被套了怎么办

有读者留言说最近恒生科技跌了不少，被套了怎么办。

从去年十月的阶段高点到现在，恒生科技指数回撤了24%，幅度确实不小。

但如果把K线拉长了看，恒生科技的波动一直就很大，下图是近十年指数的走势，最近的这个回撤就显得很平常：

从位置看，低肯定不算低，高也算不上特别高，这个区域出现这样的回撤，属于随机波动的浪花，找不出什么意义，也算不上买或卖的机会窗口。

就像我们去看A股的估值指标时，我们可以认为估值分位低于30%时算是偏低，高于70%时算是偏高，这两个区域分别是适合买卖的机会窗口。

在最低的这30%内，我们还可以进一步划分偏低、低、很低、特别低等等，越低我们就买入越大的仓位。在最高的30%区间内也可以进一步划分，来制定分步卖出的计划。

而估值分位30%-70%之间时，就属于没有明确机会的中等区域，后面上涨和下跌的概率没有哪个有更明确的优势，在这里考虑“后面会怎么样”就没什么意义。

此时能做的就是等待，直到价格波动跳出中等区域，给出机会窗口。

恒生科技指数也是一样，在没有明确机会窗口的区域，无论是买还是卖，都没有足够清晰的概率优势，增加操作只会是凭感觉赌一边。

即便是将来出现机会窗口，对于这类波动大的指数，也应该考虑限制更小的仓位来控制风险。

股市有波动，被套是必然会发生的，但被套在什么位置、套多少仓位是可以选择的。

等待更好的机会、控制单品种的仓位，就是为了增大安全边际、增强对波动的容忍，从而让被套这件事变得可以承受，但这个问题需要在被套发生之前来解决。

如果就是之前没想好，现在被套了，怎么办呢？

我建议不要考虑浮亏，把浮亏当成已经发生的损失，就考虑账户里的持仓是否还值得持有。

还是看上面说的两个因素：

第一，如果它很便宜，再跌也依然适合持有，浮亏就不要紧；如果它已经贵了，即便浮亏也应该考虑卖出。如果它处于看不清的中等区域，那就保持现状，不买也不卖，等待更明确的机会。

第二，如果在单一标的上的持仓过于集中，导致自己难以承受波动，就总是应该考虑卖出一些，转向持有更分散的组合。

2026年2月26日估值：

股债利差估值分位36.7%；

A股PE分位97.3%，PB分位61.1%，估值处于高位区间；

A股距离近15年的最低估值，大约还需跌43.1%，距近15年的中位估值位置，还需跌16.1%。

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