君乐宝递交IPO申请，品类持续创新引领行业增长新格局

2026年1月19日，港交所文件披露，君乐宝乳业集团股份有限公司正式向香港联交所主板提交上市申请。根据招股书披露，君乐宝已成长为产品品类多元化、产业链一体化运营的全国性乳制品企业，以2024年中国市场零售额计，公司位列综合性乳制品企业第三位。

从财务数据来看，君乐宝集团总收入从2023年的人民币175亿元稳健增长至2024年的人民币198亿元，2025年1-9月已达到人民币151亿元，保持了持续增长的势头。重点在于公司盈利能力的显著提升，经调整净利润从2023年的6.0亿元大幅增长至2024年的11.6亿元，净利润率从3.4%提升至5.9%，并在2025年前九个月进一步增至6.2%。业绩变化反映出公司通过全产业链一体化运营、低温产品结构优化和数字化效率提升，已成功实现从规模扩张向质量效益型发展的战略转型。

随着消费者健康意识提升和冷链物流基础设施完善，低温液奶已成为中国乳制品市场增长最快的细分领域。君乐宝凭借前瞻性的战略眼光，在此赛道取得了突出成就。在鲜奶市场，"悦鲜活"品牌依托创新的工艺技术和产品设计，在2024年以24.0%的市场份额登顶中国高端鲜奶市场第一，创造了行业增长的新纪录。在低温酸奶领域，"简醇"品牌通过"零蔗糖"的精准定位，成功开创并做大了零蔗糖酸奶这一全新品类，稳居中国低温酸奶品牌首位。两大明星产品不仅为集团贡献了可观的收入增长，其较高的产品溢价也直接推动了整体盈利水平的显著提升。

在全产业链建设方面，君乐宝已经构建了完整的产业闭环。截至2025年9月30日，公司拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，奶牛存栏量达19.2万头，养殖规模位居全国第三。尤为突出的是，2024年集团奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位。这种对上游奶源的强大掌控力，从根本上保障了产品品质的稳定可靠，构筑了难以复制的品质护城河。与此同时，公司建立的"科学营养研究院"研发平台，通过与国内外顶尖科研机构的深度合作，在母乳成分分析、专利益生菌开发、临床医学验证等前沿领域持续投入，为产品创新提供了坚实的技术支撑。

在市场布局上，君乐宝已经构建了覆盖全国的销售网络。目前，公司的销售网络已覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77%。通过与超过5500家经销商保持长期稳定的合作关系，同时结合与各大连锁商超、电商平台、母婴专卖店等的直供合作，君乐宝的乳制品已经进入全国约40万个低温液奶零售终端和7万个配方奶粉零售终端。值得注意的是，公司还通过收购"银桥""来思尔"等区域品牌，进一步加强了在西北、西南等重要市场的布局，实现了全国市场的均衡发展。

展望未来，中国乳制品市场仍具有巨大的发展潜力，为君乐宝提供了广阔的发展机遇。此次赴港上市募集资金，公司将主要用于工厂建设和产能扩张升级、品牌营销和渠道建设、研发创新和数字化转型等方面，将持续推出“"安全、优质、营养、健康"的乳制品，巩固公司的市场领先地位，提升核心竞争力。未来，随着君乐宝上市进程的稳步推进将不仅为公司发展注入新的动力，也将为整个中国乳制品行业的高质量发展提供重要参考。