维持在0.7%后，当月有所缩小，价格下行压力减弱。具体看二手房方面，一线城市和二线城市价格指数环比降幅分别较上月缩小了0.4和0.2个百分点，当月均下降0.5%；三线城市价格指数环比降幅则较上月缩小0.1个百分点至0.6%。同比来看，1月，70个大中城市新房和二手房价格指数分别下降3.3%和6.2%。

销量方面，1月，一、二、三线城市的新房和二手房日均成交面积分别为17.03万平方米和22.29万平方米，均低于去年12月的水平。同比来看，新房方面，1月，一、二、三线城市日均成交面积均处于同比负增长区间。二手房市场有所分化，一线城市和三线城市日均成交面积分别同比增长17.52%和5.59%；二线城市日均成交面积同比下降17.63%。截至2月24日的高频数据显示，2月，在春节错期影响下，一、二、三线城市新房和二线城市二手房日均成交面积同比继续下降；一线城市和三线城市二手房日均成交面积也低于去年同期水平。

正文

一、第一财经研究院中国高频经济活动指数（YHEI）

2026年2月24日第一财经研究院中国高频经济活动指数（YHEI）为1.25，较2月17日上升0.03。具体来看，截至2月24日的一周内，“30城市商品房销售指数”下降0.26，而工业相关指标“沿海煤炭运价指数”和“进口干散货运价指数”分别上升0.13和0.23，支持了本周YHEI的上升。

二、央行货币操作

截至2月24日的一周，央行通过公开市场净回笼资金5020亿元。本周，央行逆回购投放额度为5260亿元，逆回购到期10280亿元，7天逆回购中标利率为1.4%。

三、利率与社会融资

截至2月24日的银行间隔夜利率在过去一周上升16个基点至1.48%，在过去一个月下降2个基点，较去年同期下降52个基点。七天回购利率在过去一周上升23个基点至1.63%，在过去一个月上升8个基点，较去年同期下降82个基点。

截至2月24日的1年期互换合约利率较一周前下降1个基点至1.49%，在过去一个月下降1个基点，较去年同期下降28个基点。5年期互换合约利率较一周前下降1个基点至1.58%，在过去一个月下降4个基点，较去年同期下降10个基点。

截至2月24日的一周，1年期和10年期国债到期收益率分别上升0.05和1.24个基点至1.31%和1.8%；5年期国债到期收益率下降0.06个基点至1.54%。

四、企业部门

1.第二产业

截至2月24日的钢坯价格在过去一周下降0.69%，较一个月前下降2.37%，较去年同期下降6.80%。截至2月24日的水泥价格与一周前水平一致，过去一个月下降2.11%，较去年同期下降17.75%。动力煤价格在过去一个月下降了0.44%，较去年同期下降了2.01%。

开工率方面，截至2月13日的短流程钢厂电炉开工率由一个月前的70.83%下降至21.88%；长流程钢厂电炉开工率由一个月前的50.00%下降至48.33%。截至2月19日的全钢胎汽车轮胎开工率由一周前的42.40%下降至14.20%，低于去年同期48.25个百分点；半钢胎汽车轮胎开工率由一周前的59.44%下降至14.24%，低于去年同期59.61个百分点。

2.航运

中国沿海散货运价指数（CCBFI）在截至2月24日的一周下降17.1点至951.88点；波罗的海干散货价格指数上升34点至2129点。

截至2月13日的中国出口集装箱运价指数（CCFI）为1088.14（1998年1月1日=1000），较2月6日下降34.01。本周，除日本航线外，其余航线运价指数均有所下降。

3.房地产市场

价格方面，1月，70个大中城市新房和二手房价格指数环比继续走低，分别下降0.4%和0.5%。其中，新房价格指数环比降幅与前两个月持平；二手房价格指数环比降幅在过去三个月维持在0.7%后，当月有所缩小，价格下行压力减弱。具体看二手房方面，一线城市和二线城市价格指数环比降幅分别较上月缩小了0.4和0.2个百分点，当月均下降0.5%；三线城市价格指数环比降幅较上月缩小0.1个百分点至0.6%。同比来看，1月，70个大中城市新房和二手房价格指数分别下降3.3%和6.2%。

销量方面，1月，一、二、三线城市的新房和二手房日均成交面积分别为17.03万平方米和22.29万平方米，均低于去年12月的水平。同比来看，新房方面，1月，一、二、三线城市日均成交面积均处于同比负增长区间。二手房市场有所分化，一线城市和三线城市日均成交面积分别同比增长17.52%和5.59%；二线城市日均成交面积同比下降17.63%。截至2月24日的高频数据显示，2月，在春节错期影响下，一、二、三线城市新房和二线城市二手房日均成交面积同比继续下降；一线城市和三线城市二手房日均成交面积也低于去年同期水平。

按周来看，截至2月24日的一周中，一、二、三线城市新房成交面积分别环比下降77.75%、74.76%和88.97%。一、二、三线城市二手房成交面积分别环比下降80.77%、72.93%和79.12%。受春节假期影响，本周，所有房屋日均成交面积均低于去年同期水平。截至2月15日的一周，百城土地成交面积为1353.13万平方米，周环比上升8.91%。

五、居民部门

高频数据显示，娱乐消费方面，电影票房在截至2月24日的一周日均值为6.90亿元，较上周上升了4.71亿元。物流方面，公路物流运价指数在过去一个月下降1.13%，较去年同期上升0.52%。

六、全球视角

高频数据显示，截至2月24日的一周，美元指数上升1.03点至97.89点；人民币兑美元汇率上升265个基点至6.8849。截至2月24日的一周，芝加哥期权交易所VIX指数下降0.74点至19.55点。

文 | 李嘉怡 第一财经研究院研究员