2 月 25 日煤炭市场：报价上涨 成交谨慎

★ 2月25日煤市行情

港口：贸易商报价继续上涨，优质低硫煤涨幅尤为明显；下游多持观望态度，少量需求以化工用煤及贸易商投机性采购为主，对高价接受能力有限；整体成交价重心继续上移。港口煤价中，4500K报560-580元，个别低硫煤报至590-600元，有下游还价560元以下，570-580元（蒙煤）有成交；5000K报650-670元，也有报指数上浮3-5元（硫1.0）、650-655元（混煤，硫1.0）、680元左右（个别低硫煤），有下游还价635-640元（化工煤）、655-660元、670元（硫0.6），660元（硫1.0）、665元（硫1.0）、670元（硫1.0）有成交；5500K报730-750元，个别低硫陕煤报760-770元。

部分贸易商维持看涨预期，惜售情绪明显。他们认为，当前内贸市场煤发运持续倒挂，进口煤到岸同样倒挂且存在减量预期，而且非电企业复工复产进度有望加快，预计短期内煤价还将继续上涨。

也有一些贸易商心态偏谨慎，操作上以边涨边出为主，不大量囤货。他们认为，当前各地气温较常年偏高，沿海电厂日耗显著偏低，仅维持长协煤拉运及少量空单兑现，对市场煤需求冷清；而且，节前市场已透支部分上涨潜力，待国内煤矿供应陆续恢复正常后，价格涨势或难维持。

江内煤价中，4500K报610-630元；5000K报690-700元；5500K报780-800元。

产地：鄂尔多斯价格上涨。下游需求恢复速度加快，电煤长协户维持积极的履约节奏但对市场煤招标量很少，化工、水泥及冶金等终端用户有零星拉运，少数贸易商因看好后市派车拉运增多，主要站台发运量正常偏高；煤矿复工复产正常进行，部分矿安全培训后即可生产，而在产煤矿销售热度上升，出货情况普遍较好；坑口价格上涨，约有10多家煤矿涨价，占调查样本矿的近20%，其他煤矿价格稳定。

榆林价格持续稳定。下游需求温和复苏，电煤长协户进煤量小幅、缓慢增长，化工、冶金等终端用户以观望为主，个别贸易商积极派车拉运，竞拍客户参与积极性下滑；煤矿复工复产步伐与往年（农历同期）基本一致，预计元宵节前后会出现复工复产高潮，而销售情况较为平淡，到矿车辆以长协户派车居多；坑口价格稳定，产、销均弱，后市预期也在缓慢升温，价格整体稳定。

★ 2月25日港口、电厂库存

港口库存下降。2月25日，北方港调进178.2万吨（+18.7）,装船189.6万吨（-10.4）,库存2475.9万吨（-12.2）,下锚船及预报158船（-16）。

电厂日耗上升，库存下降。2月25日，沿海六大电合计库存1375.1万吨（-6.4），日耗64.09万吨（+2.83），可用天数21.4天（-1.1）。