国内第三！一汽集团并表零跑汽车

日前，在中国汽车工业协会（下称“中汽协”）公布的最新月度数据中，中国一汽以27.5万辆的成绩位列行业第三，仅次于上汽和吉利。需要注意的是，中汽协在报告中注称，“自2026年1月起，一汽集团本期、同期数据包含零跑汽车数据”。这意味着，此后在中汽协公布的数据中，一汽集团将并表零跑汽车。

为什么一汽集团可以并表零跑汽车？2025年12月，零跑汽车发布公告，一汽股权将以内资股增发方式入股零跑汽车，成为其战略股东，通过资本融合的方式促进两大汽车集团的战略协同。一汽股权以每股人民币50.03元（相当于55.29元港元）的价格认购零跑汽车近7500万股内资股，认购股份总数为‌74,832,245股‌，总金额为人民币37.44亿元。认购完成后，一汽股权持有的内资股占零跑汽车经扩大后总股份14.97亿股的约5.00%，同时占经扩大后内资股总数约3.66亿股的约20.47%，成为重要战略股东。

一汽集团并表零跑汽车引发争议，为何持股5%就可以并表？外界之所以误读，其原因是混淆了销量统计并表、财务合并报表的概念。销量统计并表，本质是行业合作层面的统计约定，依据双方战略合作+战略投资协议，属于行业统计口径约定，非财务并表规则。而财务并表在会计层面有着严格要求，通常需要持股比例超过50%、拥有董事会多数席位，且能够主导被投企业财务与经营决策才可实现，一汽仅持股5%，既无董事会席位，也不参与零跑日常管理，完全不满足财务并表的条件。对于一汽集团并表零跑汽车，零跑汽车回应，“销量并表不会影响零跑自身独立法人地位、独立运营模式以及独立销量统计，外界应始终以零跑官方发布的数据为准。”

一汽集团为什么要并表零跑汽车？其实是国资委对央企新能源业务单独考核，一汽借此快速做大新能源销量规模。国务院国有资产监督管理委员会党委委员、副主任苟坪在2025年3月举行的中国电动汽车百人会论坛上表示，针对中央企业汽车企业出台一业一策、一企一策考核方案，将新能源汽车业务单独考核，并充分考虑战略投入期的经营性亏损，重点考核、技术攻关，产品开发、市场占有率提升等情况，支持企业放开手脚，加力追赶。

据中汽协数据显示，1月一汽集团总销量为27.5万辆，同比下滑3.0%，仅次于上汽和吉利，其中一汽集团新能源汽车销量5.1万辆，同比增长9%，在国内排名第七，而根据零跑汽车公布的数据，1月零跑汽车销量3.2万辆，剔除这部分数据后，一汽集团自主新能源实际销量仅1.9万辆，跌出前15。

一汽是中国三大整车央企之一，另外两家为东风和长安。2025年，一汽集团新能源汽车销量同比增长71.4%至36.6万辆，但在三大汽车央企中排名依然末位，东风公司旗下岚图/奕派、长安旗下启源、深蓝小有规模。面对激烈的市场竞争和国资委的新能源汽车业务单独考核，一汽面临着巨大的转型压力。

一汽与零跑的合作，不仅是资本的简单联合，更是传统车企在新能源时代寻求破局的缩影。传统汽车巨头在转型压力下，开始寻求快速融入新造车技术体系的现实路径，依靠内部完全自研的闭环模式已难以满足快速变化的市场需求，通过战略投资深度绑定掌握核心技术的“新势力”，成为一条可行的转型选择。通过这种方式，一汽能够迅速补齐新能源销量的短板，同时也拿到零跑成熟的电动化平台技术，跳过了漫长的自研周期。随着双方合作的深化，基于零跑技术平台开发的红旗新车型计划于2026年下半年推出，并投放全球市场。